Matrixport 投研：短期超買，強資金流入助推比特幣走高

在經歷了七個月的盤整之後，BTC 現貨 ETF 迎來異乎尋常的資金流入。以 9 月中旬 50 個基點的降息為開端，美聯儲主席鮑威爾向市場保證延長降息周期，而這進一步加速了 BTC 現貨 ETF 的資金流入。

受價格上漲和媒體關注增加的影響，BTC 的強勁勢頭預計將持續到 12 月，從而吸引新的投資者入局。樂觀情緒也圍繞著2025 年 1 月 20 日特朗普的就職典禮，這可能會帶來一個更有利的加密貨幣監管環境，包括任命新的 SEC 主席。此外，對 FTX 即將宣布返還債權人 165 億美元的預期也可能支持市場情緒。這些因素為持續的看漲情緒和 BTC 價格穩定創造了有利的背景。

到2025年加密資產將跨越8%的普及門檻，這將是一個重大轉折點，將會為更大規模的普及奠定基礎。

在本季度推動 BTC 屢創新高的幾大因素，其中美國監管領域的三個重大變化最為重要。首先，12 月 6 日，標普全球可能會宣布將 MicroStrategy 納入標普 500 指數，促使指數基金入場佈局。其次，12 月 10 日，微軟將不顧董事會反對，對一份投資 BTC 的提案進行審議。

此前，美國全國公共政策研究中心依據" 2025 計劃"提交了一份提案，建議將 BTC 作為投資標的進行評估。最後，從2024 年 12 月 15 日開始，財務會計準則委員會（FASB）將推出新規，允許加密資產以公允市場價值列入公司財報，這將鼓勵財務部門將 BTC 納入資產負債表。

從歷史數據來看，當 BTC 的相對強弱指標（RSI）達到超買水平或 30 天滾動回報率超過 40%+，其價格往往會隨著勢頭降溫而出現盤整。但鑑於近期出現的超買現象，短暫的盤整階段可能會出現。但是，諸多積極因素正逐漸顯露。

從7天滾動價格變化率（以美元為基準）來觀察比特幣目前的勢頭。隨著 BTC 價格上漲，價格的絕對差值會增大，但最近的 7 天價格漲幅高達 19,265 美元，創下歷史新高，也說明這是一場強度史無前例的反彈。