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Dora Ventures: 我們為何押注應用鏈

前言

DoraHacks旗下基金Dora Ventures於近期宣布了其第一期關帳。關於這只基金，Dora Ventures團隊表示將主要聚焦於下一代前沿應用鏈以及相關的基礎設施，並且已經參與多個早期項目的投資，包括Nolus，FairBlock, Side Protocol, AbstractOS, FortyTwo，Helius等。

DoraHacks作為全球領先的開發者激勵平台和開源極客社區，一直活躍於關於去中心化，治理以及開源極客運動領域。為何Dora Ventures會關注應用鏈，並且開始積極參與建設和投資該領域的項目，下面就讓我們來一探究竟。

第一部分：什麼是應用鏈

上個加密貨幣牛市週期主要由單鏈主導。

儘管如比特幣減半和Meme幣這樣的熱點總是能吸引很多關注，但2020年至2022年週期的真正敘事焦點在於"以太坊殺手"崛起的單鏈解決方案。這些單鏈可以提供更便宜的區塊空間、更好的性能和更大的應用潛力，他們的生態也隨著行業認可收穫了極大的增長。

雖然下一個週期何時開始仍是未知數，但可以肯定的是，這一次，單片區塊鏈的敘事不再會統治市場的敘事，相對應的，模組化理念和應用鏈框架將成為不可忽視的存在。

應用鏈現在已無法忽視。對於那些不熟悉它的人，應用鏈的定義非常簡單------專為特定應用而設計的區塊鏈。儘管應用鏈的概念並不新鮮，但在最近的幾個月裡，這一領域取得了引人矚目的成就。本文旨在分析應用鏈生態繁榮論點的所需的基礎條件，以及提供可以支持該論點的一些事實和進展。

想更好的理解後面的文章，就需要先簡單了解一下目前行業關於單鏈和模組化應用鏈的背景。應用鏈是一種簡潔的區塊鏈，專為支持特定應用場景而構建，這種架構與單片鏈的設計完全不同。單片鏈泛指一個帶有底層貨幣溢價的基礎層作為去中心化應用的最終結算或執行層。以太坊1.0、Solana、比特幣、BNB鏈、Algorand等都是具有各種去中心化應用的傳統單鏈的例子。

相比之下，應用鏈代表了結算和執行層（或基礎設施和應用層）的垂直整合，它為開發者提供了三個關鍵優勢：

1. 賦予應用主權：

在應用鏈的設計中，應用的代幣持有者可以直接參與基礎設施層面的治理決策。例如，以太坊上的UNI持有者可以對Uniswap的特定提案進行投票，但這UNI代幣持有者並沒有以太坊協議層治理層面的投票權。而Osmosis（Cosmos上最大的DEX，本身也是一條應用鏈）的代幣持有者既可以參與應用層的投票治理，也可以參與區塊鏈層面的治理提案中來。相對來說，應用鏈能夠讓用戶更積極參與到應用未來的發展中來，並更好地平衡協議與用戶的願景和利益。

2. 增強代幣價值：

以Uniswap為例，UNI代幣在治理之外的實用性比較有限。Nascent的Dan Elitzer在一篇關於《應用鏈將不可避免》的文章中指出，Uniswap交易者需要承擔三類成本：代幣交易費用、網絡交易費用和MEV（礦工最大化提取價值），但這些費用（對於Uniswap本身則是收入）都不會為UNI代幣持有者帶來收益。目前，這些費用會流向以太坊驗證者，而他們在某些情況下與Uniswap社區的觀點和利益或許不一致，甚至有直接的衝突。此外，用戶也無需持有UNI代幣而只需持有ETH就可以捕獲這些費用帶來的價值。因此，對UNI代幣的需求較少，因為幾乎所有利益都歸ETH持有者所有。如果Uniswap啟動其應用鏈，UNI代幣持有者將變成UNI鏈的驗證者，UNI代幣本身也將被賦予更多實用性。

3. 高度可定制化：

與直接部署在單片鏈上相比，應用鏈為應用開發者提供了一個更為開放和可定制化的環境。開發者可以根據需求來定制區塊鏈的方方面面。例如，對於去中心化金融應用來說，更快的區塊時間、更小的區塊和並行交易至關重要，開發者可以根據實際需求去設計底層網絡，並通過虛擬機環境和軟件開發工具框架等各個方面的調整來更好地優化應用和網絡本身。

第二部分：應用鏈案例

現在市場上領先的應用鏈對於很多人來說並不陌生，如dYdX和Injective。

Injective最初是作為以太坊上先進的去中心化交易所推出的。然而，在2021年11月8日，它經歷了一次重大的轉變，等再次出現在公眾視野時，它已經成為了採用Cosmos-SDK的獨立應用鏈。新的Injective應用鏈在過去一年中展示出卓越的性能，並逐漸成長為最為繁榮的DeFi生態系統之一。最近，Injective通過諸如黑客松的活動吸引了超過100個開發團隊加入其生態，這更加凸顯了它成為應用鏈後的飛速增長。

而dYdX的演變過程更為漫長。最初，它將自身定義為以太坊上的第一個永續合約交易所，隨後遷移到了StarkNet rollup，最後才決定開發部署自己的Cosmos-SDK應用鏈，被稱為dYdX v4，並於2023年10月26日正式推出。在最近的一篇Medium文章中，Saurabh強調了這一戰略轉變所帶來的優勢，可以歸類為三個方面：

增強的治理主權：dYdX代幣將作為dYdX v4的治理代幣，而不僅僅是應用本身。
卓越的Tokenomics：dYdX作為交易費用的必需代幣，將成為燃氣代幣。
有效的價值捕獲：dYdX代幣承擔了dYdX v4質押代幣的角色，使代幣質押者能夠獲得質押收益。此外，dYdX應用層產生的USDC費用也會分配給質押者。

是不是有點耳熟？沒錯，前文提到的理論中"UNI鏈"在dYdX的身上得到了完美的體現。在Injective和dYdX的案例中，我們觀察到了領先的去中心化應用的自然發展規律：當一個新興軟件或應用達到足夠規模時，它們會選擇進行垂直整合戰略，為自己量身定制基礎設施，創造可擴展性高的解決方案，並積極推動用戶的採用。類似這種垂直整合的決策在Web2也並不罕見：像亞馬遜這樣的科技巨頭早已經利用垂直整合來實現技術可擴展性，並從主權效應和協同效應中收穫頗豐。AWS最初是為了支持亞馬遜的物流和運輸業務而開發的，現如今AWS已經發展成為亞馬遜的主要業務線，並為亞馬遜帶來了驚人的增長和回報，這足以說明擁有自己基礎設施的長期優勢。

第三部分：不斷進化的應用鏈基礎設施

在應用鏈論被確認之前，發展相對應的必要底層基礎設施已經作為應用鏈擴張的迫切需求。以太坊的區塊時間過慢和燃氣費過高，推動了社區對擴展方案的探索和開發。這些努力帶了一些創新，如樂觀rollup（Optimism 和 Arbitrum）、側鏈（Polygon）、validiums 和 zkRollups（Starknet、zkSync 等）。雖然這些技術在某種程度上定義了行業對模組化的最初認知，但它們中的大部分仍然作為通用型單片網絡運行，可定制性依舊有限。然而，應用鏈代表了模組化區塊鏈的最終形態，並被更多人接受和採用。越來越繁榮的應用鏈專用基礎設施生態可以佐證這一觀點。應用鏈專用基礎設施涵蓋了從"Rollup即服務"解決方案如Vistara，到共享排序器如Astria和NodeKit，再到安全性網絡和流動性中間件如Omni Network和Exocore等。正因為這些基礎設施為開發者提供了更強大和方便的工具，並為用戶提供了更優越的用戶體驗，所以Dora Ventures[2] 預計，應用鏈的浪潮已到來，它不可避免且會在可見的持續繼續加速。僅在過去三個月，就有以下為項目宣布了他們將會推出自己的獨立應用鏈，其中不乏一些大家耳熟能詳的明星項目：

Frax - Fraxchain
Circle - Noble
MakerDao - Newchain
PUBG/Krafton - Settlus
Wormhole - Wormholechain
Octopus Network - Ottochain
DeBank - Debankchain
Shared Sequencers - NodeKit, Astria, Rome Protocol, Espresso Systems, Radius
Move - Movement Labs
Zora - Zora Rollup
Public Goods Network - PGN Rollup
Pokt Network - Pokt Rollup
Aevo - Aevo Rollup
Mode - Mode Rollup
Celo - Celo Rollup
Frontier - Selfchain
Hooked - Hooked Chain
Rariable - Rarichain

第四部分：單片（Monolithic） vs 模組化（Modular)

最近，單片和模組化架構的討論引起了廣泛的關注。Dora Ventures[2]認為，這兩種設計都有其獨特的理念和優勢，也有各自的權衡。單片鏈的優勢在於能夠更快地體現價值，幫助網絡效應的快速積累。已經建立的區塊鏈網絡如以太坊、Solana和比特幣都有一個基礎網絡代幣作為社區標誌。雖然老牌單片鏈如ETC、BCH和LTC在生態和開發者活躍程度上已經相對落後，但它們在市值前100名的排名中仍然占有一席之地。

然而，就像在文章開頭提到的那樣，Dora Ventures[2]堅信，在未來當應用主權和可定制性被更多人重視，模組化的實際框架也將隨之被更多的採用。不斷出現的新生代應用鏈也在持續驗證這一觀點。如果類似dYdX、Frax、MakerDAO這樣已有大量社區支持的大型應用繼續選擇將其項目升級為應用鏈，那麼應用鏈在與單片鏈系統的競爭中將具有更多優勢。

第五部分：應用鏈，不止於Cosmos

毫無疑問，Cosmos是支持應用鏈採用的最關鍵生態系統之一。Cosmos-SDK賦予開發者創建和啟動自主治理的應用型區塊鏈的能力。目前使用Cosmos-SDK構建的應用鏈生態正處在繁榮的增長階段。然而，應用鏈並不止於Cosmos；它正在穿透傳統認知的界限，逐漸滲透進入那些簇擁單片鏈設計的生態。一個顯著的例子是以太坊，目前它已經擁有一個逐漸成熟的Rollup基礎設施賽道，而像Zora、PGN和DeBank這樣的項目也已經開始著手探索屬於自己的Rollup之道。下圖說明了這一論點在這兩個主要模組化生態系統中傳播時採用的多種形式。來自Solana的聲音或許更具代表性。這個產業巨頭也放下了他們的對極致單片鏈的執著，開始慢慢探索和擁抱應用鏈和模組化的理念。來自Multicoin的Kyle Samani撰寫了一篇引起很多討論的研究文章反對模組化設計，並將對單片系統的描述升級成"集成式"的框架。然而不可否認的是，模組化和應用鏈的思想已經在Solana中生根發芽。考慮到Solana虛擬機（SVM）作為執行層的受歡迎程度不斷增加，像Eclipse這樣的項目正在構建可一鍵發SVM Rollup的基礎設施。這些Rollup在Eclipse的共享結算層上進行結算，但在自己的SVM Rollup上擁有獨立執行層。Nitro是另一個很早就開始研究SVM的團隊，他們致力於在Sei Network上啟動SVM Rollup的項目（Sei是新推出的一條Cosmos通用鏈)。甚至以太坊的元老級項目MakerDAO都宣布了遷離以太坊並啟動自己的應用鏈的計劃，並且聲稱最可能採用SVM作為新鏈的執行層。

除了這些SVM鏈的推出外，大量的開發工具和模組化基礎設施也正在進入Solana。Rome Protocol，一個專門為SVM Rollup設計的共享序列器，旨在成為尋求去中心化和抗審查的新一代SVM Rollup的重要基礎設施。Helius，已經成為SVM開發者的首選開發平台，目前已經為超過300個Solana生態系統項目提供API、RPC、Webhooks等工具支持，可以預測Helius也將為未來的SVM應用鏈，包括Makerchain，提供不可或缺的幫助。儘管目前Solana在技術願景上依然側重於提供集成式高性能的體驗，但越來越多的應用鏈已經開始挖掘它們在SVM生態系統內的產品和市場的最佳契合點。

第六部分：應用鏈目前面臨的問題和挑戰

儘管應用鏈在過去一段時間內表現出了強勁的增長和市場適應性，但它們也面臨著一些尚未解決的問題和挑戰，如流動性碎片化、社區冷啟動困難和可組合性問題。

1. 流動性碎片化：

應用鏈和獨立Rollup都面臨著鏈上流動性不足的問題，這個困境主要來自於不同生態系統的流動性過於碎片化。在集成式區塊鏈網絡設計中，所有流動性都存在於單個鏈內，所以並不會出現這個問題。然而，在模組化或應用鏈網絡中，流動性分散到了許多鏈上。比如，在Cosmos生態系統中用戶擁有的100美元的USDC可能分布在Archway、Osmosis、Stargaze、Neutron等多條鏈上。這為用戶帶來了不盡如人意的交互體驗，尤其是那些參與DeFi的用戶。流動性碎片化使得用戶難以獲取最佳價格，降低了訂單的交易深度，限制了交易量，連帶整體鏈上活躍度也會受到影響。許多團隊正在積極探索解決這個問題的方案。例如，Osmosis努力充當了Cosmos實際的流動性中心。然而，大部分Cosmos應用鏈仍需與Osmosis的集成，以便用戶更好的兌換或者轉移資產。像IBC、Hyperlane、LayerZero這樣的互操作性協議，以及Axelar和Connext Network等通用消息傳遞協議（GMP）也在試圖通過標準化各種應用鏈上的代幣、數據和消息來努力解決這個問題。這些努力從理論上講可以讓鏈上資產的轉移變得更容易和安全。然而，尚無人可以聲稱完全解決了這個問題，這也使得像Solana或者與以太坊共享流動性的Rollup（如Optimism和Arbitrum）在流動性方面更具優勢。

2. 項目冷啟動問題：

目前，應用鏈更適合於擁有龐大社區的成熟應用。例如，dYdX擁有忠實的用戶和社區，他們大概率會隨著項目一起遷移。但對於相對較新或體量較小的應用，過渡到應用鏈可能會面臨用戶流失的問題，這被稱為"項目冷啟動問題"。想要通過純應用鏈獲取用戶並非易事，因為這就像是想要在用戶和流動性都不足的一個區塊鏈上推出原生應用，項目方沒有足夠的渠道獲客和穩定創造收入。因此，對於這類應用，最有效的策略可能是先在成熟的單片鏈上啟動，然後持續BUIDL，構建更強大的社區一直到能夠支撐自己的應用鏈啟動。不過我們也看見，最近有一些全新的應用鏈，如低抵押借貸協議Nolus和移動出行領域的DePIN項目Soarchain，它們跳過了上述步驟，直接啟用了專屬應用鏈，並通過在Cosmos社區收穫的支持，取得了不錯的反響。未來，構建更好的專門服務於應用鏈的基礎設施和工具，如Shogun這樣的去中心化做市商協議、Abstract這樣的開發工具平台，以及FortyTwo Money這樣的流動性聚合器和投資組合管理工具，將有助於應用鏈項目的成功。

3. 缺乏組合性：

在模組化設計中被較少討論（或者被故意忽視）但卻至關重要的問題之一是資產的可組合性挑戰。特別是在異步環境中，第二個交易可能會在前一個交易完成前啟動，由此會引發一系列問題並造成難以彌補的損失。像Aptos、Fuel和Monad這樣的並行交易架構也面臨著類似的挑戰，而應用鏈架構則加劇了這個問題，因為它可能涉及到成百上千條應用鏈。這些鏈上存在大量的跨鏈應用，而且都依賴於各種跨鏈交易來運行。相比與同步環境，在這樣的環境下想要確保信息狀態一致的難度更大。在DeFi用例（如流動性挖礦）中，可組合性尤為關鍵，資產的再質押也是普遍存在的。在同步環境中，例如大多數的單片鏈，再質押和可組合性通常可以輕鬆實現，因為新交易一定會在前一個交易完成後才會開始。然而，在異步和跨應用鏈環境中，要實現可組合性就需要更複雜的編程和技術實現邏輯，以便確保狀態的穩定性。儘管這些技術仍然在持續研究中，但隨著時間的推移，我們可以合理地預期它們將得到改進和優化，並被更廣泛地採納。

第七部分：結論

隨著新生代Web3開發者對於靈活性、可定制性和應用的主權性不斷增長的需求，應用鏈將成為未來區塊鏈開發者的主流選擇之一。

這一觀點的可否被驗證取決於將來那些如Ethereum L1或Solana等最重要的Web3網絡是否會持續更深度的探索和採用應用鏈的設計框架，還是繼續選擇在集成式框架的道路上繼續深耕。然而我們已經看到，隨著一些最大和最有影響力的社區和項目，包括MakerDAO、Frax、Zora、Wormhole等，都已經在dYdX完成遷移之後，相繼推出了自己的應用鏈戰略。所以我們推斷，應用鏈和和相關基礎設施的迭代和進化將會持續。

未來，在保持對應用鏈領域研究的同時，Dora Ventures也將持續支持那些致力於解決關鍵應用鏈基礎設施和模組化設計挑戰的團隊，幫助他們進一步拓展應用鏈和模組化的邊界。