文章作者：0x9999in1, MetaEra

"自我們在 1700 美元發布關於 ETH 的研報以來，短短十多天內，ETH 的價格漲幅已經超過 70%。"LD Capital 創始人 Jack Yi 在自己的社交平台上分享了這個"捷報"。

這不僅是一次對市場走勢的印證，更像是一位久經沙場的老兵在戰場上又一次用判斷和勇氣贏得了回報。

作為一位自 2015 年起便投身於加密行業的資深投資者，Jack Yi 不僅見證了比特幣、以太坊等主流加密貨幣的成長與變遷，更通過參與超過 200 個項目的投資積累了豐富的市場洞察力。近日，MetaEra 有幸邀請到 Jack Yi 進行了一次深度訪談，分享他在市場周期中的成長經歷、對以太坊未來價值的樂觀預測以及如何應對市場波動的有效策略。

精華觀點

● ETH 作為整個金融基礎設施和加密原生創新地，生態依舊是整個行業最領先的。

● 區塊鏈領域被證明最大的價值就是金融替代升級，而不是搞 Web2 應用替代。

● ETH 作為金融基礎設施，還有十倍以上的市場增長潛力。

● 關注未來趨勢是我們投資的核心。

● 強者恆強以及對於投研要求更高，所以倒逼大家更新知識和信息，不能依賴簡單的周期思維去進行投資。

訪談全文

MetaEra：作為加密圈 OG，您在加密貨幣投資領域有著豐富的經驗，請分享一下您的職業生涯中哪些經歷對您現在的市場分析和決策產生了重大影響？

Jack Yi ：我是從 2015 年開始進入加密行業，以前從事古典投資。幾個關鍵節點對我影響很大，一個是早期比特幣挖礦和買入以太坊，趕上了價格上漲趨勢階段，還有就是經歷了 2017 年瘋狂的新項目投資熱潮。但是在 2018 和 2019 年的大熊市期間遇到了行業的第一個低谷，312 事件後又迎來一次瘋牛，隨後再次進入熊市，在這個過程中，參與了 200 多個項目投資，以及經歷了十多個交易團隊和團隊管理的陣痛，無數悲喜交加才真正建立周期概念和目前的投資理念。

MetaEra：在你們發布的最新研報中，提出了對於 ETH 長期價格達到 10000 美元的樂觀預測。請詳細闡述支持這一預測的主要論據和技術邏輯是什麼？

Jack Yi ：首先，這個預測是基於我們對這次牛市的趨勢判斷。CZ（趙長鵬）預測比特幣的價格可能在 50 萬至 100 萬美元之間，而我們則保守估計比特幣能達到 30 萬美元，因此預計以太坊能漲到 1 萬美元也是合理的。ETH 作為整個金融基礎設施和加密原生創新地，生態依舊是整個行業最領先的，ETH 基金會也重新重點發展 L1 生態，其次之前 ETH 超跌很大的原因是因為存在市場槓桿清理因素，太多大戶依賴上一輪牛市思維做多 ETH，清算完大戶多軍必然會合理反彈，因為 ETH 在 1700 美元的時刻全網做空近千萬個 ETH，這是多軍的歷史性機會，動力十足。

MetaEra：面對連漲數日的 ETH，貴機構研報的含金量還在上升，對於已經執行投資動作以及還在觀望的用戶來說，你分別有什麼觀點想分享嗎？

Jack Yi ：我認為投資需要有足夠的耐心去承受波動的過程。ETH 作為頭部資產，本身應該是長期配置，如果已執行投資動作，應該長期拿好直到你認為這輪牛市結束的時間再出售；對於還在觀望的用戶來說，可以逐步買入，正常回調的話也不用擔心買高，周期拉長投資配置模式，或者尋找新的更具增長潛力的資產，因為 ETH 的反彈和恢復將引領行業牛市到來，只有 ETH 和生態回暖才能帶回牛市，BTC 是類電子黃金資產。

MetaEra：面對市場波動性，您建議投資者採取哪些具體措施來管理風險並捕捉 ETH 生態系統中的機會？

Jack Yi ：波動性是金融最大的特點，對於投資者來說，並不能期待能投資在最理想的價格，沒有人的交易可以處於買賣理想點，只能拉長周期設定買入和賣出價格，ETH 生態確實會有很多好的資產的增長率會超過 ETH，這個需要專業的投研能力，因為收益越高風險也更大，我們在研報中重點分析了像 UNI、ENJ 和 AAVE 這樣的頭部項目。

MetaEra：即便不考慮短期價格波動，您認為以太坊在未來五到十年內最大的成長潛力體現在哪些方面？

Jack Yi ：首先，區塊鏈領域被證明最大的價值就是金融替代升級，而不是搞 Web2 應用替代，全球整個金融領域規模是高達數百萬億美金級市場，而加密領域有太多優勢可以作為，隨著整個行業前進，ETH 作為金融基礎設施，還有十倍以上的市場增長潛力，這並不是一個誇張的說法。

MetaEra：加密市場的行情已經牛熊交替數次，該如何定義當前加密貨幣市場所處的周期呢？投資者應如何根據不同的市場階段調整策略？

Jack Yi ：就我個人觀察，目前處於牛市到來的開始階段，其實你看 BTC 和 SOL（在 SOL 是 25～30 刀的時候，我們連續發布了 2 篇 SOL 研報）分別有 6 倍和 20 倍的增長，只是在這輪周期裡，因為項目品種過多，以及合規 ETF 和上市公司專注買 BTC、SOL 帶領的 MEME 牛市，並沒有普漲行情，這也符合成熟的金融市場規律，你去看看美股，幾十年牛市也並沒有所有上市公司都能漲贏指數，強者恆強以及對於投研要求更高，所以倒逼大家更新知識和信息，不能依賴簡單的周期思維去進行投資。

MetaEra：LD Capital 目前會更加專注於什麼賽道呢？是否具備有別於其他投資機構的投資邏輯？

Jack Yi ：我們目前側重二級市場投資，並且籌備成立兩個二級不同方向的機構，分別是 Trend Research 和 Liquid Digital，對於一級市場的投資，我們看中基礎設施建設、AI 和 IPO 機會。我們最大的特色就是有足夠的經驗和"繳足"了周期學費，能夠幫助創始人和項目提升行業認知和避免常見錯誤，比如我們在 2022 年的時候，我們建議每個創始人都儘可能多地融資，並簡化團隊結構以度過熊市，等待牛市的到來後再發力。

MetaEra：全球範圍內不斷變化的監管政策對加密貨幣市場有哪些潛在影響？您如何看待這一挑戰？

Jack Yi ：對加密圈最友好的美國總統上任後，全球加密行業迎來了最好的監管環境，亞洲金融中心香港也在不斷釋放更多友好的加密政策。現在，最重要的影響因素包括加密貨幣 ETF 的批准、上市公司對比特幣等加密資產的投資增加，以及加密企業不斷上市，我相信未來會有更多的利好消息出台。

MetaEra：在您看來，區塊鏈和加密貨幣行業在過去幾年中最顯著的變化是什麼？這對未來的發展有何啟示？

Jack Yi ：過去幾年，隨著加密貨幣逐漸融入主流金融市場，加密行業周期性不再那麼明顯，這對行業長期的發展來看，極具利好。同時，這也對投資者的專業水平提出了更高的要求。其次，我們需要思考未來行業的機會點，合規和鏈上是我們目前看到比較大的範式轉移。除此之外，IPO、基礎設施建設、AI 等重構機會，關注未來趨勢是我們投資的核心，大家如果有對未來機會的看法也歡迎交流。