Cobo 神魚：2023 尋找新的敘事邏輯

撰文：神魚 Cobo，聯合創始人兼 CEO

關於加息和 FTX

首先，2022 年最大的宏觀影響因素是加息，這對包括加密貨幣在內的全球資產帶來壓力，加上加密貨幣市場內部出現了類似 FTX 崩潰這樣的事件，使得加密貨幣市場受到了巨大的打擊。

FTX 事件最大的衝擊是原有的交易所生態，這個生態接下來會不斷演化，以解決對中心化交易的信任問題。包括 Cobo 在內，目前業內機構都在想辦法推動更透明、更健康的交易生態。

去中心化交易所是一個方向，合規化也是一個可能的方向。作為托管平台，Cobo 希望通過即將推出的 SuperLoop 幫助實現交易、托管和結算分離，同時保證交易的效率，從而恢復交易機構對交易的信心。

Cobo Loop 聯盟成員

2019 年，Cobo 首家推出了加密貨幣跨平台清算和結算網絡------Loop 聯盟，供聯盟成員（如交易所、交易機構等）在鏈下即時結算交易。Loop 聯盟未來升級為 SuperLoop 後，將成為一個交易所場外托管和結算網絡，允許交易團隊在保持資金獨立托管的同時，在交易所進行交易。

關於 DCG

目前 DCG 這個事情目前觀察下來不會進一步擴大化------這裡所說的擴大化，指的是波及到灰度幾十萬個比特幣資產被迫出售的情況。所以，從市場下跌主要驅動因素來講，沒有大規模的可能清算的風險。

關於以太坊

第二個事情其實也是比較明確的，是以太坊基金會已經宣布了 3 月份上海升級基本確定會準時到來，基金會確定即使把其他幾個 feature 擱置的情況下，也要保證上海升級。

從這一點看以太坊是給行業注入了一個強心劑。過去三個月整個市場上圍繞著加密市場的資管，反復就是一個點 Staking，所以，2022 年困擾大家的 Staking 流動性風險通過 3 月份上海升級可以順利解決。

我們回看歷史，整個以太坊基金會在進行重大战略抉擇，無論是 1559，還是合併，還是上海升級，一般都會主動擇時，選擇一些外部有利的宏觀環境，所以 3 月份也是一個比較重要的時間節點。

第三，我們看到很多 L2，尤其是基於 ZK 的 L2，項目方都紛紛表態要在 2023 年 Q3 或 Q4 上線測試網或主網。

總體來說，從行業內部因素來看，未來一年首先沒有大的潛在風險，另外有兩個利好，一個是在 3 月份，一個是在 Q4。因此，在這個層面上來看，不太具備由事件推動下跌的因素。

關於周期

此外，我們需要注意，還有兩個比較確定的事情，一個是還有 470 多天比特幣就將迎來減半。如果我們復刻過去十年整個減半周期的影響，也意味著可能新的一輪行情會在今年年底誕生。

另一個是從整個加密貨幣市場周期來講，整個周期都是牛短熊長。從去年 3 月份我們開始進入到熊市的階段，這個周期基本上也就是一年多一點時間，快走完了。

基於以上對宏觀和行業內的因素分析，回頭看整個行業過去一年，我們在這輪熊市裡最痛苦或快速下跌的階段已經過去了，現在處在一個市場逐步恢復信心、尋找新的敘事邏輯、整理盤整的階段。

展望 2023 年，伴隨著加息周期和行業內的這些推動因素，預計可能 Q2 會有一波市場熱點，下半年 Q4 開始可能又會有一波。

如果沒有特殊的、極惡劣的黑天鵝事件或者外部宏觀因素惡化，我們這一輪加密貨幣的市場底部可能已經出現，我們預計大的上升期在明年會比較密集的出現。

以上年末歲尾的一點分享，作為新年之際的一份問候。最後，預祝老鐵們在 2023 能繼續保持意志堅定，收穫幸福！

神魚

二〇二三年正月初五