Arbitrumチェーン上の「土鉱」が占道し、ロックアップ量の急増の背後にはどのようなリスクがあるのか？

出典：蜂巢Tech

原文タイトル：《「荒漠高速路」Arbitrum チェーン上「土鉱」占道》

著者：茉莉

Arbitrum メインネットが公開されてから 2 週間で、チェーン上の TVL は 15 億ドルに達し、全体の Layer 2 セクターの TVL の 68% を占めていますが、現在このチェーンには 6 つのアプリケーションしか展開されていません。不思議なことに、ユーザーをチェーン上に引き付ける多くのアプリケーションは匿名プロトコル ArbiNYAN であり、メインネットの 15 億ドル以上の TVL のうち、13.5 億ドルの暗号資産がこの未公開チーム、セキュリティ監査なし、公式サイトが粗末な「生息アプリ」にロックされています。

Arbitrum のメインネット公テスト版 Arbitrum One は、すべてのユーザーに対してわずか 2 週間でオープンされ、この Ethereum の Layer 2 拡張ネットワークは 15 億ドル以上の暗号資産をチェーン上に引き付けましたが、全体の Layer 2 セクターの総ロック価値（TVL）は 22 億ドルに過ぎません。

Arbitrum の公式は、現在ガバナンストークンを発行していないことを明確にしています。DeFi のベテランたちは、Ethereum の公式に言及された Arbitrum がオンラインになった後、古参のアプリケーションが「何かをする」ことで、この Layer 2 ネットワークのユーザー熱を高め、ユーザーとこのチェーンの相互作用率を向上させると考えていました。

しかし、シナリオはそうではありませんでした。現在、Arbitrum チェーンには 6 つのアプリケーションしか展開されておらず、ユーザーをロックさせる多くのアプリケーションは匿名プロトコル ArbiNYAN であり、メインネットの 15 億ドル以上の TVL のうち、13.5 億ドルの暗号資産がこの未公開チーム、セキュリティ監査なし、公式サイトが粗末な「生息アプリ」にロックされています。

すでに DeFi 市場の KOL がユーザーに ArbiNYAN が「土犬」であることを警告し、「土鉱」を掘ることで元本損失をもたらすことに注意を促しています。土鉱者の心態には、素早くお金を稼ぎたいという気持ちと、高コストパフォーマンスで迅速に Arbitrum と相互作用し、この新しいチェーンがトークンを発行する前にエアドロップ用のアドレスの痕跡を残したいという希望が含まれています。

「ArbiNYAN 現象」にはリスクが多く存在しますが、同時に Arbitrum のネイティブアプリケーションの不足を反映しています。このチェーンの背後にあるコア開発チーム Offchain Labs は、公式サイトに求人を掲載しています。ソフトウェアエンジニアがその中に含まれています。

Arbitrum オンライン 2 週間で TVL が 15 億ドルに達成

9 月 13 日は、Arbitrum メインネット公テスト版 Arbitrum One が正式にオンラインになってから 14 日目にあたります。この 2 週間で、Arbitrum は 15 億ドル以上の暗号資産をチェーン上にロックしました。

これはどのような概念でしょうか？第三者データプラットフォーム L2BEAT によると、Layer 2 全体の TVL は 22 億ドルです。つまり、Arbitrum の TVL は Layer 2 セクターの中で 68% を占めています。現在のチェーン上の総ロック価値（TVL）は Ethereum の BSC チェーンに次いでおり、「資金吸引量」が 15 億ドルに達するのに約 5 か月かかりました。

Arbitrum オンライン 2 週間で TVL が 15 億ドルに達成

Ethereum の Layer 2 拡張ネットワークとして、Arbitrum は Ethereum 仮想マシン EVM と完全に互換性があり、Offchain Labs によって開発され、Optimistic Rollups 技術を採用してチェーン上の契約の拡張性、迅速性、プライバシーを向上させています。

このネットワークを使用するには、対応するウォレットを介して Arbitrum アセットブリッジを利用し、Ethereum 標準の資産を Arbitrum チェーンに移動する必要があります。注意が必要なのは、一度ユーザーの資産がアセットブリッジを通じて Arbitrum に入ると、Ethereum に戻るには少なくとも 7 日間待つ必要があるということです。これはこのチェーンの技術的な基盤によるものです。

ユーザーの実測によると、Arbitrum の単一チェーン操作の手数料は著しく低下しており、チェーン上の各取引の手数料は約 1 ドルです。しかし、クロスチェーンの手数料は高く、ERC-20 標準の USDC の場合、Ethereum ウォレットから Arbitrum ネットワークに移動する際、クロスチェーン、変換などのプロセスを含めて、手数料は少なくとも 30 ドルかかります。

Arbiscan.io ブラウザによると、9 月 11 日時点で Arbitrum チェーン上の日取引件数は 106839 件であり、ユニークアドレス数は 41437 件で、前日から 17107 件増加しています。すでに 660 以上のトークン契約がこのチェーン上に展開されています。

Arbitrum メインネットが全面オープンした後、Ethereum チェーン上の分散型アプリケーション Uniswap や Balancer、Celer ネットワーク上のクロスチェーン決済プロトコル cBridge、DeFi 貸付プロトコル WePiggy はすべて Arbitrum に上陸すると表明しています。

一方、第三者データ Defi Llama のデータによると、実際に Arbitrum チェーン上で暗号資産をロックしているアプリケーションは 6 つしかなく、Balancer と WePiggy が含まれていますが、TVL はそれぞれ 1840 万ドルと 388.2 万ドルです。「資金吸引」能力が最も強いアプリケーションは、市場でよく知られているプロジェクトではなく、「ArbiNYAN」と呼ばれるアプリケーションで、TVL は 13.5 億ドルに達し、Arbitrum チェーン上の TVL の 90% を占めています。

この資金吸引アプリケーションは一体何者なのでしょうか？

「土鉱」資金吸引 13.5 億ドルの多重リスク

ArbiNYAN （NYAN）公式サイトを開くと、ピクセルの虹色の猫がホームページで点滅しており、ページにはトークン NYAN の配分計画、ファーミングページ、契約アドレス、コミュニティチャンネル、及び「Arbitrum への移行方法」の展示のみが表示されています。シンプルで粗雑なページにはアプリケーション開発チームの情報は提供されておらず、複数の第三者データプラットフォームも、このアプリケーションにはセキュリティ監査報告がないことを警告しています。

DeFi のベテランの言葉を借りれば、これは「土犬」であり、提供されるファーミングは「土鉱」であり、遊びは「速く走る」ゲームです。

ArbiNYAN 公式サイトによると、NYAN の総供給量は 1 億枚で、開発チームは 500 万 NYAN を保有し、450 万 NYAN の線形リリース期間は 3 か月です。ユーザー向けには、ETH をステーキングし、NYAN をステーキングし、NYAN-ETH に流動性を提供することで得られる NYAN 報酬があります。その中で、ETH ステーキングプールは 1 週間で 700 万 NYAN をリリースし、3 か月間の NYAN-ETH ステーキングプールに流動性を提供するための総報酬は 4900 万 NYAN です。3 か月間の単一トークンステーキング NYAN からリリースされる NYAN は 3900 万枚です。

簡単に言えば、これは ETH をステーキングして新しい鉱山を掘る「生息アプリ」であり、ユーザーが預けるのは本物の Ethereum であり、得られるのはチームが不明で、セキュリティ監査がなく、公式サイトが簡素なプロジェクトの新しいトークン NYAN です。

「リスクがあります。プログラムの安全性が不足しており、監査がありません。」9 月 11 日、ArbiNYAN がオンラインになった翌日、あるプレイヤーが微博でリスクを警告し、このアプリケーションの契約には明らかなバックドアはないものの、タイムロックやマルチシグがなく、ETH 単一トークンステーキングプールの APY （年率収益率）は 740% に達し、日産出は 100 万 NYAN です。NYAN の単一トークンステーキングプールの APY は 4298% に達し、日産出は 43 万 NYAN です。ETH-NYAN の LP 二池の APY は最高で 10000% に達し、日産出は 54 万 NYAN です。「二池には無常損失リスクと通貨価格リスクがあります。」

売り圧力が NYAN の最大の隠れた危機となっています。このリスクを警告したブロガーは、NYAN が 1 時間も経たないうちに 4.9 ドルから 3.2 ドルに暴落したと述べています。

リスク警告に直面して、一部のユーザーはプロジェクトの状況を尋ね、どこで購入できるかを問い合わせています。一部のユーザーは「少しだけ相互作用して、顔を覚えてもらい、ARB のエアドロップを待つだけだ」と述べています。

Arbitrum はまだ発行計画を発表していません

9 月 12 日、Arbitrum は公式 Twitter で、メインネットには現在トークンがないことを警告し、公式トークンを名乗るものはすべて詐欺であると述べました。

それにもかかわらず、Arbitrum ガバナンストークンのエアドロップを待つことは、多くのユーザーが ArbiNYAN の「土鉱」に突入する理由の一つです。高 APY の下で、この土鉱は Arbitrum と相互作用する高コストパフォーマンスの手段となっています。

Arbitrum チェーンは 2 週間で BSC チェーンが 5 か月かかって達成した TVL 指標に到達しましたが、両者のエコシステムは比較になりません。BSC チェーンにはすでに数百のアプリケーションが存在し、DeFi、NFT、GameFi などのさまざまなブロックチェーンアプリケーションの人気トラックをカバーしていますが、Arbitrum に展開されているアプリケーションは 6 つしかなく、大多数は Ethereum チェーン上のネイティブアプリケーションの移行版です。

ユーザーがチェーン上で相互作用できるアプリケーションがないことは、Arbitrum が現在直面している最も厄介な状況です。取引速度が速く、ネットワークが混雑していないにもかかわらず、Arbitrum はまるで荒漠の高速道路のようで、誰かが来たいと思っても、良い車が走っていないため、ユーザーは「土犬」に乗って、犬の毛を刈りながら「ここに来た」という痕跡を残し、Arbitrum が他のブロックチェーンネットワークやプロジェクトのように、使用者にガバナンストークンをエアドロップしてくれることを期待しています。

Arbitrum の開発者 Offchain Labs もエコシステムの不足に気づいているようで、チームはすでに開発エンジニアのポジションを募集し始めています。その中には上級ソフトウェアエンジニアやソフトウェアエンジニアが含まれています。

著名な KOL 万卉は、Arbitrum 上の神鉱はすでに黄金の 48 時間を過ぎていると警告しています。この期限は彼女の経験的な判断に過ぎず、「一般的に私は最初の 8 時間を観察し、その後 48 時間は比較的安全（大口の行動を観察しながら）で、48 時間後は高リスクになります。」と述べています。彼女はユーザーが LP プールに突入するのは適切ではないと考えています。

「土鉱」に突入するユーザーにとって、リスク意識は必修科目です。あるユーザーは運を天に任せる心理を持ち、「Arbitrum には 7 日間の「待機期間」があるから大丈夫だ」と考えています。これに対して、DeFi プレイヤーはプロジェクトの 7 日間はユーザーよりも早く進むため、一旦資金が巻き上げられたり、単に崩壊したりすると、ユーザーがアプリケーションに預けた元本には損失リスクがあると警告しています。