Multicoin 聯席負責人：AI 令軟體同質化，DeFi 護城河在分發與資本

ChainCatcher 消息，加密風投機構 Multicoin Capital 風投聯席負責人 Spencer Applebaum 發文指出，AI 極大降低了協議開發門檻，令純軟體迅速同質化，而金融服務的核心壁壘仍在程式碼之外。

Applebaum 認為，相關壁壘主要包括三項：一是以黏性客戶關係與訂單流為核心的分發渠道；二是 AI 無法憑空創造的資產負債表與資本規模，例如具備抗風險能力的跨幣種主經紀商，以及由協議自留儲備金兜底；三是涉及線下專有數據與非公開風控的專有數據承保，例如 OnRe 再保險或 GPU 質押貸款。

他還表示，底層通用 L1 與 L2 正失去原生分發與資本獨占優勢。初創團隊破局的關鍵，在於切入傳統巨頭因合規或聲譽不願涉足的高風險容忍市場，並逐步構築上述壁壘。