但斌：近期的去槓桿回調是必經之路，8 月納指反彈有望延續至英偉達財報前

ChainCatcher 消息，東方港灣董事長但斌今晨發表觀點稱，7 月份，晶片板塊經歷了暴跌與天量槓桿爆倉，但在宏大的 AI 週期中，這種級別的回調既是必經之路，也是市場健康的表現。

市場尚未充分理解 AI 作為「智能」產品的無限需求潛力，對巨頭資本開支的擔憂重演了早期亞馬遜 AWS 的故事，但 AI 機遇遠更龐大。資金正從低質量科技股回流高質量標的，印證 2026 年末「王者歸來」的判斷。儲存晶片仍有周期性風險與高波動，宜等待技術修復，更看好基本面扎實的英偉達、博通和台積電，資金將更多流向優質應用層。

另一方面，超大規模雲廠商業務加速增長，儲備訂單規模龐大且增速仍在加快，說明此前對資本開支的懲罰是誤判，這些投入將轉化為確定的未來收入。展望 8 月，納指反彈有望延續至英偉達財報前，科技板塊滾動調整接近尾聲，資金加速回流高質量科技股。

在具體板塊的操作上，對於晶片和儲存（內存）板塊，目前不宜盲目追高。不過，投資者可採取逢低吸納的短期波段操作策略，直至儲存板塊在技術面上徹底走出底部形態。