ポンジ経済学：第一原理を用いて暗号通貨の背後にあるゲームを明らかにする

著者：Jordi Alexander

翻訳：TechFlow Friends

第1章：生命、宇宙、そしてすべての事柄に関する究極の質問の答え

あなたがポンジ宇宙の未知の水域を航行する方法を学びたいと聞きました！

ここまで光年を旅してきたので、早速本題に入りましょう：

あなたが求めている究極の質問の答えは(-4,+2)です。

このゲーム理論の記号は、インタラクティブな結果を表しています------（X,Y）はプレイヤー1が最終的にXを得て、プレイヤー2がYを得ることを示しています。

事実は、ポンジスキームの中で1人のプレイヤーが最終的に勝つと、もう1人のプレイヤーはより多くの損失を被ることです。

簡単に言えば、ポンジスキームは2台のランボルギーニを得るたびに、何も得られない人からより多くの入場券を吸い取ります。

資源を集めるゲームは人類の歴史と同じくらい古く、数世代の進化を経て、私たち人間の基本的なニーズを掘り下げることにおいてますます効率的になっています。

人類は成功を渇望し、コミュニティに属することを望み、自分よりも大きなものの一部であることを望んでいます。

私たちがweb3.0時代に突入するにつれて、周囲のすべてが金融化され、トークン化されていき、これらのメカニズムはますます複雑で奇妙になっていきます。

複雑さは詐欺師が最も好む武器です。ゲームに投入する時間と専門知識が増えれば増えるほど、人々は詐欺師に騙され、自分が勝てるという錯覚を抱きやすくなります。

ですので、シートベルトをしっかり締めて、ポンジ宇宙を超高速で巡る旅に出ましょう。ポンジ宇宙の「三つの基本法則」を探求します。

第2章：ポンジ宇宙の三つの基本法則

熱力学において、「孤立系」は環境から完全に隔離されたシステムを表します。

ここから「孤立した投資システム」の概念を導入します：

純粋に貨幣的なリターンを期待して協定に入る資金。

イメージしやすく言えば、8人で構成されたポーカーのテーブルを想像してください。

そのうち4人が職業のプロで、残りの4人が社交や娯楽のためにいる場合、このテーブルはオープンシステムです。

しかし、8人全員がプロであれば、このテーブルは経済的に孤立したシステムになります。

ポンジ経済学の第一法則：

孤立系の資金量は移動可能ですが、投入された資金以上には増えません。

経済的に孤立したシステムは貨幣を創造することはできず、投入された貨幣を再分配することしかできません。したがって、勝者を生み出すことはできますが、その勝利は他の参加者の損失を代償にすることになります。

ゼロサムゲームには協力の余地があり、人々は他者に対抗して団結しますが、最終的には対立し、プレイヤー間の殺戮、無名者対無名者の戦争に変わります。

隠れたコストを考慮すると、これは単なるゼロサムゲームではなく、負の和ゲームになります。

ポンジ経済学の第二法則：

孤立系のエントロピー損失は時間の経過とともに増加するだけです。

取引コスト；アービトラージボットやサンドイッチ攻撃が私たちの周りに潜んでおり、価値を吸い取ろうとしています；高額なマイニングコスト；潜在的なコードの脆弱性。

システムの運用コストは常に増加し続けます……

…そして、これらすべては創業者が自分のために資金を再分配するためのバックドアを持っているかどうかを考慮していません。

時間が経つにつれ、コストが積み重なるにつれて、プレイヤーが得られる資金はますます少なくなります。ポーカーゲームの例では、長時間プレイし続けると、カジノの取り分が増え、最終的にはテーブル上のすべての資金がカジノに持っていかれます。

システム内の損失が増加するにつれて、私たちは最後の法則を得ます。

ポンジ経済学の第三法則：

システム内の貨幣量が減少し始めると、システムの活動もゼロに低下します。

十分な新しい収入が欠けている場合、ロケットの推進力が尽きると、死のスパイラルが始まります。人々は未来の富への希望を失い、風が吹き荒れ、コミュニティや思想のシェアは螺旋的に下降します。

この死の渦は数ヶ月または数年かかることがありますが、最終的にはポンジスキームの規模が大きくなるにつれて、ゲームを維持するためには倍増する資本が必要になります。

あるポンジスキームが数十億ドルの規模に成長すると、それを維持するためには大量の新しい参加者に依存する必要があり、克服しがたい引力が生まれます。

暗号通貨の世界では、私たちはDeFiプロトコルのフォークの分野でこの進化を何度も見てきました。それらは識別や新しいチェーンを除いて特に有用なものを追加せず、ポンジサイクルに入っています。流動性マイニングの積極的な報酬が徐々にユーザーを引き寄せ、ロックされた総価値（TVL）が増加し、勢いがつきます。

しかし、オープンシステムの流入がなければ、最終的な解決策は死のスパイラルです。次の目的地はゴブリンタウンです：

第3章：主要原則のフレームワークとよくある質問

すべてのゲームの基本構造は同じです：

1. 開始：人々が資金を集める；
2. 中間部分：資金を切り刻んで移動させるメカニズム；
3. 終了：集まった資金が再分配され、勝者と敗者が決まる。

私たちが理解しているように、中間部分は心理的な問題が発生する場面です。したがって、この部分を無視し、直接最後の「終了」部分に入ります。

あなたが金融農場の未来に入るにせよ、ダンスを通じてweb3.0革命を得るにせよ、自分に問いかけるべきです：

「誰が投資家にリターンを提供する恩人になるのか、彼らにはそれを選ぶ十分な理由があるのか？」

合法的なプロジェクトはこの質問に明確な答えを持っています。彼らはプロジェクトに関わる実行リスクを説明し、潜在的な投資家が透明な理解を持って決定できるようにします。

同時に、現代のポンジ兄弟は曖昧な循環論理を使って話す技術を学びました。この問題に直面したとき、彼らは心理学のメカニズムに戻り続けます。

以下は純粋な詐欺と「社会的ポンジスキーム」の一般的（かつ想像力に欠ける）ストーリーです。

詐欺：私たちは秘密のシステムを持っており、スーパーAIが機械学習で取引/マイニング/Mumbo Jumboを行い、高いリターンを生み出します。しかし、それが何であるかは尋ねないでください、なぜならそれは独自の秘密のアルファだからです。

社会的ポンジスキーム：私たちはビットコインのようですが、優れたデザインを持っているため、ドルを「準備通貨」として置き換え、ビットコインは失敗します。

これらの物語は素晴らしいマーケティングスローガンになる可能性がありますが、このアルファを一般に提供することや、全世界が「XYZクソコイン」で生活することを決定することは、明らかに不自然に見えます。もしあなたがポンジスキームの探知機を持っていれば、これらの状況では最大の警報が鳴るでしょう。

タダ乗りに関するよくある質問1：それが白黒はっきりしない場合、ポンジスキームの程度をどう考えるべきですか？すべてのものはある程度ポンジスキームではないですか？

実際、ポンジスキームには滑らかな尺度があり、最悪から最良までの順序で4つのレベルに分かれています：

公然の詐欺：創業者が人を引き込むことを計画している；

暗号通貨ポンジスキーム（CRYPTO PONZI）：真の効用を実現することを目的とした、不実で混乱を招く計画；

偽から真に変わる可能性がある（MIGHT FAKE IT TILL MAKE IT）：収入があるが、大きなインセンティブを受けており、十分な防御壁を実現するために努力している。

ポンジスキームではない：防御壁が存在し、持続可能な収入を生み出すことができる。

タダ乗りに関するよくある質問#2：$DOGEのようなメメコインはスペクトル上でどの位置にありますか？

メメコインもポンジスキームの一種ですが、悪意はありません。一般的にみんなが冗談を言っているため、彼らは投資し、メモのコミュニティからエンターテインメント価値を得ることに同意していると見なされます。さらに理解を深めると：

ハハ、これは面白いミームです。他の人もそれを好きになるかもしれませんし、流行するかもしれません！さらに、その中には資金力のあるクジラがいて、コインに真の効用を生み出すためにリソースを費やすことを決定するかもしれません！これが私たちのコインがDOGEと呼ばれる理由です。

例えば、$DOGEの保有者は、Elonが彼の資金を使って保有者に価値を創造することを賭けることができます。彼の毎日のLOLs（大笑い）と引き換えに。

タダ乗りガイドに関するよくある質問3：もし第一法則が真実で、協定メカニズム自体が金銭を生み出さない場合、どうやってリターンを支払うことができるのですか？中には50000%の年利を維持できると言う人もいます。

重要な点は、協定が自分のトークンで支払うリターンは誤解を招く可能性があるということです。

協定の価値は一定であり、Yトークン*Vの各トークンの価値です。

これを面積が一定の長方形として考えてみてください。長さを増やすことはできますが、幅は比例して減少します。各トークンの価値は同じ速度でこのように希薄化されます。

毎日10%の年利（1年3660%）は、各コインの価値を同じ10%/日で減少させます。The Smart(er) Coinゲームはこの破壊的な効果を示しています。

人々が最初に6セントで購入したコインは、最終的に100万分の1未満の価値しか残らず、その価値は高額な年利によって希薄化されました。

しかし、高APYは《イカゲーム》のようなプレイヤー間の殺戮を許可します。誰が最初に売り出し、価格をVに合わせて下げるかが、新しい価値を他のユーザーから得ることができます。

タダ乗りガイドに関するよくある質問4：しかし、誰も売らなければ価格が上昇するのでは？これは時価総額を増やすことではありませんか？

確かにそうです。これが、時価総額が操作されたり、握られたりしているトークンにとってあまり良い指標ではない理由です。流動性が低い場合、その価格は簡単に人工的に高く保たれ、供給がポンプされることができます。少なくとも一時的にはそうすることができます。

以下は（寛大にエントロピーがないと仮定して）ゼロサムのバージョンです：

しかし、これは常に売ることが主導戦略のゲームであり、（売る、売る）以外の他の均衡は時間の経過とともに安定しません。

2人のユーザーが何も売らない間に（3,3）の結果が得られる唯一の方法は、より大きな愚者を第3のプレイヤーとして加えることです。

(3,3)は偽物です。

(3,3,-6)は本物かもしれませんが、称賛されるべきではありません。

第4章：救済の可能性

もし私たちが効用を非常に広い定義で考えるなら、協定はさまざまな方法で孤立した投資システムから退出し、効用を導入することができます。

いくつかは疑わしいですが、ポンジスキームがその暴徒的な振る舞いを放棄し、合法に転換することを決定した場合、以下が退出の道です。

ギャンブルエンターテインメント：実体のカジノとオンラインカジノの普及は、貨幣EVと引き換えに面白い投機体験を求める人々の巨大な市場を証明しています。PvPの動機が十分に新鮮で面白ければ、彼らは持続可能なプロジェクトになる可能性があります。

コミュニティとmeme（ミーム）：帰属意識を創造し、人々が最終的にそれに対して支払う意欲を持つようにします。面白いコンテンツはこの機会をさらに増加させます。NFTはこの点で最良のデザインである可能性があります。

慈善/寄付：人々がこのプロジェクトが世界に良い影響を与えると信じれば、彼らは「金銭->良い気分の慈善」の取引を行うことができます。これまでのところ、これは未確認のトークンモデルですが、いつかは機能する可能性があります。

投資計画：ポンジスキームの資金を集めて分散型ヘッジファンド/収益集約器/ベンチャーキャピタルファンドにすること。ビジネスモデル自体は検証されていますが、異なる結末から投資計画に移行する起点として機能する場合、多くの未解決の問題が残り、人々をその中に留まらせることになります。

注意を集めて販売する：時間と注意は最終的な希少品であり、現在、何千もの協定/製品が同時に人々の時間と注意を競っています。これが貨幣化される可能性が高まっています。

十分なユーザーを獲得した後、協定は彼らを販売可能な製品としてパッケージ化することでオープンシステムの収入を得ることを試みることができます。

新しい協定は、最初のユーザーに流動性マイニングの報酬を提供し、活動を促進します。この場合、報酬は協定に直接帰属することができます。

web2.0では、あなたが製品に対して支払わなければ、あなたは製品です。

web3.0では、あなたが注意に対して支払わなければ、他の誰かがあなたの注意をつかみ、それに対して支払うことになります。