Real Vision 聯創復盤“10.11”：頭部 CEX 被迫下場接盤，後持續賣出導致市場疲軟

ChainCatcher 消息，Real Vision 聯合創始人兼首席執行官 Raoul Pal 本週在播客中表示，按照全球流動性模型，比特幣現在的價格本該在 14 萬美元附近。然而"1011"事件導致加密貨幣表現落後於股市和黃金。Raoul Pal 在視頻中嘗試復盤他認為的"1011"事件過程如下：

當天有重大宏觀衝擊（特朗普關稅政策）導致高槓桿頭寸被集體引爆。在清算級聯最猛的時候，幣安的 API 接口短暫中斷，導致專業做市商無法正常掛單、提供流動性或對沖風險。連鎖反應隨之發生，清算繼續放大，頭部 CEX 被迫用自家資產負債表接盤，以防止整個系統崩盤。

Raoul 預計事件中 CEX 因此被動吸納了大量資產（可能高達 100 億美元左右的庫存）。而市場此後的長期弱勢原因在於當時接盤的 CEX 每日通過算法在美股開盤時段集中拋售，以逐步賣出庫存。

Raoul 預計本輪拋壓"消化期"預計到 2 月底基本出清，並認為拋壓出清後比特幣將快速補漲，站上 14 萬美元。此外，Raoul 認為 Strategy 的債務風險可控，Saylor 已通過發債/股權清洗資產負債表。

不過，對於上述揣測，趙長鵬曾於週五 Space 中公開回應，"1011 暴跌並非由幣安系統或操作問題引起，幣安受到監管，沒有條件進行任何違規操作"。