摩根大通：比特幣生產成本已從年初的 90,000 美元降至 77,000 美元

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，摩根大通分析師表示，其估算的比特幣生產成本------歷來被視為"軟性價格支撐"------已從年初的 90,000 美元降至 77,000 美元，主因近期網絡算力及挖礦難度下降。

分析師指出，近期比特幣網絡算力下降引發了自 2021 年中國挖礦禁令以來最大幅度的挖礦難度下調，今年迄今累計降幅約 15%。難度下降為仍在運營的礦工提供喘息空間，高效礦工正搶佔被迫關停的高成本礦工流失的市場份額。分析師稱已觀察到算力回升，預計下次難度調整時生產成本或將反彈。

報告將難度下降歸因於兩點：一是比特幣價格下跌使高成本礦工無利可圖；二是美國冬季暴風雪導致德州等地大型礦場暫時停擺。部分高成本礦工通過拋售比特幣維持運營或轉型 AI，加劇了年初以來的價格壓力。分析師認為高成本礦工退出已趨穩定，對 2026 年加密貨幣整體仍持"積極"看法。