付鵬談英偉達財報：市場對財務數據反應冷淡，應關注黃仁勳講話提振持續時間

ChainCatcher 消息，新火集團首席經濟學家付鵬發表文章指出，英偉達最新財報雖連續 15 季超預期，但市場對財務數據本身反應冷淡。股價和期權波動率等指標顯示，市場投資者目前更關心未來股指中樞的自由現金流能否順利兌付，以及 AI 增長的勢能還能維持多久。這些問題比單季度的財報表現權重更高，所以哪怕本次業績再超出華爾街預期幾個點，也改變不了估值的分母端。

付鵬認為，黃仁勳在電話會議的發言中明確提出「AI 的拐點已經到來」，本質上是安撫市場，旨在強化市場對 AI 產業鏈閉環成型的信心並緩解過度投資擔憂。接下來投資者應該觀察市場需要多久才能消化這一轮信心提振，以及黃仁勳給市場帶來的預期拔高情緒會在多久後消退。如果情緒消退得很快，就說明當前市場典型心態是「不見兔子不撒鷹」，廠商一次次給市場強化信心帶來的影響正在逐步減弱，這一點可從每次電話會議後市場波動能夠維持的時長觀察出來。