分析：BitMine 質押業務高度依賴第三方運營，10 年期協議或抬高提前退出成本

ChainCatcher 消息，据 CryptoSlate 報導，BitMine 的以太坊質押與驗證業務高度依賴第三方運營方 Ethereum Tower。根據相關管理服務協議，Ethereum Tower 持有 MAVAN 2% 的不可撤銷權益，且該協議初始期限長達 10 年；若 BitMine 在非特定違約情形下提前終止合作，對方仍可選擇繼續收取剩餘期限內的收入分成，或按公式獲得一次性補償。

文件顯示，截至 2026 年 5 月 31 日的三個月內，BitMine 質押與驗證業務收入為 4574.3 萬美元，占總收入 4653.5 萬美元的 98.3%。同期公司持有約 541.69 萬枚 ETH，價值約 108.56 億美元，其中約 471.87 萬枚已用於質押。報導認為，這意味著 BitMine 的收入表現不僅取決於以太坊質押收益，也受到第三方管理關係及潛在解約成本的明顯約束。