金融×メタバース：現実と仮想が融合する中での金融システム

著者：中金公司

近年、「DeFi」や暗号通貨などが一部の海外諸国で急速に発展していますが、多くの論争も引き起こしています。一部の見解では、メタバースの概念が徐々に成熟するにつれて、暗号通貨や「DeFi」を基盤とし、分散型の思想を融合させた金融システムが生まれる可能性があるとされています。一方で、暗号通貨は価値のないバブルであり、メタバースと金融システムの融合発展は現実に基づくべきだという意見もあります。本稿では、実際の視点から金融システムとメタバースの融合発展の豊かな可能性と関連する課題について述べます。

要約

メタバースと金融システムの融合発展の2つの道：「メタバース金融」vs.「金融メタバース」。メタバースは、混合現実やデジタルモデリングなどの技術に基づき、分散型の思想で構築された、新しい経済、アイデンティティ、制度体系を持つデジタル世界です。「メタバースの仮想世界」は、私たちの「新しい生活」に対する渇望や未知の世界への無限の想像力を表しています。私たちはその想像を膨らませ、すべての人の期待を含むようにしています。しかし、メタバースの構築に参加したい伝統的な金融機関にとって、このような仮想世界はあまりにも遠く、切り口が曖昧です。現実的な視点から、私たちは金融システムとメタバースの融合発展は、メタバースの基盤技術の発展とシーンの拡張から生じると考えています。そして、技術とシーンに基づいて金融システムに新しい発展の機会をもたらすことができ、「メタバース金融」と「金融メタバース」の2つの発展の道があります。

「メタバース金融」：分散型の物語の枠組みの下でメタバースの経済活動を支援。メタバースの定義に基づき、私たちはメタバース内の金融システムが分散型の思想と分散型台帳技術（ブロックチェーンなど）を基盤とし、支払いを起点に、徐々に貸付、取引などの各細分金融活動の分野に発展し、さらに資産の権利確定、社会組織などの次元に拡張され、分散型の枠組みの下でメタバースの経済活動を支援することを考えています。現在、世界の異なる国や地域で「メタバース金融」を受け入れる程度は異なり、その発展は技術、市場、運営、規制など多方面からの課題とリスクに直面しています。未来を展望すると、現在の国家主権と社会形態の下で、完全に分散型のメタバース金融システムが広く存在することは難しいと考えていますが、その分散型の理念、ブロックチェーンやスマートコントラクトの技術、そして一部のモデルの革新などは、金融システムの発展に有益な参考を提供することができます。

「金融メタバース」：メタバースの概念と技術が金融機関のデジタル化転換に想像の余地を提供。一方で、メタバースが徐々に前進するにつれて、その基盤技術（モデリング、レンダリング、インタラクション技術、IoT、ネットワーク計算力、ブロックチェーン、人工知能など）の応用が加速することが期待され、私たちは金融機関が関連技術の急速な発展から利益を得て、ビジネス革新、プロセス改造、組織変革などのデジタル化転換の目標をより良く実現できると考えています。一方で、メタバースは私たちにデジタルネイティブな能力を持つ、さらには完備された経済と社会体系を持つ仮想世界のビジョンを描いています。私たちは、メタバースがもたらす没入型の体験感や仮想要素のリアリティが、金融機関のオンライン協力、オンライン展開、顧客体験の向上などの面でより豊かな想像の余地を提供することを考えています。

リスク：業界政策の規制の不確実性；技術の発展が期待に及ばない；商業化の進展が期待に及ばない。

本文

メタバースと金融の融合発展の2つの道：「メタバース金融」vs.「金融メタバース」

中金TMTグループの報告書《メタバース：空間の次元上昇、時間の延長、社会の再構築》を参考にすると、メタバースは混合現実やデジタルモデリングなどの技術に基づき、分散型の思想で構築された新しい経済、アイデンティティ、制度体系を持つデジタル世界です。「メタバースの仮想世界」は、私たちの「新しい生活」に対する渇望や未知の世界への無限の想像力を表しています。私たちはその想像を膨らませ、すべての人の期待を含むようにしています。しかし、メタバースの構築に参加したい伝統的な金融機関にとって、このような仮想世界はあまりにも遠く、切り口が曖昧です。現実的な視点から、私たちは金融システムとメタバースの融合発展は、メタバースの基盤技術の発展とシーンの拡張から生じると考えています。そして、技術とシーンに基づいて金融システムに新しい発展の機会をもたらすことができると考えています。

近年、暗号通貨を代表とする分散型金融システムが一部の海外国で急速に発展していますが、多くの論争も引き起こしています。一部の見解では、メタバースの概念が徐々に成熟するにつれて、暗号通貨や「DeFi」を基盤とし、分散型の思想を融合させた金融システムが生まれる可能性があるとされています。一方で、暗号通貨は価値のないバブルであり、メタバースと金融の融合は現実に基づくべきだという意見もあります。そして、私たちはますます多くの金融機関がメタバースをデジタル化転換の手段の一つとして捉えていることを見ています。一方では、メタバースの内部に深く入り込み、メタバースの発展に基づいて新しい金融サービスを探求しようとしています。他方では、メタバースの関連技術やシーンを利用してデジタル化転換を促進し、新しいチャネルを拡大しようとしています。

したがって、私たちは金融とメタバースの融合発展を2つの道に分けることができると考えています：1）「メタバース金融」：メタバースの定義に基づき、メタバース内の金融システムは分散型の思想と分散型台帳技術（ブロックチェーンなど）を基盤とし、支払いを起点に、徐々に貸付、取引などの各細分金融活動の分野に発展し、さらに資産の権利確定、社会組織などの次元に拡張され、分散型の枠組みの下でメタバースの経済活動を支援することを考えています；2）「金融メタバース」：金融機関のデジタル化転換が加速する中で、メタバースの基盤技術の成熟とそのシーンの拡張が金融機関のデジタル化転換をさらに促進し、そのデジタル化転換の道筋と最終的な形態に多くの可能性をもたらすことが期待されます。

「メタバース金融」：分散型の物語の枠組みの下でメタバースの経済活動を支援

全体的に、メタバース金融は近年急速に発展しており、ユーザー規模が急速に拡大し、製品機能が不断に革新され、サービスの次元が持続的に拡大していますが、伝統的な金融システムと比較すると、その規模は依然として相対的に小さく、実体経済への浸透率も低いままで、現実の金融ニーズに広く応えることができていません。未来の展望には一定の不確実性が残ります。

同時に、メタバース金融は技術、市場、運営、規制など多方面からの課題とリスクにも直面しています。これには、1）技術応用の欠陥がメタバース金融内部に構造的問題を引き起こす；2）運営ガバナンスの権力の過度な集中と低効率がメタバース金融の競争力と魅力を失わせる；3）市場構造の過度な投機取引と高レバレッジがシステムリスクを引き起こし、メタバース金融の信頼と合意に衝撃を与える；4）各国の規制政策の差異がメタバース金融の発展に割れ目を生じさせる。

未来を展望すると、現在の国家主権と社会形態の下で、完全に分散型のメタバース金融システムが広く存在することは難しいと考えていますが、その分散型の理念、ブロックチェーンやスマートコントラクトの技術、そして一部のモデルの革新などは、金融システムの発展に有益な参考を提供することができます。

同時に、私たちは未来のメタバース金融が中央銀行や他の規制機関の基盤の上に構築され、中央集権的および非中央集権的な金融機関を運営主体とし、より透明で、より効率的で、より普遍的な金融システムになる可能性があると考えています。そして、メタバースと伝統的な金融システムが相互に融合して進む中で、現在のメタバース金融は徐々に規制の枠組みに組み込まれ、コンプライアンスの入口を構築し、金融システムの安定性を向上させることが期待されます。また、伝統的な金融システムに力を与え、伝統的な金融サービスの効率と体験を持続的に最適化し、中介代理の問題を減少させ、システム運営コストとユーザーの参入障壁を低下させることが期待されます。

「金融メタバース」：メタバース技術とシーンが金融機関のデジタル化転換により多くの可能性を提供

実際の視点から、金融機関のデジタル化転換が持続的に加速する中で、私たちは「メタバース」が伝統的な金融機関にとって現実的な意義がその基盤技術の成熟とシーンの拡張から生じる想像力にあると考えています。これにより、金融機関のデジタル化転換をさらに促進し、そのデジタル化転換の道筋と最終的な形態により豊かな可能性と想像の余地をもたらすことが期待されます。

一方で、「メタバース」が徐々に前進するにつれて、その基盤技術（モデリング、レンダリング、インタラクション技術、IoT、ネットワーク計算力、ブロックチェーン、人工知能など）の応用が加速することが期待され、私たちは金融機関が関連技術の急速な発展から利益を得て、ビジネス革新、プロセス改造、組織変革などのデジタル化転換の目標をより良く実現できると考えています。

海外の「メタバース金融」と「金融メタバース」はともに発展しており、国内はデジタル化転換に焦点を当てています。

海外の金融機関は「メタバース」の革新を3つのレベルに分けて探求しています。

►レベル1：メタバース内の分散型金融業務を探求、配置。例えば、モルガン・スタンレーのOnyxプロジェクトの責任者は、2022年6月に米国債やマネーマーケットファンドのトークン化を通じて、DeFiプールの担保となる可能性があると述べています。モルガン・スタンレーは現在、シンガポール金融管理局のProject Guardianのプロジェクトパイロットに参加し、関連の探求を行っています。

►レベル2：メタバースプラットフォームを既存の金融業務の新しいチャネルとして使用。この発展方向では、金融機関は既存の「メタバース」に関連するシーンを基にして、顧客のサービス体験を向上させることを目指しています。例えば、HSBCはSandbox内に仮想スポーツ場を開設し、新旧の顧客に新しいブランド体験を提供しています。

►レベル3：メタバース関連技術を利用してデジタル化転換を促進。金融機関はXR、デジタルツイン、3Dモデリング、人工知能などのメタバース関連技術を利用してデジタル化転換をさらに推進しています。これらの技術の成熟とシーンの拡張は「メタバース」の革新と同期して発展しています。

国内では、「メタバース金融」の発展は制約を受けており、「金融メタバース」は初歩的な探求を実現しています。

私たちの国の規制当局は金融機関のメタバース関連の探求発展に対して慎重な態度を持ち、金融の不確実性を防ぐことを目指しています。メタバースの発展は情報保護、資産保護などの問題を引き起こしています。例えば、投資者はハッカー攻撃による秘密鍵の漏洩や財産の損失、暗号通貨資産の価格の不安定性、DeFiの高レバレッジ特性が市場リスクをさらに拡大するなどの危害を受ける可能性があります。そのため、「メタバース金融」（暗号通貨、DeFi、NFT、DAOなどを代表とする活動）の発展空間は制限されており、一部の政策は資金調達/取引/マイニングなどの活動、原生通貨/同質化トークンの性質、NFT製品、メタバース関連技術の応用に関する明確な規定を設けています。主な目的はリスクに対処し、投資者の個人財産と情報の安全を保護し、金融の不確実性を防ぐことです。

規制の慎重な態度の下で、「メタバース」関連の概念と技術を活用してデジタル化転換を強化することが、現在私たちの国の金融機関の「メタバース」初歩的探求の主要な革新方向です。すでに深く応用されている「ABCDI」技術に加えて、金融機関は「メタバース」概念を利用して、仮想人、デジタルツイン、XRを代表とするインタラクションとモデリング技術の面で一定の突破を実現しています。

►仮想人：仮想人はNLP、スマート音声、コンピュータビジョン、専門知識グラフなどの人工知能技術を統合し、インタラクション能力と専門性を構築します。仮想人は、オンラインとオフラインのチャネルで顧客サービスを提供し、友好的なサービス態度とスマートなガイダンスを維持し、ビジネス手続きの支援を行い、企業の新しいブランドイメージを構築するのに役立ちます。

►デジタルツイン：デジタルツイン技術は金融機関の運営能力と革新能力を向上させるのに役立ちます。スマート運営の分野では、デジタルツインはデータセンターの可視化、ITアーキテクチャの可視化管理、デジタル化されたスマートパーク、デジタル運営、企業アーキテクチャ資産管理、金融業界のテクノロジー情報報告システム、金融の統合運営などのサービスを提供します。

►XR：XRは拡張現実技術であり、VR/AR/MR/ホログラフィックイメージを含み、金融機関がより体験感、没入感、楽しさのあるオンラインチャネルを構築するのに役立ちます。AR技術の応用は早く、クレジットカードのプロモーション、オンラインアプリの体験の豊富化、データの集約と表示、重要な祝日のマーケティングに集中しています。

「メタバース」関連の概念と技術は金融機関のデジタル化転換にどのような価値をもたらすのか？

2021年は中央銀行が発表した「金融テクノロジー（Fintech）発展計画（2019-2021年）」の締めくくりの年です。伝統的な金融機関の「デジタル化転換」の成果を見ると、その技術発展の道筋は主に5G+「ABCD」に焦点を当てており、一部の先進機関はすでに細分化された技術分野の革新応用を掘り下げ始めています。今後、私たちは伝統的な金融機関のデジタル化転換が主に3つのトレンドを示すと考えています：1）質の向上、効率の増加、損失の削減；2）デジタル化転換を支える基盤の構築；3）テクノロジーの善用。

私たちは、私たちの国の伝統的な金融機関のデジタル化転換が加速する背景の中で、「メタバース」関連の概念と技術の発展が人材資源、デジタルマーケティング、運営などの面で伝統的な金融機関に新しいデジタル化転換の方向をもたらし、同時にユーザーにより豊かなデジタル体験を提供することが期待されると考えています。

（本文は2022年7月15日に発表された《金融×メタバース：虚実交融共進下の金融システム》からの抜粋です。）

[1]https://www.coindesk.com/business/2022/06/11/jpmorgan-wants-to-bring-trillions-of-dollars-of-tokenized-assets-to-defi/

[2]https://www.ccvalue.cn/article/1389557.html

[3]https://www.ledgerinsights.com/hsbc-buys-nft-land-in-sandbox-metaverse-game/

[4]https://www.businesswire.com/news/home/20220421005259/en/FIDELITY-OPENS-%E2%80%9CTHE-FIDELITY-STACK%E2%80%9D-IN-DECENTRALAND-BECOMES-FIRST-BROKERAGE-FIRM-WITH-IMMERSIVE-EDUCATIONAL-METAVERSE-EXPERIENCE

[5]https://www.youtube.com/watch?v=54zs_mbUa1I

[6]《2022仮想人産業研究報告》：速途メタバース研究院、2022年6月6日

[7]https://www.uino.com/solution/finance/

[8]Lee, L-H., Braud, T., Zhou, P., Wang, L., Xu, D., Lin, Z., Kumar, A., Bermejo, C., & Hui, P. (2021). All One Needs to Know about Metaverse: A Complete Survey on Technological Singularity, Virtual Ecosystem, and Research Agenda. https://doi.org/10.13140/RG.2.2.11200.05124/8

[9]https://trainingindustry.com/articles/learning-technologies/how-bank-of-america-deployed-and-scaled-vr-to-advance-workplace-learning-a-case-study/

[10]https://report.iresearch.cn/report_pdf.aspx?id=3881

[11]https://www.koreatimes.co.kr/www/biz/2021/08/126_314385.html