分析：本輪行情曾三次接近牛熊分界但並未跌破，當前 BTC 公允價格 9.7 萬美元

ChainCatcher 消息，鏈上分析師 Murphy 表示，比特幣公允價格是計算 mvrv 歷史累積的平均值，如果市場的估值水平（mvrv）處在歷史平均狀態，那麼 BTC 的價格應當在這個水平附近，因此公允價格視為一種 "均值回歸的中心"。近 10 年來在 BTC 過往的三輪周期裡，公允價格（藍線）都幾乎是起到了牛熊周期分界線的作用。

在牛市啟動後 BTC 即便有回調也大概率不會跌破藍線；每當價值回歸，便會激發強勁的買盤。本輪周期 BTC 已經在公允價格之上運行了近 2 年。期間有 3 次無限接近藍線：ETF 通過後的 "利好落地即利空"；24 年 8 月日元套息交易平倉；25 年 4 月關稅危機。但始終都未跌破公允價格。在牛市基礎之下，BTC 回歸公允價格就是最佳買點。

如今藍線位置在 97,000 美元，如果交易者認為牛市基礎還在，那麼當 BTC 接近 97,000 時買入會極具性價比。如果用戶認為已經轉入熊市，那麼可以繼續等待深熊時刻，或許有機會撿到 55,000 美元以下的廉價籌碼。分析僅用於學習交流，不作為投資建議。