摩根大通上調 AI 基礎設施投入預測至 5.5 萬億美元，英偉達等巨頭正轉向債務融資

ChainCatcher 消息，摩根大通策略師 Tarek Hamid 及其團隊在一份最新研報中，將到 2030 年的人工智慧基礎設施建設總投入預測上調至 5.5 萬億美元，較去年 11 月的預測高出 4000 億美元。該行指出，在這一超大規模數據中心的投資競賽中，約有 4.1 萬億美元將來自債務融資，貸款平均覆蓋項目總成本的 85%，表明 AI 資本支出已轉向以債務市場為核心的融資模式。

自去年 11 月以來，全球與 AI 及數據中心相關的債券發行規模已超過 3000 億美元。最新的典型案例來自晶片巨頭英偉達（NVIDIA），該公司於本週一完成了 250 億美元的投資級債券發行定價，這是其五年來首次重返債券市場。此次發售分七批進行（期限 2 年至 30 年不等），吸引了高達 850 億美元的超額申購，最終發行規模較最初目標上調了 25%。

研報強調，儘管英偉達、Alphabet 和亞馬遜等科技巨頭正從 AI 熱潮中獲得豐厚的現金流（如英偉達本財年預估自由現金流超 2000 億美元），但巨頭們仍選擇發行數千億美元債券。這表明此類發債並非因"缺錢融資"，而是信用市場正在對 AI 資產進行定價確認。