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ChainCatcher 消息，IOSG 创始合伙人 Jocy 在社交平台发文称，“2025 年是加密市场最黑暗的一年，也是机构时代的黎明。这是一次市场结构的根本性转变，而大多数人还在用旧周期的逻辑看新时代。2025 加密市场复盘，看到从散户投机到机构配置的范式转移，核心数据机构持仓 24%，散户退场 66%，加密市场换手完成。BTC 虽然 2025 年下跌 5.4%，但期间曾创下 126,080 美元历史新高。市场主导权已经从散户转移到机构。机构在‘高位’持续建仓因为看的不是价格，而是周期。散户在卖出，机构在买进。当前不是‘牛市顶部’，而是‘机构建仓期’。 2026 年 11 月有中期选举。历史规律是‘选举年政策先行’，所以投资逻辑应该是：2026 上半年是政策蜜月期、机构配置，看好行情；2026 下半年政治不确定性，波动加大。但依然存在美联储政策、美元强势、市场结构法案可能延迟、LTH 仍可能继续卖出和中期选举结果不确定等风险。但风险的另一面是机会，当大家看空时，往往是最好的布局期。 短期 (3-6 个月)：8.7 万-9.5 万美元区间震荡，机构继续建仓 中期 (2026 上半年): 政策和机构双驱动，目标 12 万-15 万美元 长期 (2026 下半年): 波动加大，看选举结果和政策延续性 这不是周期顶部，而是新周期的起点。2025 年标志着加密市场机构化进程的加速。尽管 BTC 年度回报为负，但 ETF 投资者展现强劲 HODL 韧性。2025 年表面上加密最差，实际上是：最大规模的供应换手、最强的机构配置意愿、 最明确的政策支持、 最广泛的基础设施完善。虽然价格下跌 5%，但 ETF 流入 250 亿美元，看好 2026 年上半年行情。2026 年的关键看点包括：市场结构法案立法进展、战略比特币储备扩展可能性、以及中期选举后的政策延续性。长期来看，ETF 基础设施的完善和监管明朗化为下一轮上涨奠定了基础。当市场结构发生根本改变时，旧的估值逻辑会失效，新的定价权会重建。”

ChainCatcher 消息，据社交媒体信息，IOSG 创始合伙人 Jocy 表示，其认为本次 Pump.fun 公募更像是以参与者作为退出流动性，是一场高度投机性的赌博。 Jocy 表示，Pump.fun 自 2024 年初推出以来，经历了爆炸性增长，累计协议收入高达约 7 亿美元，成为加密货币领域盈利能力最强的项目之一。然而 Pump.fun 日收入较其峰值已下降 92%，目前仅有约 50 万美元。毕业项目市值从过去的数千万美元降至冰点的 5～10 万美元。市场份额也被竞争对手 LetsBonk 赶超（占有率 51%），Pump.fun 已降至 39.9%。 从代币经济学与风险敞口来看，本轮 ICO 面向散户（15%）和机构（18%），累计出售 33% 的代币，对应融资金额高达 13.2 亿美元。加上过往的手续费收入，http://Pump.fun 团队手中将握有近 20 亿美元的现金。这对公众投资者意味一个极不友好的风险敞口： · 治理结构不透明：决策过程成谜 · 团队/投资人释放条款不透明 · 高估值融资过度透支未来增长潜力 Jocy 表示，其认为 Pump.fun 团队既无意愿也无能力去「拉盘」或「控盘」。他们已经通过手续费获得了巨额财富，本次 ICO 更像是最终的「价值实现」（Exit Liquidity）。在当前买盘严重不足的市场环境下，根本无法支撑如此高的估值。这与 Hyperliquid 的估值支撑逻辑完全不同。Jocy 认为，这次市场公开募资是一场高度投机性的赌博，而非一项基本面投资。投入的资金应该是可以完全损失的风险资本。市场对于 Meme 发射平台和山寨币的增长潜力已经显现疲态。建议投资者等待代币在公开市场交易一周之后再做决定，观察真实的市场反应。

ChainCatcher 消息，以太坊基金会新任执行董事 Tomasz Stańczak 与 IOSG Ventures 前董事总经理 Gökhan Er 宣布成立 Lantern Capital，专注 Web3 早期项目风险投资。 此外，Lantern Capital 将与 Nethermind 建立独家战略合作，将 Nethermind 的技术优势与 Lantern Capital 的研究优势整合，共同挖掘潜力项目。 Lantern Capital 致力于投资将区块链视为即将到来 AI 时代中的经济、验证、治理和身份基础设施的具有前瞻性的创始者。Lantern Capital 还将专注于投资以太坊生态和其他多链兼容的高潜能早期项目，战略地捕捉早期一级与二级市场的投资机会。

ChainCatcher 消息，IOSG Ventures 创始人 Jocy Lin 发文表示，近期又有投资组合项目的核心开发者离开加密行业投身 AI 创业。他指出，当前加密行业过度关注短期 meme 效应，忽视了长期价值的创造，可能导致更多优秀人才流向 AI 领域，而这些人在 AI 行业发光后将难以回归币圈。 Jocy 强调，许多创业者和开发者的目标不仅是财富，而是通过创新改变世界。然而，如果行业环境不再追求理想和价值，这些人将逐渐离开。他呼吁交易所和投资机构应鼓励务实创新，专注长期主义，而非投机性快钱，以避免整个行业陷入负面循环。他相信加密行业仍具备创造力，但需要更有担当的生态支持。

ChainCatcher 消息，ChainCatcher 将于今日 20:00（UTC+8）举办「Hyperliquid 与鲸鱼博弈背后，链上交易的未来路在何方？」X Space，出席 Space 活动嘉宾包括：EVG 合伙人Sean Tao、链上专家Yuyue、BTX Capital 首席运营官Lucio、Bitget 研究主管Jarseed、IOSG 投资研究员Danny、0G labs华语负责人Jt Song。 从主动爆仓令HLP保险库亏损400万美元，到“猎鲸小队”的出现，“Hyperliquid 50倍杠杆巨鲸”的策略为何如此精准？锁定今晚 ChainCatcher X Space，和我们一起回溯这场惊心动魄的较量，展望博弈的未来走向。

ChainCatcher 消息，Solana 生态 DePIN 项目 Shaga 宣布完成 400 万美元融资，IOSG Ventures 领投，投资者包括 Everyrealm、Amber Group、MH Ventures 等机构，以及多位天使投资人。 Shaga 致力于重塑游戏体验，突破硬件瓶颈，提供超低延迟和高性能游戏，旨在让全球数十亿玩家都能享受到极致的游戏乐趣。通过采用边缘计算技术，Shaga 为用户带来云游戏体验，任何人都可以设置节点并共享游戏。玩家无需购买专门硬件，便能以更低成本、更低延迟参与 DePIN 网络，显著降低了生态系统的进入门槛。 此前，Shaga 于 2024 年 6 月刚刚完成 100 万美元的天使轮融资。

ChainCatcher 消息，Momir Amidzic 已晋升为 IOSG Ventures 的管理合伙人（Managing Partner）。作为管理合伙人，Momir Amidzic 将继续主导关键的投资项目，深化 IOSG Ventures 与创业者的合作关系，并推动前瞻性战略，加速公司投资组合的增长。