Shield Vault：構造化商品を利用してベアマーケットを乗り切る方法

在LUNAの暴落事件を経て、全体の市場は完全に低迷期に突入しました。牛市での追い上げによる利益は過去のものとなり、代わりに投資家は損切りできずに抱え込んだ大量のアルトコインを持つことになりました。下落サイクルの中で、手元のアルトコインをさらに価値を増す方法が、すべての投資家にとって最も関心のある問題となっています。

構造化商品

安定コインとは異なり、プロジェクトのトークンを保有することは、プロジェクト自体の使用シーンが少なく、リスクの低い価値増加のシーンとマッチすることがほとんどありません。しかし、現物を保有し、オプションを売却してオプション料を得る方法は、熊市の中で少数の低リスクのコインベースの資産運用の選択肢となっています。

しかし、オプション取引を学び、適格な売り手になることやリスクヘッジ戦略を習得することは、一般のトークン投資家にとってほぼ不可能なことです。そこで、オプションのマーケットメーカーが発行し、投資家が購入する構造化商品が熱い選択肢となっています。構造化商品は、さまざまなオプション戦略の組み合わせで構成されることができ、その中で熊市で最も広く使用される戦略はカバードコール戦略です。

カバードコール（Covered Call）

カバードコール戦略を理解する前に、いくつかのオプションの概念を知っておきましょう。

• オプション ：満期前に、合意された価格で市場で対象資産を取引する権利。
• 行使価格 ：上記の合意された価格が行使価格です。コールオプションの行使価格は現価格より高く、プットオプションの行使価格は現価格より低くなります。
• プレミアム ：オプションの買い手が売り手に支払うオプション料で、そのオプションを購入するためのものです。

いわゆるカバードコール（Covered Call）とは、現物を保有しながらコールオプションを売却することです。決済価格が行使価格を下回ると、売却したコールオプションは買い手が支払ったオプション料を得ることができ、価格が下落する中で保有するコインの数量が増加します。決済価格が行使価格を上回ると、現物を保有しているため、現物が上昇して利益を得ることができ、価格が上昇する中でUベースの資産価値が増加します。

価格の上昇と下降の両方から利益を得られるため、カバードコール戦略は熊市における構造化商品の最も一般的な回復必選戦略となっています。

Shield Vault------許可不要の構造化商品発行プラットフォーム

Shield Vaultは、Shieldが提供するオンチェーンの構造化商品、すなわち分散型オプション金庫（Decentralized Option Vault, DOV）発行プラットフォームであり、プロジェクト側やマーケットメーカーが許可なしにカスタマイズされたオンチェーンオプション戦略を適用し、多様なオプション金庫（SS-Vault/M-Vault/LP-Vault）を発行してプロジェクトトークンのホルダーのリスクとリターンの状況を改善することを可能にします。

上昇と下降の両方で利益を得るSS-Vault

SS-Vaultは、前述のカバードコール戦略を採用し、主に流動性が乏しいロングテール資産を対象としています。プロジェクト側は、連動価格に基づいて異なるオプション料支出（APY利回り）を設定し、上昇と下降の両方で投資家が利益を得られるオプション金庫を発行することができます。金庫の作成画面は以下の通りです：

簡単なSS-Vaultの例：

トークン名: ABC

適用戦略: SS-Covered-Call

預け入れ時の現在のコイン価格: 1 ABC = 1 USDT

連動価格: 2 USDT

金庫の期間： 30日

未行使APY（コインベース）: 30%

行使APY（USDTベース）: 20%

仮にアリスが現価格で100枚のABCを預け入れた場合、30日後に行使価格に達するかどうかによって2つの収益シナリオに直面します：

シナリオ1：資産運用の期限後、価格が連動価格2 USDT以上になると、行使される

シナリオ2：資産運用の期限後、価格が連動価格2 USDT未満になると、行使されない

アリスはこの30日間のステーキング期間中にプレミアム（年率20 - 30%）を得て、連動価格に達しなければコインベースの利回り（年率30%）、すなわち2.47 ABCを得ます。連動価格に達すれば、Uベースの利回り（年率20%）、すなわち103.28 Uを得ます。熊市で大きな上昇が期待できない中、アリスは資産を保有し続けると同時に、追加のトークン収益を得ることができます。

従来の単一トークンのステーキングは過去のものに

従来の単一トークンのステーキングマイニングと比較して、市場価格に基づいて柔軟にインセンティブを設定できず、過剰なインセンティブが売り圧力の予想を引き起こし、自然にデススパイラルのゲームとなります。

Shield SS-Vaultはオプションの思想を応用し、革命的なアップグレードを実現しました：

1. 連動価格に基づいて柔軟に報酬を設定し、市場の流通をより正確に調整します。
2. インセンティブに制限を設け、連動価格以上の売り圧力を回収し、デススパイラルの予想を打破し、保有者の信頼を高めます。

熊市の集結号

許可なしに発行できるSS-Vaultとして、ますます多くのプロトコルがShield Vaultプロトコルを適用して金庫を発行し、熊市で信頼を失ったホルダーを留めています。同時に、ますます多くのホルダーがコミュニティで金庫の発行提案を提出しています。

まとめ

Shieldは専門的なオプション手法を用いて、SS-Vault、M-Vault、LP-Vaultなどの製品マトリックスを構築し、従来の単一トークンのステーキングマイニングやLPトークンマイニング（Yield Farming）などの二次市場流動性インセンティブの方法を再構築し、トークンホルダーが熊市で回復するのを助けると同時に、新たな「二次市場流動性管理」のDeFi3.0のパラダイム革命を引き起こす可能性があります。私たちはその結果を見守ります。