高盛下調今年聯儲局降息預測至 75 個基點

ChainCatcher 消息，高盛發表報告表示，對美聯儲局今年降息預測由 1 厘降至 0.75 厘，其於基本通脹反彈的報導被大幅誇大。核心 PCE 通脹在去年 9 月至 11 月的年化升幅為 2.5%，略高於對上三個月的 2.3%，但低於 2.8% 的按年升幅，仍符合持續回落的現象。

報告又指，達拉斯聯儲經修調整平均 PCE 通脹的去年 9 月至 11 月年化 PCE 通脹為 2.4%，去年 11 月份為 1.8%。隨著勞工市場緊縮程度回復至 2017 年水平，薪資增長年率已放緩至 3.9%，處於 3.5 至 4% 範圍，若未來數年生產力成長 1.5 至 2%，將與 2% 通脹相符。

高盛亦假設美國對中國商品平均關稅率上調 20%，並對歐洲汽車和墨西哥電動車徵收關稅，預計將令明年通脹增加 0.3 至 0.4%。但有關影響應在一年後消失，除非通過工資或通脹預期產生顯著的第二輪影響。這將使其與其他 G10 經濟體多次出現的增值稅增長可比較，增值稅增長通常不會對通脹或貨幣政策留下持久影響。

此外，2018 至 2019 年的貿易戰收緊金融環境，足以促使美聯儲政策放寬，認為關稅帶來的貨幣政策風險至少是雙面的。（金十）