脱钩

ChainCatcher 消息，据官方社媒消息，火币 HTX 将于今日 20 时（ UTC+8 ）举办“ ETF 连续流出、比特币与美股脱钩——机构到底在跑还是在等？”主题直播。届时，佐佐木星野、 Sevth7 、小孩、 Grace 等加密 KOL 将围绕近期比特币 ETF 资金持续流出、 BTC 与美股相关性下降、机构资金配置逻辑变化等市场热点展开深度讨论，共同解析当前市场情绪与资金流向，探讨加密市场未来走向。

ChainCatcher 消息，在美伊有望延长停火协议的乐观预期推动下，美股与原油市场本周继续走强。标普 500 指数连续第九周上涨，创下自 2023 年以来最长连涨纪录；布伦特原油则稳定在 92 美元/桶附近。不过，加密货币市场未能跟随宏观风险资产上涨。过去一周，比特币下跌 2.6% 至 73,445 美元，以太坊下跌 2.5% 至 2,011 美元，Solana 下跌 2.2%，TRX 跌幅达 5.6%，成为市值前十加密资产中表现最弱的代币之一。市场分析认为，现货比特币 ETF 资金流入降温对币价形成压力。相较之下，部分中小市值代币表现亮眼。其中，Hyperliquid 原生代币 HYPE 本周大涨 19.4% 至 65 美元附近，成为市场最大亮点。此前，洲际交易所（ICE）CEO Jeffrey Sprecher 在伯恩斯坦会议上将 Hyperliquid 称为“比纳斯达克更大的机会”，进一步提振市场情绪。此外，BNB 本周上涨 1.9%，XRP 上涨 0.7%，DOGE 则基本持平。宏观层面，美国总统特朗普表示，已接近就美伊停火谅解备忘录作出最终决定，但仍坚持要求伊朗放弃核计划、交出浓缩铀库存并开放霍尔木兹海峡。市场人士认为，由于双方在关键问题上仍存在明显分歧，目前的风险资产反弹仍较为脆弱，任何有关伊朗谈判的负面消息都可能引发市场情绪逆转。

ChainCatcher 消息，尽管有报道称美伊谈判达成 60 天停火及核计划讨论备忘录草案，但加密货币市场依旧承压，比特币跌破 73,000 美元，24 小时内下跌约 2.7%。美股和债市受提振，纳指上涨 0.6%，WTI 原油价格下跌至每桶 90 美元以下。 在宏观层面，美联储新主席 Warsh 下的首份通胀报告显示，美国 4 月核心个人消费支出（PCE）指数同比升至 3.8%，为近三年来最高水平，高于 2 月的 2.8%。Fitch Ratings 美国经济主管 Olu Sonola 表示，通胀压力可能在未来数月持续，美联储难以忽视这一推动潜在通胀的供应冲击。 市场分析指出，短期来看，宏观利好因素对股市和油价提振明显，但加密市场缺乏类似直接刺激，比特币及其他数字资产仍面临抛压。

ChainCatcher 消息，据 PeckShield Alert 发布警报，由 StablR 发行的稳定币 USDR（美元稳定币）和 EURR（欧元稳定币）已脱离挂钩，其中 EURR 下跌 20%。此前消息，与欧洲稳定币发行商 StablR 相关的两个合约疑遭到攻击，潜在损失已超过 300 万美元（EURR 与 USDR），攻击者的资金来源是通过 Noble 上的 CCTP 平台。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，Bitcoin Bond Company CEO Pierre Rochard 表示，当前比特币的第四次熊市已与过去周期显著脱钩，目前表现更为强劲。此前 2013-2015 周期最大回撤约 85%，2017-2018 和 2021-2022 周期最大回撤近 77%，而本轮从历史高点约 12.6 万美元回落至 6 万美元附近，最大回撤仅约 52%。 Rochard 认为，这种韧性主要来自两大新需求：比特币现货 ETF 累计净流入超 590 亿美元，以及企业财库持续买入（如 Strategy 已持有超 81.8 万枚 BTC）。这些机构化需求在 2018 和 2022 年熊市中并不存在。 MN Capital 创始人 Michaël van de Poppe 也表示，当前市场已不再是 2022 年那种环境，“认为比特币会走出熊旗形态并在 2026 年 10 月见底”的观点可能是最拥挤的交易预期。

ChainCatcher 消息，BitMEX 联创 Arthur Hayes 在今晨比特币回升至 7.4 万美元上方后表示，BTC 尚未与美国 SaaS 科技公司脱钩，本次反弹可能是死猫弹跳，我们还没完全脱险，保持耐心。 死猫弹跳用来形容金融资产在大幅、持续下跌后，出现短暂猛烈反弹，但这只是假象，很快又继续下跌，甚至录得新低。

ChainCatcher 消息，自 2025 年中以来，比特币开始与全球 M2 货币供应量（即市场流通的货币总量，包括现金、活期存款、定期存款等）增长脱钩，2026 年初这一趋势更加明显。历史上两者的相关性曾是看涨预测的基础，如今分析师对此现象意见严重分歧。 富达数字资产 1 月报告维持乐观态度，认为随着全球货币宽松周期开启及美联储 QT 计划结束，M2 增长率将在 2026 年持续上升，对比特币价格构成利好。分析师 MartyParty 预测比特币价格将反弹追上 M2 增长。 然而，Mister Crypto 指出比特币价格与 M2 脱钩通常标志市场顶部，随后将进入 2-4 年熊市。Capriole Investments 创始人则认为脱钩反映了量子计算破解比特币加密的风险。尽管存在不确定性，投资者仍视比特币为长期价值储存工具。

ChainCatcher 消息，智能合约之父、 Castle Island Ventures 联合创始人 Nic Carter 在 X 平台发文表示，投资者想在本轮周期获得成功难度较大，因此建议先在情感上与加密货币“脱钩”，不要给自己施加太多压力，也不必非得在这个周期里获得成功。现实生活并非如此，过去十年加密货币的价格走势蒙蔽了投资者的双眼，这种情况可能不会再发生，因为成功需要创造产品并交付真正的价值。

ChainCatcher 消息，Venus Protocol 在社交平台发文称，一些 Venus 用户在市场清算期间受到 WBETH 价格脱钩的影响。 Venus Labs 将通过协议风险基金，向因北京时间 2025 年 10 月 11 日 5:36 至 6:16 期间发生的 WBETH 脱钩问题而遭受损失的已验证用户进行补偿。

ChainCatcher 消息，据市场消息，Yala 稳定币 YU 一度出现脱钩，DEX Screener 数据显示，价格最低跌至 0.2074 美元，现回升至 0.8295 美元。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，DeFi 协议 Falcon Finance 发行的超额抵押稳定币 Falcon USD(USDF)于 7 月 9 日跌破 1 美元锚定汇率，最低触及 0.9783 美元。数据显示，该稳定币链上流动性已降至 551 万美元，较峰值缩水逾 80%。 Falcon Finance 管理合伙人 Andrei Grachev 回应称，USDF 抵押品中 89%为稳定币和比特币，超额抵押率达 116%。但 DeFi 研究机构 LlamaRisk 报告指出，项目方对抵押资产拥有单边管理权，且存在超额发行风险。

ChainCatcher 消息，Cryptoquant 分析师 Darkfost 发布市场分析称，在当今加密货币市场中宏观经济已成为主导叙事。因此美元指数（DXY）和美国国债收益率等关键指标现已被投资者密切关注，它们反映了机构情绪和全球流动性的整体状况。当 DXY 和债券收益率同时上涨时，资本往往会从风险资产中撤出。在这种环境下比特币通常会经历回调。历史上加密货币的熊市往往与收益率和 DXY 的强劲上升趋势同时发生。 相反，当 DXY 和收益率失去动能时投资者的风险偏好会转向风险资产。这些时期通常与货币宽松或市场对美联储降息的预期相关，从而推动加密市场的看涨情绪。当前周期中引人注目的是比特币与债券收益率之间的异常脱钩。尽管收益率达到了比特币历史上的最高水平之一，比特币却继续保持上行趋势，尤其是在 DXY 下跌时往往加速上涨。这种异常现象表明，比特币在宏观经济格局中的角色发生了结构性转变，比特币越来越被视为一种价值储存手段。这一新叙事可能正在重新定义比特币对传统宏观经济力量的反应方式。

ChainCatcher 消息，据 K33 Research 分析，比特币与股票脱钩，在强劲的机构需求下飙升至 9 万美元，而 ETH 则跌至 5 年低点。 宏观不确定性和迫在眉睫的战略 BTC 储备推动了 BTC 的看涨理由。

ChainCatcher 消息，Bitfinex Alpha 在最新报告中表示，继上周比特币表现相对坚韧，周跌幅仅 0.65%，几乎持平，远优于传统风险资产后，很明显这仅仅是一个延迟的下行反应。 尽管 BTC/标普 500 指数比率飙升至接近历史高点仅 5%的水平，显示出强劲的相对强势，但市场现已出现抛售。我们认为，股票正变得深度超卖，短期内的反弹可能会在中期内缩小这一差距。然而，短期融资和未平仓合约趋势也表明，比特币即将出现波动。 尽管如此，从结构上看，第二季度后期表现优异的基础似乎正在形成。随着宏观波动降温、ETF 资金流入恢复以及主权叙事重新浮现，比特币可能会进一步与股票脱钩，并重新夺回全球风险资产的领导地位。 此外，尽管美联储在通胀动态不确定的情况下仍保持谨慎，但总体情况表明，在未来几个季度，贸易政策而非货币政策可能是经济动量的更大风险。

ChainCatcher 消息，BitMEX 交易所联合创始人 Arthur Hayes 在社交媒体发文表示，比特币持有者需要学会热爱关税，比特币可能已经摆脱了与纳斯达克的相关性，并可能转变为最纯粹的法定货币流动性预警指标。

ChainCatcher 消息，据 Lookonchain 监测，自 FDUSD 脱钩以来，Wintermute 已将 7500 万枚 FDUSD 转移至 First Digital Labs。 Lookonchain 表示，Wintermute 很可能在脱钩期间以折扣价购买了 FDUSD，并通过 First Digital 按 1:1 兑换，从中赚取利润。