Grayscale 開放 ETF 質押，美國現貨加密 ETF 迎來質押時代

SoSoValue 分析師表示，10 月 6 日，資產管理公司 Grayscale 宣布，為其以太坊信託 ETF（ETHE）、以太坊迷你信託ETF（ETH）以及正處於向ETF轉型階段的 Solana 信託（GSOL）引入質押（staking）機制。這些產品成為美國首批支持質押功能的現貨加密ETF。

該舉措得益於美國證券交易委員會（SEC）近期推出的通用上市標準（Generic Listing Standards）。根據新規，符合標準的現貨加密ETF無需再單獨獲得 SEC 審批，僅需股東授權即可開展質押操作。與此同時，SEC 官網上，此前就質押徵求意見的政策提案已於 9 月 26 日被撤回。

Grayscale在公告中披露了差異化的收益分配模式：

• 以太坊信託ETF（ETHE）：發行方、托管商及質押服務商合計分成23%的質押收益，投資者獲得77%；
• 以太坊迷你信託ETF（ETH）：發行方、托管商及質押服務商分成降至6%，投資者可獲得94%的收益。

這一制度性突破對以太坊利好。 質押功能的加入將使 ETF 的回報與直接持幣並質押的收益更加接近，預計會顯著提升機構資金配置意願。同時，預計其他 ETF 發行方將快速跟進，引發 ETF 發行方之間圍繞質押收益的價格戰，從而更利好ETF投資人。

與此同時， Solana 也有望成為受益者。 作為下一個有望在發行初期即同步質押功能的資產，Solana ETF的吸引力或將顯著增強。

業內普遍認為，隨著通用標準的落地，未來所有依託該機制上市的加密現貨 ETF 都將同步引入質押功能。這一進展不僅拓展了加密 ETF 的產品形態和功能邊界，也被視為加密資產加速進入主流資本市場的重要一步。