Cursor，為什麼上了馬斯克的飛船？

原文丨博陽，騰訊科技

美國當地時間6月16日，在SpaceX完成史上最大規模IPO僅四天之後，便宣布了上市後的首筆重大收購。

根據向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，SpaceX將以600億美元的全股票交易收購AI編程初創公司Cursor母公司Anysphere。交易預計於2026年第三季度完成，須經監管機構審批。

消息公布後，SpaceX股價盤中一度大漲逾16%，市值曾突破2.94萬億美元，短暫超越微軟。至收盤時，SpaceX超越亞馬遜，跻身美國市值第四大公司。自IPO發行價每股135美元計算，SpaceX股價累計漲幅已接近50%。

CNBC主持人吉姆·克萊默對此評論道："買SpaceX，買的其實是馬斯克的大腦。"他認為，傳統估值模型難以衡量馬斯克將宏大願景轉化為商業現實的能力。

01 Cursor是什麼，為何值600億美元？

Cursor是當前全球最熱門的AI編程工具之一，由邁克爾·特魯爾（Michael Truell）與其麻省理工學院同學蘇阿萊·阿西夫（Sualeh Asif）、阿維德·倫內馬克（Arvid Lunnemark）和阿曼·桑格爾（Aman Sanger）於2022年聯合創立。公司總部位於舊金山，擁有約700名員工，服務於60%的《財富》500強企業。

Cursor的核心產品是一款AI編程助手，支持開發者在OpenAI、Anthropic、xAI、谷歌等多家主流AI模型間靈活切換，可自動生成、編輯和審查代碼，與Anthropic的Claude Code及OpenAI的Codex直接競爭。

在營收方面，Cursor增長勢頭驚人。2025年11月，其年化營收突破10億美元，較一年前增長約十倍。據報導，此后三個月內Cursor年化營收再度翻倍，達到40億美元。目前，Cursor已跻身2026年CNBC年度顛覆者榜單第37位。

不過，據Ramp消費數據顯示，Cursor的市場佔有率已從2025年6月的41%降至2026年5月的約26%，而Anthropic的Claude Code目前已佔據該賽道約一半的市場份額。

02 一個天才少年的創業征途

Cursor CEO邁克爾·特魯爾（Michael Truell）

Cursor的故事，要從一位安靜的紅髮少年說起。

2019年，18歲的麻省理工學院新生特魯爾面對一份預計需要一小時完成的編程測試，用了不到十分鐘便交了卷。科技投資人阿里·帕托維（Ali Partovi）是當天的考官，他主導一個專門尋訪頂尖在校編程人才的項目。帕托維事後讓特魯爾反過來出題考自己，結果發現這位少年的代碼工整簡潔，自己的答題紙卻寫得一團糟。

特魯爾成長於紐約，父母均為記者，從小便展現出超凡的編程天賦。15歲就讀於頂尖私立學校霍勒斯·曼（Horace Mann School）時，他與同學共同開發了一款名為Halite的編程遊戲，引導玩家通過征服格子領土來學習編程基礎，吸引了數千名從未接觸過編程的中學生和大學生，並為他贏得了一家頂尖數學協會頒發的1萬美元獎金。

在麻省理工學院，特魯爾主修計算機科學與數學雙學位，同時開始醞釀創業想法。曾指導他參加創業訓練營的克萊爾·肖拉爾（Claire Shorall）回憶，特魯爾的好奇心與謙遜令她印象深刻。"我給了他一些建議，但他顯然早就心中有數。"

2022年畢業後，特魯爾與三位麻省理工學院同學聯合創立了Anysphere，起初定位為代碼編輯平台，通過構建微軟開源編輯器VS Code的改進版本，在一年內將月經常性收入做到了100萬美元。2023年3月，Cursor正式上線，隨即受到開發者和企業用戶的熱捧。

03 與Anthropic的"奇怪"關係

Cursor的崛起之路並非一帆風順，其中最大的變數來自其核心AI供應商------Anthropic。

兩家公司高度相互依存：Cursor的產品嚴重依賴Anthropic的AI模型驅動，而Cursor的爆發式增長也曾為Anthropic貢獻了約40%至50%的營收，雙方都清楚彼此的重要性。

然而，Anthropic在推出旗下代碼編輯器Claude Code之前，曾私下向Cursor管理層表示，該產品更偏向研究性質，並非重大商業部署，但Claude Code很快便席捲開發者社區。

到2026年2月，Claude Code的年化營收已增至25億美元，比Cursor當時的營收高出約5億美元，大批開發者開始在社交媒體上發帖宣布棄用Cursor、轉投Claude Code。與此同時，此前Anthropic曾在Windsurf被OpenAI收購談判期間切斷對其的模型訪問，這也加劇了Cursor管理層對過度依賴單一供應商的憂慮。

2026年1月5日，特魯爾召開了一次被內部員工形容為"緊急"的全員大會，宣布Cursor必須自研AI模型。他傳遞的信息簡明有力：我們絕不能掉隊，取消一切不必要的會議，隨時準備跨團隊協作，我們必須保持靈活，快速應變。

此後，Cursor推出了自研的編程模型套件Composer，底層基於中國AI實驗室Moonshot的開源模型，但據Cursor介紹，5月發布的Composer 2.5版本中，超過85%的工作已屬於Cursor自主研發（以Kimi K2.5模型為基礎）。Cursor工程師盧卡斯·加爾薩（Lucas Garza）表示，憑藉低廉的價格和極快的響應速度，Composer在開發者中收穫了"極為熱烈"的反響。

04 向馬斯克靠攏：一場雙贏的豪賭

自研模型需要海量算力，而這正是Cursor的短板。今年春天，特魯爾找到了另一位胸懷宏圖的創始人來填補這一缺口。

4月21日，特魯爾在X平台以一貫簡潔的風格發文："很高興與SpaceX團隊合作，共同擴展Composer的規模。這是我們打造AI最佳編程平台之路上的重要一步。"

就在同一天，SpaceX也在X上公開宣布，已獲得Cursor授予的收購選擇權。SpaceX可在完成IPO後選擇以600億美元全股票交易收購Cursor，若放棄收購，則須支付10億美元分手費及85億美元免費算力資源。

在SpaceX順利完成史上最大規模IPO後數日，SpaceX正式行使收購選擇權，宣布以600億美元收購Cursor，兌現了4月時埋下的這顆"伏筆"。

這筆交易對雙方而言各有所圖。Cursor藉此獲得SpaceX旗下Colossus超算的接入權。該系統由數十萬張頂級英偉達AI芯片構成；而SpaceX則希望藉助Cursor在頂尖軟件工程師群體中的深厚滲透力，在AI編程競賽中實現彎道超車。馬斯克旗下AI聊天機器人Grok目前在編程領域仍落後於主流模型，一名xAI承包商曾坦言，Grok"並不擅長編程"。

消息宣布後，許多Cursor員工感到措手不及。畢竟特魯爾曾多次表態要將公司做成一家"長青企業"，並將出售視為"一個重大風險，也是一次重大賭注"。早年曾為Cursor開出第一張支票的投資人帕托維說，他認為特魯爾是那種傾向於堅守獨立的創始人，"他有著足以支撐他走得更遠的野心、自信和驅動力"。

SpaceX表示，Colossus超算是其吸引Cursor的核心籌碼。"Cursor在頂尖軟件工程師中領先的產品與分發能力，結合SpaceX百萬H100算力當量的Colossus超算，將使我們得以打造全球最實用的AI模型。"

05 更大的野心：衛星數據中心與萬億營收

此次收購還服務於SpaceX更宏觀的AI戰略。公司正尋求部署多達100萬顆AI衛星的監管許可，探索以太陽能驅動的軌道數據中心承接地面算力任務。與此同時，SpaceX已宣布與Anthropic和谷歌達成數十億美元的雲計算協議，大幅充實了IPO前的營收基礎。

不過馬斯克也在X上表示，若Colossus算力吃緊，SpaceX保留取消上述協議的權利。

馬斯克6月14日發文稱，SpaceX"或許能在2030年實現約1萬億美元的營收"。與該公司2025年187億美元的營收相比，將是一次質的飛躍。2025年，SpaceX淨虧損49億美元，今年第一季度虧損進一步擴大至42.8億美元。

對於馬斯克而言，目標始終明確。他在X上寫道："它是否能成為最好的，尚待時間驗證，但我永不放棄。永不。"

對於特魯爾而言，這或許是他人生中最大的一次考驗：與馬斯克的賭注，究竟能否兌現？"這一切確實有點瘋狂，"他說，"但我們深知這有多麼特別------在歷史上有多麼前所未有。"