報告：501 個 RWA 收益資產中僅 34 個鏈上規模超 5000 萬美元，93% 尚未觸及 DeFi

ChainCatcher 消息，据 The Defiant 報導，Electric Capital 於週一發布研究報告，梳理 501 個現實世界收益（real-world yield）資產，並與當前具有顯著鏈上活躍度的代幣化資產進行交叉比對。報告顯示，僅 34 個收益資產在鏈上規模超過 5000 萬美元，主要集中於美國國債、私募信貸、企業債券及非美國主權債券領域；其餘 93% 的收益來源仍受七類障礙阻擋，涵蓋法律結構、資產支持證券挑戰及商品與計算基礎設施的現實整合難題。

報告指出，分發渠道是主要瓶頸：35 個非穩定幣鏈上收益 RWA 中，僅 2 個持有者超過 2000 人。部分原因在於設計限制，如貝萊德 BUIDL 要求最低投入 500 萬美元，但數據表明大多數代幣化資產仍依賴少數大型部署者與金庫管理者。BUIDL 前十大持有者控制其 98% 的供應量，持有者主要為 Ethena、Ondo 及 Sky 等協議。

Electric Capital 認為，五大因素將推動更多資產上鏈：穩定幣規模增長及收益偏好多樣化、協議間產品差異化競爭、金庫基礎設施吸收久期風險、分層機制擴大買家基礎，以及槓桿循環放大抵押資產需求。報告同時指出，高盛預計 2026 年 AI 基礎設施支出將超過 5000 億美元，GPU 租賃、數據中心建設及能源合約有望成為鏈上融資的新興催化場景。