Aave 創始人：Aave V4 可重構鏈上證券融資市場，目標市場規模達數萬億美元

ChainCatcher 消息，Aave 創始人 Stani Kulechov 發文表示，Aave V4 可用於重構鏈上證券融資市場。其稱，證券融資是華爾街最大但外界關注較少的市場之一，證券抵押貸款已是數萬億美元級業務，其中美國回購市場日均敞口約 12.6 萬億美元，保證金融資規模達 1.3 萬億美元，財富管理證券抵押貸款超過 4000 億美元，證券借貸市場約有 4.6 萬億美元資產處於出借狀態，並在 2025 年產生創紀錄的 150 億美元收入。

Aave V4 透過"流動性樞紐 + 模組化市場"結構，可在底層共享流動性，並在上層設置不同風險參數、資產範圍和規則的細分市場。Aave V4 可支持三類核心證券融資場景：證券抵押貸款、回購交易和證券借貸。代幣化證券可作為抵押品借出 GHO 或穩定幣；回購交易可透過代幣化證券抵押借入穩定幣並實現原子結算；證券借貸中，代幣化證券本身可成為可借資產，借貸收入直接流向資產持有人。

Stani 表示，Aave V4 可採用單一共享流動性樞紐，或按資產類別與風險拆分多個樞紐。前者流動性更深，後者風險隔離更強。其認為，現實路徑可能是先從統一流動性開始，隨著抵押品類型擴大，再逐步演進為按類別和風險劃分的多樞紐結構。