CryptoQuant 研究主管：市場誤判巨鯨行為，比特幣真實需求放緩並逼近負值區間

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在 X 平台發文表示，巨鯨並未大量購買比特幣，大多數比特幣巨鯨數據並不準確，因為一些交易所將大量持倉整合到少數餘額更大的地址中，這就是為什麼市場誤以為巨鯨正在積累比特幣的原因。如果剔除所有交易所地址會發現巨鯨的比特幣餘額其實在下降，同樣的情況也適用於持有 100 至 1000 枚比特幣的地址，這些地址包含了 ETF 的持倉。

Julio Moreno 認為，大多數人關注價格表現來定義周期，而他們應該關注的是真實需求，比特幣真實需求按月計算正在收縮，按年計算則顯著放緩，且正在進入負值區域。如果隨著時間推移，比特幣相對於某個模型的估值越來越被低估，那麼需要更新的是這個模型本身。