glassnode：BTC 反彈仍屬縮量修復，ETF 恢復淨流入但鏈上活躍度繼續走弱

ChainCatcher 消息，据 glassnode 發布的最新《Bitcoin Weekly Market Pulse》報告，BTC 雖自近期拋售後展開反彈，但本輪上漲仍更接近"縮量修復"。報告顯示，現貨交易量周度下降 21.5% 至 41 億美元，現貨 CVD 由正轉負至 -5880 萬美元，表明市場買盤廣度仍弱。

機構資金方面，美國現貨 BTC ETF 周度淨流入恢復至 1.613 億美元，但 ETF 交易量仍環比下降 11.97% 至 84 億美元。鏈上數據方面，活躍地址數下降 7.6% 至 59.9 萬，鏈上轉帳量下降 16.1% 至 40 億美元，總手續費下降 13.9% 至 16.84 萬美元，顯示鏈上活躍度繼續走弱。

衍生品方面，期貨資金費率上升 13.4% 至 190 萬美元，但永續合約 CVD 大降 81.7% 至 8390 萬美元；同時，期權市場 25-Delta Skew 升至 18.87%，顯示投資者在反彈過程中仍維持較強的下行保護需求。