高盛：韓國散戶資金流向加密，KOSPI 上行更依賴外資

ChainCatcher 消息，高盛全球投資研究部韓國股票分析師 Chris Cha 在 9 月 23 日的報告中表示，KOSPI 具備短線戰術性突破條件，但韓國散戶流動性持續流向加密市場，將使指數後續上行更依賴外資和本土機構重新配置。報告稱，美聯儲利率擔憂已被市場部分消化，風險偏好轉向代理式 AI 主題。

報告指出，韓國存儲晶片提供基本面支撐，第四季度 DRAM 合約價預計環比增長雙位數，HBM4 產能爬坡將繼續限制標準伺服器 DRAM 供給。三星電子大額股東回報、機構連續買入以及外資轉為淨買入，可能推動 KOSPI 向 7000 至 7200 點阻力區衝擊。

報告同時指出，韓國本土散戶承接能力減弱。比特幣重返 8.5 萬美元後，韓國加密交易升溫。據報告引用的 DefiLlama 數據，Upbit 6 月 13 日單日現貨成交額約 7.70 億美元，9 月 22 日升至 18.17 億美元，增幅約 136%。按韓國五大交易平台當日合計 32.7 億美元成交額計算，Upbit 一家已占逾半數。高盛認為，這將使 KOSPI 後續更依賴外資和機構買盤，10 月是檢驗外資是否繼續加碼韓國半導體和 AI 資產的關鍵窗口。