著者：蒋海波，PANews

UniswapのガバナンストークンUNIの保有者は、プロトコル手数料のスイッチが開かれるのを待っていましたが、先に来たのはプロトコル開発者Uniswap Labsが一部のトークンの取引に対して手数料を追加するというニュースでした。

10月17日の午前、Uniswapの創設者hydenはXで、Uniswap Labsが透明で持続可能な企業になることを目指しており、明日（時差の関係で実際には10月17日から手数料が発生します）から特定のトークンの取引に0.15%の手数料を課すと発表しました。これはUniswapのフロントエンドインターフェースを使用して取引を行うユーザーにのみ適用され、アグリゲーターや他のインターフェース、スマートコントラクトとのインタラクションを行うユーザーには手数料はかかりません。

Uniswap Labsは、自社が構築したフロントエンドインターフェースが最良であると考えており、その上に多くの労力を注いでいます。フロントエンドインターフェースでの取引に手数料を課すことで、Uniswap Labsは暗号通貨とDeFiの研究、開発、改善を続けることができるとしています。

Uniswap Labsの手数料基準

Uniswapのドキュメントも今朝更新され、最新のドキュメントによれば、10月17日から特定のトークンの取引に対して0.15%の固定インターフェース手数料が課されることが示されています。つまり、Uniswap LabsがEthereumメインネットとL2上の「インタラクションページ」を使用して取引を行った場合にのみ手数料が発生します。

手数料が課されるトークンには、ETH、USDC、WETH、USDT、DAI、WBTC、agEUR、GUSD、LUSD、EUROC、XSGDが含まれ、つまりWBTC、WETH、ETHおよび一般的なステーブルコインです。入力と出力の両方のトークンに手数料が必要な取引のみが手数料の対象となります。さらに、WETHとETH間の取引、およびステーブルコイン間の取引には手数料はかかりません。

公式ドキュメントによれば、手数料が必要な取引は取引時に明示されることになっていますが、北京時間の10月17日午前11時時点では、この手数料はまだ発効していません。

Uniswapプロトコル、Uniswap Labs、Uniswap Foundationの関係を明確にする

このニュースが出ると、コミュニティからは「以前、基金は巨額の資金支援を申請したばかりではないか、なぜ手数料が必要なのか？」という声が上がりました。この問題を明確にするためには、Uniswapプロトコル、Uniswap Labs、Uniswap Foundationの関係を理解する必要があります。

10月10日のニュースによれば、Uniswap基金は4620万ドルの資金を未来2年間の活動を支援するために請求する提案を行いました。この資金はUniswap Labsの活動に使用されるのでしょうか？

実際、公式の説明によれば、Uniswapの各エンティティは相互に独立しています。Uniswap基金の支出を見ても、Uniswap Labsに資金が配分された形跡はなく、主にさまざまな助成金や運営に使用されています。

Uniswap、Uniswap Labs、Uniswap基金の違いは以下の通りです：

• UniswapはEthereumブロックチェーン上に構築された分散型取引所（DEX）プロトコルで、許可なしにトークンの交換と流動性の提供を可能にします。その目的は、流動性層を提供し、許可なしの伝統的な金融交換の代替手段となることです。

• • Uniswap Labsは、Uniswapプロトコルの基盤を築き、その上に製品を構築して使いやすさを向上させる会社で、間接的にUniswapプロトコルのコア開発会社と理解できます。Uniswap LabsがUniswapのフロントエンドでの取引に手数料を課すことは、Uniswap Labsがフロントエンドを彼らの中央集権的なチームが開発した製品と見なしていることを示しており、Uniswapプロトコルに属するものではないということです。また、これはUniswapガバナンスが決定したUniswapプロトコル手数料とは別のものです。

• Uniswap Foundation（UF）は、非営利組織で、分散型金融（DeFi）の成長、分散化、持続可能性、特にUniswapプロトコルを支援することを目的として設立されました。その設立は、Uniswapコミュニティのガバナンス提案によって支持されました。UFはUniswapエコシステム内の他のエンティティ（Uniswap Labsを含む）から独立して運営され、Uniswapプロトコルの長期的な発展、改善、維持に焦点を当てています。

これらのエンティティは、Uniswapプロトコルの成長と持続可能性を促進しつつ、一定の独立性を保ち、エコシステムの分散型特性を確保しています。

UNI保有者への影響

Uniswap Labsがフロントエンド取引に手数料を課すことは、UNIトークンの保有者にとって悪影響を及ぼす可能性があります。Uniswapプロトコル手数料のスイッチが未だに開かれていない中で（この手数料はプロトコルに属します）、フロントエンドインターフェースに手数料を課すことは、プロトコル手数料スイッチの開放をさらに困難にするか、開放後の悪影響を大きくする可能性があります。

Uniswapプロトコル手数料スイッチが開かれない重要な理由の一つは、開放後に流動性提供者に分配される取引手数料がプロトコルに徴収されることになり、流動性提供者の利益があまり多くない上に、無常損失を被ることになるからです。手数料が発生すると、Uniswapの流動性が減少し、プロトコルの長期的な発展に悪影響を及ぼす可能性があります。

フロントエンドに手数料を課すことはDeFiの中で前例がないわけではありませんが、Liquityのように公式のフロントエンドが存在せず、第三者のフロントエンドが手数料を課す場合もありますが、無料の第三者フロントエンドも複数存在し、このようなケースは非常に少ないです。

実際、フロントエンドに手数料を課すことはUniswap Labsの運営を維持する唯一の方法ではありません。UNIトークンの配分時に、チームと将来の従業員には21.27%のトークンが配分されました；コミュニティ財庫には60%が配分されており、資金がない場合はここから申請することも可能です；10億UNIは最初の4年間の配分数量であり、その後UNIには2%の永久インフレ率があります。

しかし、トークン配分を行う際にフロントエンド手数料の徴収がすでに伏線を張っていた可能性があります。その中で、UNI保有者のさまざまな権利が規定されており、uniswap.eth ENS名やUniswapのデフォルトリストにも言及されていますが、フロントエンドについては言及されていません。

Uniswap Labsは、運営を維持するための持続可能な手数料を徴収したいと考えている可能性があります。しかし、DEXが市場を獲得するために取引手数料を引き下げている中で、フロントエンドに手数料を課すことは、元々UNI保有者に属する潜在的利益を一部奪うことになるかもしれません。また、将来的にはより多くの無料の第三者Uniswapフロントエンドが登場し、ユーザーが他のアグリゲーターを選択することを余儀なくされる可能性もあり、Uniswap Labsがこれによってどれだけの収入を得られるかは不透明です。