Culper Research 宣布做空 ETH 及相關證券，稱 Fusaka 升級後代幣經濟模型受損

ChainCatcher 消息，做空機構 Culper Research 宣布做空以太坊及與 ETH 相關的證券，包括 BMNR。該機構認為，Fusaka 升級後 ETH 代幣經濟模型已受損，升級將 Gas 上限提升至 4,500 萬至 6,000 萬，本預期 Gas 費下降 10% 至 30%，實際卻下降約 90%。Vitalik 和驗證者對 L1 需求彈性的計算基於過時模型，誤差達 3-9 倍。

Culper 針對 Tom Lee 的看多觀點提出反駁。Lee 以活躍地址和交易量增長作為 ETH 基本面增強和機構採用的證據，但 Culper 分析顯示，2025 年 1 月至 2026 年 2 月的鏈上數據表明，這些活動實際上是由地址投毒和粉塵攻擊引發的低價值交易潮所致。

Fusaka 升級後，95% 的新增錢包為創建的粉塵攻擊錢包，投毒攻擊數量增長超 3 倍，占 ETH 交易增長的 50% 以上，目前占所有 ETH 交易的 22.5%。Culper 稱 Vitalik 對此心知肚明並在拋售，預計 ETH 將進一步下跌。