分析：比特幣盈利供應占比逼近 60%，但牛市確認仍為時尚早

ChainCatcher 消息，比特幣市場整體盈利狀態正在改善，但鏈上數據顯示，目前仍不足以確認新一輪牛市已經開啟，市場仍存在再次回落風險。CryptoQuant 數據顯示，比特幣盈利供應占比（Supply in Profit）已升至 57.5%。該指標代表當前市場中價格高於持倉成本的 BTC 供應比例，較 6 月 30 日 2026 年低點 46.2% 明顯回升，目前接近 60%。

不過，盈利供應比例的恢復仍需要持續驗證，歷史周期顯示，熊市真正結束通常需要同時滿足兩個條件：一是長期持有者盈虧比指標（LTH-SOPR）的 30 日簡單移動平均線持續保持在 1 以上，且數周內不跌破；二是比特幣盈利供應占比需要穩定高於 64%。分析師表示，本輪周期此前已經出現過一次"虛假突破"。今年 4 月 28 日至 6 月 1 日期間，LTH-SOPR 均值曾連續 35 天高於 1，同時盈利供應占比一度升至 67%，但隨後市場再次回落。目前，長期持有者 30 日 SMA 指標已連續超過 50 天低於 1，仍是判斷市場恢復強度的重要風險信號。雖然 BTC 盈利供應比例正在改善，但市場需要進一步確認長期持有者行為和盈利結構變化，才能判斷當前反彈是否真正轉向新一輪上漲周期。