Coinbase：我們為什麼花 4 億收購 Echo？

原文標題：Coinbase acquires Echo: Unlocking the future of onchain capital formation
原文作者：Shan Aggarwal、Aklil Ibssa
編譯：Peggy，BlockBeats

編者按：在鏈上融資逐漸成為加密行業新趨勢的背景下，Coinbase 正在加速構建其資本市場基礎設施版圖。2025 年 10 月 20 日，美國加密交易平台 Coinbase 宣布完成對鏈上融資平台 Echo 的收購。此次收購不僅是技術與理念的融合，更是 Coinbase 向「鏈上一级市場」邁出的關鍵一步。本文編譯自 Coinbase 官方博客，旨在幫助讀者理解這筆交易背後的戰略邏輯與行業意義。

以下為原文內容：

讓更多人參與下一代創新的早期投資

Coinbase 已正式收購 Echo------一個鏈上平台，致力於幫助社區共同投資，並為創業者提供更多股權結構管理的選擇。與我們理念一致，Echo 相信早期投資應該被民主化，讓更多人能夠支持下一代具有突破性的創新公司。

Echo 由加密圈 OG、長期倡導「社區驅動投資」的 Cobie 創立。多年來，Echo 一直在打造讓融資變得更加包容、透明且高效的工具，推動鏈上募資方式的革新。

為什麼要這樣做？答案很簡單：我們希望建立一個更開放、高效、透明的資本市場。然而在當下，創業者依然面臨融資困難，而普通投資者幾乎無法參與私募代幣發行。

Echo 的出現改變了這一點。它讓項目能夠直接向社區籌集資金------無論是通過私募形式，還是借助 Sonar 平台進行自托管的公開代幣銷售。將 Echo 的工具整合進 Coinbase 生態後，我們將能讓更多社區直接參與到募資中，實現項目與資本的鏈上無縫連接。

目前，我們會先從基於 Sonar 的加密代幣銷售開始，但未來還計劃拓展至代幣化證券與現實世界資產領域，充分利用 Echo 的基礎設施能力。

自推出以來，Echo 已在私募市場取得顯著進展------幫助各類項目在約 300 筆交易中籌集了超過 2 億美元。

其最新推出的自托管型公開代幣發行產品 Sonar 也已取得初步成功，為 Plasma 的 XPL 代幣銷售提供了技術支持。

通過此次收購，Coinbase 正在構建一個面向加密項目與投資者的全棧式解決方案，覆蓋從項目啟動、募資到二級市場交易的完整週期。

• 對於建設者（Builders）：更輕鬆地獲取資本，並可使用與社區利益一致的募資工具------如 Echo 的私募投資平台，以及 Sonar 的自托管公開代幣銷售方案。
• 對於投資者（Investors）：通過 Echo 這樣可信的平台，或通過 Sonar 的直接發行渠道，獲得此前無法觸及的全新、多元化投資機會。
• 對於鏈上經濟體（Onchain Economy）：構建一個更高效、透明、並可全球接入的資本市場，進一步推動創新與增長。

Echo 與我們最近收購的 Liquifi 形成了良性互補。Liquifi 讓早期團隊更高效地進行代幣創建與股權管理；而 Echo 則將我們的支持範圍從「啟動階段」延伸到「募資階段」。

結合我們在交易所掛牌、托管、質押、交易與融資等領域的既有優勢，Coinbase 現已具備服務代幣發行方與投資者的全生命周期能力------從項目誕生、融資到二級市場流通，均可在一個體系內完成。

Coinbase 一直是用戶、流動性與信任的交匯之地。此次進軍募資領域，正是為了進一步消除生態壁壘，賦能建設者與投資者，共同推動整個加密生態的持續成長。

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