反思 Arbitrum 治理風波：去中心化承諾到底有多重要？

撰文：Alex

編譯：0x11，Foresight News

這篇推文是關於 Arbitrum 空投和去中心化的博弈探討，Arbitrum 最近因為公共治理事件而陷入尷尬境地。

加密網絡 90% 的價值來自於去中心化承諾。為了最大化估值：

• 網絡需要顯得非常活躍
• 網絡分布需要顯得去中心化

加密網絡與「空投黨」一拍而合，他們達成合作並推動了項目估值的良性增長。

但 Arbitrum 內部人員和「空投黨」最終總會拋售他們獲得的代幣激勵，為了解決這個問題，他們需要尋求那些經驗豐富的金融市場大玩家的幫助，來減弱拋售的負面影響。

這些金融老炮們可以利用他們在市場方面的專業知識，匹配市場上的潛在買家和拋壓。

至此我們迎來了一個新的問題，那就是這些經驗豐富的參與者要如何從中攫取價值呢？答案很簡單，借貸和看漲期權。即在售出代幣的同時持有看漲期權可以實現無風險對沖。

現在我們假設的生態中有了 3 類相互協作的參與者，那麼誰站在對立面呢？答案是散戶。

賣家和散戶之間存在明顯的博弈關係。散戶將他們的法定貨幣兌換為代幣，因為他們相信該項目的長期價值。

這就是遊戲規則，這就是它的運作方式。當其他參與者串通起來「剝削」他們卻又不違反遊戲規則時，散戶會感到不安，「去中心化」的承諾會被揭穿為謊言。而當散戶得知遊戲參與者通過拋售比最初披露的更多的代幣來「作弊」時，事情顯然會變得更糟。

我知道這些對於任何在這個領域待過一段時間的人來說都已經見怪不怪。與它的一些「前輩」相比，Arbitrum 的行為並沒有產生什麼嚴重危害。

Arbitrum 甚至可以通過直接銷售和做市商交易立即拋售 DAO 分配的所有 42 億枚代幣，無需任何監督，也無需與公眾進行任何溝通。

「多年來，加密項目一直是這樣做的。」

(3, 3, 3, -9) 在牛市中有效，看看 OHM。隨著市場成熟，情況應該會有所改善。但如果遊戲規則不公平，市場如何增長？

作為一個社區，我們應該要求代幣流通供應能夠反映在沒有公開披露的情況下可以進入市場的代幣數量。

這意味著對於 ARB ，流通供應應該是 12 億 + 42 億 的 DAO 資金，結果是 54 億代幣或大約 60 億美元。

有人說社區「有權」從空投中獲得「免費資金」。這說明他們對這個遊戲還沒有充分了解。請認真思考一個問題：你認為這些憑空得來的錢究竟是從哪裡被印出來的呢？