加密政策每日观察：美国财政部推进《GENIUS Act》细则，划定 2027 稳定币发牌大限与离岸禁令

加速落地：财政部启动《GENIUS Act》第 3 条规则制定

美国财政部正式就《GENIUS Act》（天才法案）第 3 条的实施细则发布拟议规则通知（NPRM），开启为期 60 天的公众意见征集期（自联邦公报发布之日起计算）。

财政部长贝森特（Scott Bessent）明确表示，特朗普总统与国会共同推出的《GENIUS Act》确立了支付稳定币的联邦监管大纲，财政部目前正在全速推进具体执行规则的落地。本次 NPRM 的核心任务在于精准界定“在美国境内发行支付稳定币”以及“向美国境内主体提供或销售”的法律边界，为金融机构和加密服务商申请联邦或州级牌照提供明确合规指引。

2027 关键大限：全面实行牌照化与离岸准入壁垒

根据《GENIUS Act》确立的实施时间表，全球稳定币市场将迎来两阶段的合规洗牌：

• 第一阶段（2027 年 1 月 18 日起）： 任何主体若要在美国境内“发行支付稳定币”，必须依法取得相应的联邦或州级监管牌照。同时，受监管的数字资产服务商原则上不得向境内用户提供或销售境外发行的支付稳定币，除非该境外发行方在技术上具备严格遵守美国合法命令的能力，且其所属管辖区与美国达成了双边互惠安排。

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• 第二阶段（2028 年 7 月 18 日起）： 监管范围将进一步全面收紧，数字资产服务商被严格禁止向美国境内用户提供或销售任何未经持牌发行方发行的支付稳定币，彻底封堵无牌稳定币的零售与机构通道。

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美元稳定币进入“强监管、高门槛”新纪元

综合财政部最新的立法动作，《GENIUS Act》细则的推出意味着离岸稳定币长期依托监管真空渗透美国市场的时代即将终结。通过将技术执行力（如配合司法冻结、穿透审计）与跨国双边协议挂钩，美国监管层正以本国庞大的金融消费市场为抓手，重塑全球稳定币的清算秩序。对于合规发行方而言，明确的规则将加速传统商业银行与机构资本对稳定币的采用；而对于无法满足合规要求的离岸项目方，剥离美国市场流动性已成定局。

数据来源： https://bbx.com/ 加密概念股资讯库，基于上周末全球上市公司公告及 SEC/TSE 披露文件整理。