TON 首家微策略“VERB”掌舵者 Manuel Stotz：30 天閃電募資 5.58 億鎂，率領 110 家機構航向“Telegram 數字新大陸”

加密戰略儲備公司的上市狂潮正在席捲全球資本市場。從 Michael Saylor 的微策略開創先河，到 Tom Lee 領導的 Bitmine 瘋漲，資本在迫不及待的尋找下一個「幣股」的爆發點。

TON Strategy（NASDAQ: VERB）在眾所矚目下誕生------僅用 30 天就完成 5.58 億美元 PIPE 融資，吸引超過 110 家國際機構押注。

領導這場募資狂潮的，正是來自倫敦的金融老將 Manuel Stotz。從高盛投資合夥人到 Kingsway Capital 創辦人，再到 TON Strategy 執行主席，業界稱他為「TON 世界的 Michael Saylor」------帶領華爾街的頂級機構進場，將 TON 打造成 Telegram 全球數字新大陸的核心金融引擎。

本文為機構訪談節目《TON of Alpha》的精華摘要，帶你深入探討 Manuel Stotz 的職業生涯、比特幣與「Satorica」的願景、TON Strategy 的戰略佈局和增長潛力。

TON of Alpha（@TONofAlpha）是一檔面向機構與建設者的開放式專訪節目，致力於連接 10 億用戶生態，由 TONX 和KTON 聯合出品 --- 兩者均為自 2021 年起的早期 TON 礦工與核心建設者。

主持人：Mr. Z (@69420MrZ) · 嘉賓：Manuel Stotz (@ManuelStotz)

華爾街精英的企業家精神：從前沿市場到加密產業

Manuel Stotz 的職業生涯始於金融危機前後的高盛投資合夥人（GSIP）、THS Partners LLP 投資組合經理與合夥人，並在 Blackstone、Fortress、Rothschild 等頂級金融機構積累豐富經驗。

2010 年代初，他創辦 Kingsway Capital，管理資產超過 15 億美元，專注於中東、非洲、孟加拉等前沿和新興市場投資。

「我職業生涯的轉折點是親眼見證新興市場的貨幣不穩定，」Stotz 在訪談中分享道，「我還記得口袋裡那張 100 兆津巴布韋幣紙鈔，幾乎一文不值。這讓我理解了比特幣誕生的意義，以及加密貨幣解決真實問題的潛力------未來已經存在，只是尚未平均分佈。」

正是這種「通過科技讓世界變得更美好」的企業家精神，讓 Kingsway 長年專注投資新興和前沿市場，投資包括 Animoca Brands、Blockchain.com、CoinDCX 等超過 50 家區塊鏈企業。

現在，他帶著同樣的精神來到 TON 與 Telegram 生態------把全球最大的美國資本市場流動性帶入 TON，將加密貨幣 Mass Adoption 的敘事推向前所未有的高度。

發現「數字新大陸」：Telegram 是美洲，TON 是經濟層

相對於網絡國家（Network State）的概念，Stotz 將區塊鏈視為「網絡大陸」（Network Continent），並早在 2020 年就提出了「Satorica」（Satoshi + America）這一概念。

「比特幣的出現就像 500 多年前人類發現美洲大陸------在網絡上找到了一片新的土地，建立新的生命、自由、財產權。

這很像當年的『五月花號』，這些拓荒者不是貴族，而是普通人，靠著信念與 Proof of Work，到新大陸重新建立一個更好的體系。今天，加密世界正在做同樣的事。」

在 Stotz 所描述的區塊鏈未來世界中，「TON 對 Telegram 的角色就像美元之於美國。在 Satorica 的願景裡，Telegram 更像是『美洲大陸』，TON 是它的區塊鏈，比特幣則是像黃金一樣的計價標準」。

Telegram 最有望成為超級應用，TON 是「N-of-1 資產」

自 TON 基金會創立以來，Manuel Stotz 長期擔任董事會成員，並於 2025 年 1 月至任期屆滿期間擔任主席，其間以關鍵戰略角色推動 TON 跨入美國與全球資本市場。

「TON 是 N-of-1 資產，全球獨一無二」，Stotz 指出，雖然以太坊與 Solana 在穩定幣與基礎設施上各有領先，但 TON 背靠 Telegram 的分發（distribution）能力是任何公鏈都無法複製的優勢。

Telegram 現今擁有超過 10 億月活，是西方僅次於 WhatsApp 的第二大通訊平台。但至今，西方世界尚未出現像 WeChat 這樣真正的超級應用（Super App）。

「全球社交平台中，只有 WhatsApp、Facebook、Instagram、WeChat、TikTok 在 Telegram 之上，但這些平台目前都無法觸碰區塊鏈。Telegram 是唯一一個規模夠大、又能做加密貨幣的超級應用」，Stotz 表示。

30 天募資奇蹟：為何 110 家機構瘋搶 TON Strategy (VERB)？

2025 年 8 月 4 日，Verb Technology 宣布更名 TON Strategy Co.，完成史無前例的 5.58 億美元 PIPE 融資，包括 Kingsway Capital、Blockchain.com、Vy Capital（Elon Musk 最大支持者）等重量級資本。

這場閃電募資的最大推手正是 Manuel Stotz。他正式出任 TON Strategy 執行主席，被業界稱為「TON 世界的 Michael Saylor」。

不過這場募資的成功並非偶然。Stotz 解釋道：「我們不像其他區塊鏈總是說著『我們技術更強，雖然還沒有用戶，但請先相信我們』。TON 已經有 Telegram 的 10 億用戶作為原生分發基礎，這是一個非常獨特的敘事，也是個簡單卻極具說服力的投資邏輯」。

在《TON of Alpha》訪談中，Stotz 進一步指出 110 家頂級機構毫不猶豫地押注 TON Strategy 的核心邏輯：

溢價飛輪效應：VERB 目前股價約為淨資產價值 1.5 倍，意味著 TON 代幣每上漲 1 美元，VERB 股價漲幅會更大。隨著每股淨值提升，資產規模與賬面價值持續成長，這個溢價倍數只會越來越高。

資本永動機：MicroStrategy 股價在 AI 熱潮中表現超越 NVIDIA，證明了這類公司能以「永久資本（Permanent Capital）」方式運作。與 ETF 不同，它不會隨著贖回而被動賣幣，反而能通過增發、回購或質押，持續擴大資產池。

市場準入獨占：絕大多數機構投資者、養老金、大學捐贈基金被法規限制只能買股票，無法直接持有加密貨幣。VERB 是他們獲得 TON 曝險的唯一合規管道。事實上，包括 Sequoia、Benchmark、Ribbit，以及一些美國常春藤大學的捐贈基金，都已經通過 Kingsway 參與其中。

獨家間接投資 Telegram：Telegram 目前是 Pavel Durov 100% 持有的私人公司，VERB 就像是 Telegram 的「代理股票（Proxy Stock）」 ，將其區塊鏈 TON 打包上市，令全球股權投資人得以間接參與 Telegram 與 TON 的 10 億用戶經濟體的成長紅利。

質押的穩定現金流：與 MicroStrategy 只能囤比特幣不同，VERB 能通過 TON 質押獲得 4-5% 年收益率，目前持幣量就足以每年產生 3,000 萬美元現金流。這意味著 VERB 有「資產升值 + 穩定現金流」兩大成長引擎。

短暫的時間窗口：TON 尚未登陸 Coinbase、Robinhood 等美國主流平台。一旦開放將引發資金大量湧入。VERB 提供的不是一個邊緣的投資機會，而是一個尚未被資本市場全面定價的增長故事。

「我們從第一天起就持有比 MicroStrategy 更高比例的總供應量」，Stotz 說道。「Saylor 花了五年才做到 3.5% 的比特幣供應，而 VERB 在 TON 上的起步更快、更激進。」

TON 生態的未釋放潛力：美國市場與穩定幣革命

TON 代幣同樣有巨大的價值重估空間。「今天 ETH 市值已經比 TON 大了 50 倍，SOL 也大了 10-12 倍，但我相信 TON 有機會超越它們，因為我們有 Telegram 這個分發引擎」，Stotz 堅信道。

他指出，TON 是唯一尚未真正進入美國市場的大型 L1，「它還沒上 Coinbase、Robinhood，甚至韓國的 Upbit。這代表著未來還有巨大的資金流入空間」。

此外，Stotz 特別強調 TON 生態的穩定幣戰略優勢。「TON 上的 USDT 發行速度是最快的之一，短短 6-7 個月就突破 10 億美元。同時我們還推出了 Ethena、FDUSD，而隨著進軍美國市場，大家也能猜到下一步是 USDC。這只是時間問題。」

他預測，隨著主流穩定幣登陸 TON，甚至 Telegram 自身穩定幣的推出，「假設 10 億用戶每人平均存入 1000 美元，那就是 1 萬億美元的資產池，按照 3% 的淨利差，每年能創造 300 億美元現金流」。

Telegram 高度重視 TON：成為 10 億用戶的「國家貨幣」

外界長期質疑 Pavel Durov 與 Telegram 是否真正重視 TON，但 Stotz 在專訪中給出了明確答案：「Telegram 的 Plan A 是 TON，Plan B 是 TON，Plan C 也是 TON」。

與多數科技巨頭不同，Pavel Durov 創建 Telegram 的動機並非單純營利。「就像 Elon Musk 不是為了賺錢才去火星」，驅動 Pavel 的是言論自由、交易自由、隱私與普惠金融的理想。

這種使命導向體現在 Telegram 的商業模式選擇上。與其他科技巨頭通過用戶資料來變現的模式截然不同，Pavel 採取的變現路線是：Telegram Premium 訂閱、非侵入式廣告平台、債券融資，以及最關鍵的------TON 生態營收。

這種策略讓 TON 成為 Telegram 生態的價值媒介。用戶可以在 Telegram 上購買並永久擁有自己的用戶名或號碼，平台無法剝奪，因為這些是基於區塊鏈的去中心化財產權。「這就像美國買下阿拉斯加、路易斯安那或曼哈頓------即便只是一小塊，長遠來看仍是極佳投資」。

TON Strategy 目標百億美元規模，重塑全球金融秩序

「長遠來看，我相信 VERB 至少是一家百億美元規模的公司。第一階段從 10 億到 100 億，第二階段從 100 億到 1000 億」。Stotz 預測，隨著更多區域 DAT 的加入，將形成強大的資本飛輪效應。

「這是一個短暫的時間窗口」，Stotz 總結道。「未來會有更多 TON 戰略儲備公司、更多穩定幣、更多地區性的資本流入，逐漸、然後突然，重塑全球金融秩序」。

在這個加密貨幣與傳統金融加速融合的時代，TON 世界的新王 Manuel Stotz 正在書寫屬於區塊鏈時代的「美國夢」------在 Telegram 的 10 億用戶基礎上，構建人類史上最大的「數字新大陸」。

正如 Stotz 所說：「這才剛剛開始。」而你，是否已經準備好成為這場歷史性變革的見證者和參與者？

關於 TON Strategy（NASDAQ: VERB）

TON Strategy 是全球首家專注於 TON（The Open Network）的上市數字資產財庫公司，通過創新的資本配置策略，為傳統投資者提供參與 TON 生態成長的直接渠道。公司由 Kingsway Capital 創辦人 Manuel Stotz 領導，致力於構建連接傳統金融與去中心化經濟的橋樑。

關於 TON of Alpha

TON of Alpha 是一檔面向機構與建設者的開放式專訪節目，致力於連接 10 億用戶生態，由 TONX 和KTON 聯合出品 --- 兩者均為自 2021 年起的早期 TON 礦工與核心建設者。