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SBFが出廷して「最後の戦い」を行う、もしかしたらこれらの物語を読んでみる必要があるかもしれません。

2023-10-26 22:51:53

コレクション

《大空头》作者マイケル・ルイスによるSBFの最新伝記『Going Infinite』には何が書かれているのか？

著者：念青、flowie、ChainCatcher

今週、SBFの裁判は一週間の中断によりメディア上で一時的に静まり返り、裁判はアメリカ現地時間の10月26日に再開される予定です。弁護団は、SBFが証言台に立つことを明らかにし、彼自身のために「絶望的な最後の戦い」を行うかもしれないとしています。

過去数週間、SBFの友人、恋人、同僚が次々と登場し、裁判中に衝撃的な情報を暴露し、SBFが故意に投資家、貸し手、顧客を欺いたと非難しました。これは裁判の通常のプロセスですが、かつての親友や恋人同士の暴露は、やはり人々を驚かせます。

私たちは、マイケル・ルイスの新著『Going Infinite』から、いくつかの答えや裁判外の人物背景の補足を見つけることができるかもしれません。

マイケル・ルイスはアメリカの現代報告文学作家、経済ジャーナリストで、プリンストン大学とロンドン・スクール・オブ・エコノミクスを卒業しています。中国人に最も知られている作品は『大空頭』で、彼は生き生きとした人物描写と一般読者に金融知識を伝えることに長けています。

『Going Infinite』では、ルイスはSBF本人や彼の親しい人々と深い対話を行い、その中にはFTXの元社員、SBFのジェーン・ストリートでの同僚、家族、友人、同級生などが含まれています。したがって、この本は以前の報道では触れられなかった多くの詳細を明らかにしています。

この本は非常に読みやすく、著名なベストセラー作家であるルイスは、強い個人的な色彩を持って執筆し、人物の特徴に焦点を当てて拡大することが得意で、歴史的な出来事を魅力的な物語に変えることができます。しかし客観的に言えば、彼は決して忠実なジャーナリストではありません。

人物に近づきすぎたため、ルイスはSBFに対して非常に大きな共感を抱いています。彼はSBFの幼少期の成長経験から全面的に分析し、ルイスの筆の下では、SBFは効果的な利他主義者、早熟な天才、冷淡な人格障害者、少し幼稚で非現実的な理想主義者として描かれています。

ChainCatcherの著者たちは最近『Going Infinite』を読み、この記事では本書に記載された裁判外の詳細を補足します。

SBFという人物：いわゆる「効果的利他主義者」

もしあなたが以前にSBFに関するいくつかの報道を読んでいたなら、「効果的利他主義者」という言葉には馴染みがあるはずです。この言葉は通常EA（Effective altruism）と略され、最初はオックスフォード大学の上層エリートによって始められた新しい社会運動であり、一部の若い哲学者たちがピーター・シンガーの「合理的思考によって効果的な改善方法を導き出す」という考えを実践に移し始めました。

すぐに、この理念はイギリスからウォール街のエリートに広まりました。ルイスは「複雑な金融ギャンブルの期待値を計算できる人々は、自分の人生全体の期待値を計算できるという信念に引き寄せられる人々である。」と書いています。

「効果的利他主義」は特別な宗教的信念のように、社会のエリートによって絶えず「布教」され、SBFはその忠実な「信者」の一人です。

EAはある程度、SBFの組織と行動の原則となり、彼のジェーン・ストリート、アラメダ・リサーチ、FTXでのすべての経験はこれに関連しており、SBFのすべての行動を理解するための重要な出発点です。

本書の一節は非常に興味深いです：

私は彼にFTXを売却してそのお金で利益以外のことをするためにはいくら必要か尋ねました。彼は慎重に考えた後、「1500億ドル」と答え、さらに「無限のドル」が必要だと付け加えました。

……

彼は無限のお金が必要です。なぜなら、彼は地球上の最大のリスク、核戦争、Covidよりも致命的なパンデミック、制御不能な人工知能などを解決する計画を立てているからです。SBFの解決すべき問題リストには、最近アメリカの民主主義も加わりましたが、明らかに1500億ドルでそのうちの一つの大きな問題を解決するだけでも良いのです。

SBFはFTXをバハマに移した後、バハマの90億ドルの国債を自分で返済し、国家が道路を修理し、学校を建設するための資金を得ることを考えていました。したがって、2021年9月のバハマの選挙後、新任の大統領が最初に会いたいと思ったのはSBFでした。

ジェーン・ストリートでの職務経験

ルイスはSBFのジェーン・ストリートでの職務経験について多くのページを費やしています。

多くの物語に登場するアメリカの天才と同様に、SBFは幼少期から無口で、他人に喜び、慰め、帰属感を与えるものに対して冷淡でした。彼より3歳年下の弟は、彼らの兄弟関係は「ただ同じ屋根の下に住んでいるだけ」と考えています。

幸運なことに、ジェーン・ストリートはSBFを特異な存在にせず、彼の感情的障害に驚く人もいませんでした。なぜなら、ここには似たような人々が集まっており、彼らの多くは高校時代に数学のサマーキャンプに参加し、MIT、ハーバード大学、プリンストン大学、スタンフォード大学でコンピュータサイエンスや数学を学び、優れた成績を収めていました。さらに、多くの社員が効果的な利他主義者でした。

しかし、群れの中でもSBFは特別な存在でした。ジェーン・ストリートはSBFを非常に良く扱い、彼を当時会社で最も利益を上げている部門である国際ETF取引部門に配置しました。1年後、SBFの年収は30万ドルで、翌年には60万ドルに倍増し、3年目には100万ドルのボーナスを用意していました。高給に加えて、ジェーン・ストリートはSBFの弟Gabeも雇用しました。

ジェーン・ストリートでのボーナスを持ってアラメダを設立

SBFはジェーン・ストリートで得たお金を持ってアラメダを設立しました。

会社の大部分は20代の若者で構成されており、SBFを除いて他の人々はほとんど金融市場での取引経験がありませんでした。ほとんどの人は暗号通貨について知らず、興味も持っていませんでしたが、彼らはSBFの見解に従い、これは非常に効率の悪い市場であり、彼の「ジェーン・ストリート」の取引方法を利用して数十億ドルを搾取できると考えていました。

「彼は全員に毎日18時間働くことを求め、通常の生活をすべて放棄することを期待していました。彼は会議に出ず、数週間もシャワーを浴びず、周りは散らかり放題で、食べ物があちこちに置かれ、机の上で寝ていました。」

アラメダとFTXの核心チームメンバーのほとんどは、彼の周りの人々です。ゲイリー・ワンはSBFと高校の数学サマーキャンプで知り合い、その後二人はMITに進学しました。ゲイリーは数学とコンピュータサイエンスの学士号を取得しました。アラメダに参加した後、ゲイリー・ワンは基本的に一人で完全な量的コードシステムを作成し、最初の数ヶ月で数百万ドルの利益を生み出しました。その後、彼はFTXの神秘的な第二の人物となりました。

FTXの元エンジニアリングディレクターであるニシャッド・シンは、SBFの弟Gabeの高校時代の親友であり、Gabeとニシャッドは大学で効果的な利他主義者になりました。FTXに参加する前、ニシャッドはFacebookで30万ドルの初任給を得ていましたが、5ヶ月後に少し飽きてしまい、SBFが何をしているか尋ねる電話をかけました。初めて会ったとき、SBFは数回画面をクリックするだけで4万ドルを稼ぎました。

SBFの政治的遺伝子と大規模な寄付

SBFの政治的遺伝子は生まれつきのようで、彼の母親は政治キャンペーンの寄付の有効性を研究しており、弟はワシントンで意思決定者たちと一緒に働いています。SBFはアメリカの選挙において常に支出を行ってきました。2020年にはジョー・バイデンに520万ドルを寄付し、その後100人の異なる候補者や政治活動委員会に数千万ドルを投じました。彼はまた、次回のアメリカ大統領選挙に10億ドルを投入するつもりだとインタビューで明かしたこともあります。SBFの弟は、政治候補者にお金を分配する役割を担っています。

効果的利他主義がSBFの大規模な寄付の重要な基準となっています。

彼の政治的支出は大まかに3つのバケツに分けられます。最初のバケツは、彼の狭いビジネス利益であり、立法を推進する政治家や利益団体に数百万ドルを寄付し、これによりアメリカ人がアメリカ国内のFTXで暗号通貨契約を取引できるようにする立法を可能にします。

他の2つのバケツは不透明で、彼自身の狭い財務利益とはあまり関係がありません。彼は世界を変えようとしていますが、これは彼の事業とは関係ありません。しかし、効果的であるためには、他の人々が寄付の目的が暗号立法の制定だと考えないように、彼が何をしているかを隠さなければなりません。一部の非合理的な頭脳では、「暗号」は「犯罪者」の同義語です。「問題は、もしそれが明らかになれば、誰もがそれを暗号の金だと考えるだろうということです。」

「SBFにとって、彼は偶然にも暗号通貨を通じて「効果的な利他主義の通貨」を得たのです。」

**例えば、パンデミック予防において、彼は選挙で選ばれた官僚にパンデミックに興味を持たせようとしたり、新しいパンデミック戦士を国会議員に選出しようとしました。彼はできるだけ多くの国会候補者を見つけ、パンデミック予防支出と大規模な購入を支持する人々を探しました。彼は共和党のミッチ・マコーネルと夕食を共にし、保健福祉省内の生物医学先進研究開発管理局に100億ドルの資金を提供することを議論しました。

さらに、SBFはトランプに50億ドルを支払って大統領選挙に出馬しないように考慮していました。SBFはトランプがアメリカの民主主義を破壊しようとしていると考え、彼を「リスクのあるリスト」に載せました。

また、SBFとFTXは豪華な慈善寄付実験を行ったこともあります。 伝統的な慈善団体があまりにも官僚的であることを嫌い、FTX財団は約100人の「より良い寄付のアイデアを持っている専門家」にメールを送りました。メールの内容は「こんにちは、私たちを知らなくても、条件なしで100万ドルを寄付します。あなたの仕事は、それをできるだけ効果的に配布することです……」というものでした。

マルチスレッドの人と社交不安

SBFはマルチスレッドの人であり、彼の広報責任者は、「もしあなたがメディアのテレビ生放送インタビューでSBFの目が動いているのを見たら、それは彼が同時にビデオゲームをしているからです。彼はゲームをしながら、メッセージに返信したり、文書を編集したり、ツイートしたりすることができます。」 2021年、SBFは非常に忙しく、彼の父親が15分の時間を予約しようとしても、彼のアシスタントに電話をかけなければなりませんでした。彼の行動も非常に神秘的で、最も彼のスケジュールを知っている広報責任者でさえ、時には彼を見つけられず、急なキャンセルや遅刻もよくありました。

SBFは見知らぬ人に対して無所適所であることがあります。FTXの元COOであるコンスタンスは、SBFが取引所を設立したばかりの無名の存在だった頃、彼を連れていくつかの会議に参加した際、SBFの足が激しく上下に跳ね上がり、彼らが座っているテーブルも一緒に跳ねていたと述べています。コンスタンスは必要に応じて彼の膝の上に手を置いて、彼を静かにさせました。

安全とリスク意識の欠如

「彼は常に簡単に盗まれる」とルイスは新著『Going Infinite』で繰り返し述べています。

まず、 FTX のグローバルな仮本社にはまったくセキュリティがありません。

「2022年4月末のその朝、ほとんど誰でも彼のジャングルの小屋に直接入って、誰かや何かを持ち去ることができました。FTXグローバル仮本社前の警備室は無人でした。 SBF が働いていた27号のジャングルの小屋のドアは施錠されておらず、受付のデスクは空いていました。私はすぐにニシャッド・シンに同じ質問をすることになります。他の心理学者の組織図の頂点にいる人々に尋ねるように：未来を想像してみてください、あなたの会社は倒産しました：それがどうやって起こったのか教えてください。 「誰かが SBFを誘拐した」とニシャッドはすぐに答え、彼の繰り返される悪夢を展開しました： SBF の個人の安全に対する緩慢な態度が彼らの帝国の崩壊を引き起こしました。

FTX はハッキング攻撃により多くの金銭を失いました。そして、他のハッカーを奨励しないために、 FTX は自らの損失を沈黙のままにしました。 さらに、彼らが偶然発見したのは2022年11月の単純なハッキングではなく、2021年春の複雑なBitMaxとMobileCoinのハッキングで、金額は6億ドルに達しました。

また、取締役会やCFOの制約がないため、SBFはお金に対する概念がないようで、無駄遣いをしています。大規模な寄付、狂った投資、慈善実験、高額な広告にお金を使っています。

前述のように、数十億ドルの寄付の約束や慈善実験に加えて、SBFは3年以内に約50億ドルを300の異なる投資ポートフォリオに投資する予定でした。広告に関しては、さらに無駄遣いが目立ちます。FTXはコーチェラ音楽祭、ステフィン・カリー、メルセデスF1チームとそれぞれ2500万ドル、3150万ドル、7900万ドルの3年契約を結びました。アメリカのメジャーリーグベースボール（MLB）と1億6250万ドルの5年契約を結び、ゲーム開発会社Riot Gamesとは7年で1億500万ドルの契約を結びました（サムが『リーグ・オブ・レジェンド』が好きだったからです）。

SBFはまた、ハリウッドのエージェントであるマイケル・キーヴスに50億ドルを投資すると約束しましたが、他の人の意見を求めず、約束をする数週間前にマイケル・キーヴスに会ったばかりでした。彼は彼について何も知らず、彼の名前の発音さえ知らなかったのです。

広く知られているように、SBFは人工知能スタートアップのAnthropicに5億ドルを投資しましたが、FTXの人々は「この会社について何も知らなかった」と言います。さらに、SBFは元ジェーン・ストリートのトレーダーであるリリー・チャンに4.5億ドルを支払い、バハマに秘密の定量取引ファンドModulo Capitalを設立しました。

SBFの政治投資ポートフォリオは、彼のリスク投資ポートフォリオに似ています。例えば、SBFの政治チームはキャリック・フリンの国会予備選挙に1000万ドルを提供しましたが、この予備選挙はオレゴン州の歴史上最も高価な予備選挙となり、全国で3番目に高価な民主党の下院予備選挙となりました。しかし、キャリック・フリンは落選しました。

FTX とアラメダ

FTX バハマの豪邸は FTX の縮図：華やかな外見の裏に混乱がある

前FTXエンジニアリングディレクターのニシャッド・シンは、アラメダの運営は最初から違法であり、SBFらは韓国の大学院生の身分を借りて取引口座を開設し、「キムチプレミアム」を利用して成功したと振り返っています。アラメダが始まった時から、帳簿はずっと混乱していました。ある社員は、「彼らは毎日25万件の取引を行っていますが、その大部分は記録が欠けていたり、失われており、彼らはお金がどこにあるのか分からない」と暴露しました。

さらに、ルイスはFTXやSBFらFTXの核心層の住環境の混乱についても多くのページを費やしています。「彼らは3000万ドルの公営アパートをネズミの巣に変えてしまった。」バハマにある豪邸はFTXの縮図のようで、華やかな外見の裏には混乱した内部環境があります。

FTXの現CEOであるジョン・J・レイIIIは、破産したFTXを引き継いでから6日後にアメリカのデラウェア州地区破産裁判所に報告書を提出しました。FTXには従業員名簿がありませんでした。組織図もなく、彼は「私のキャリアの中で、ここで起こっているような会社の管理の完全な失敗と信頼できる財務情報の完全な欠如を見たことがありません」と述べました。

管理と財務の混乱は、最も重要な問題である「お金はどこに行ったのか、なぜこんなに大きな穴が開いているのか」を明確に整理することを不可能にしました。『Going Infinite』の中では、FTXの核心層が外部の予想よりもはるかに少ないようです。

SBFは多くの決定を自分だけが知っているようです。

SBFはジェーン・ストリートの管理技術を掌握していました：普通の社員には自分の小さな領域しか見えず、全体を把握しているのは自分だけです……この会社はすべての内部社員にとってほぼブラックボックスのような存在です。

SBFは誰とも株式を共有することを拒否し、彼はアラメダの約90％の株式を保有し、残りの10％はゲイリー・ワンが所有しています。後に彼がFTXの株式を150人のベンチャーキャピタリストに売却したとしても、SBFは依然として過半数の株式を保有し、3番目の大株主であるニシャッドは会社の5％の株式しか持っていません。

制約と疑問のない世界

FTXには本当の取締役会がありません。

SBFは「もし私たちに取締役会がなければ、誰かが疑問を持つかもしれないので、私たちは3人の会社を持っています」と言いました。彼が私にこのことをTwitterで話したとき、彼は他の2人の名前を思い出せないことを認めました。「私は3ヶ月前に彼らが誰であるかを知っていました。」

FTXにはCFOがいません。

過去18ヶ月間、SBFは『フィナンシャル・タイムズ』の多くのベンチャーキャピタリストから、彼は会社のCFOとして成熟した人物を雇うべきだと言われていました。SBFは「CFOには機能的な宗教的信念があります。」と述べました。「私は彼らに『なぜ私が必要なのか？』と尋ねます。」ある人々はCFOが何をすべきかを言えませんでした。彼らは「資金を追跡する」や「予測をする」と言います。私は「お前は一日中何をしていると思っているのか？私たちにいくらお金があるか知らないと思っているのか？」と思います。

さらに重要なのは、SBFは合理的な疑問を提起できる人よりも、自分の意見を支持する人を見つけることを好むということです。 例えば：

新しいものを買いたい（例えばTwitterを買う）と思ったとき、SBFはしばしばラミニクやニシャッドと話すことが有用だと感じました。二人はSBFの意見に同意しない能力を持ちながら、過度に問題を大きくせず、SBFが実際に彼らの言うことを聞かなければならないと感じさせることはありません。

さらに驚くべきことに、彼らはSBFの考えに同意しなくても、彼の意見を支持する「論拠」を常に提供することができます。例えば、SBFがマスクに資金を提供してTwitterを買収したいと提案したとき、彼らはその行動の利点に疑問を抱いていましたが、SBFの好みに従って、ラミニクは「Twitterには2.3億のデイリーアクティブユーザーがいる。もし8000万人が月5ドルを支払えば、月の収入は4億ドルになる」と言いました。ニシャッドは「これは面白いダイナミクスで、マスクが私たちの代理投資ツールとして機能する」と述べました。

「FTXは人々が想像するよりも小さく、アラメダは想像以上に大きい」

アラメダとFTXは最初から境界がなく、暗号世界のすべての人々はこの二者間の資本取引が非常に自然なことであると考えていました。

暗号取引所のビジネスは「印刷機」のようですが、アラメダはFTXの資産規模よりもはるかに大きいです。人々は暗号通貨をジェネシスやセルシウスに預け、その後、彼らはそのお金をアラメダなどのトレーダーに貸し出します。数十億ドルが提供され、アラメダにはさらに神秘的な数十億ドルがあります。

ルイスはSBFら核心層へのインタビューの中で、アラメダ内部の顧客資金の大部分（正確には88億ドル）はFTXの「Fiat」というアカウントにあるべきだと述べています。

Fiat@Accountは2019年に設立され、FTXの新規顧客から送られるドルや他の法定通貨を受け取るためのものでした。アラメダ・リサーチはFTXが自分の銀行口座を持てなくなった後にこのアカウントを作成しました。2019年春に設立されてから2021年7月まで、FTXはついにシルバーゲートにその名義で口座を開設させ、ドルの預金を直接受け入れる手段はありませんでした。SBFが言ったように、「私は例えば『私たちにはどれだけのドルがあるのか？』と尋ねなかった。私たちはアラメダには無限のお金があると感じていました。」

核心層の疑問： FTX のビジネスは非常に利益が出ているのに、 アラメダ はなぜ顧客資金を流用することを選んだのか？

アラメダの粗い資産負債表には、SBFが過去2年間に行った数百件のプライベート投資の詳細が含まれており、総額は4717030200ドルであることが明らかです。これらの負債の中で、他のすべての項目の合計よりも重要な項目があります：10152068800ドルの顧客預金です。本来FTXが管理していた100億ドル以上が最終的にSBFのプライベート取引ファンドに流れ込みました。しかし、この文書には30億ドルの流動資産しか記載されておらず、即座に売却可能なドルや暗号資産が含まれています。

FTXの核心管理層は疑問を抱いています。「私たちのビジネスは非常に利益が出ている。」「私たちの利益率は40％から50％です。昨年私たちは4億ドルを稼ぎました。「2021年末、アラメダ・リサーチはあまり問題なく250億から300億ドルを借りることができたでしょう。なぜこのお金を持って88億ドルの顧客資金をFTXに戻さなかったのか、もしアラメダが崩壊した場合、暗号銀行を持っていくのではなくFTXを持っていくことになるのか？」

SBFとCZの確執

本書におけるSBFとCZの描写には二つの浅い部分があります。

2022年10月下旬、 SBF は中東に資金を調達しに飛び、同時にFTXのために東半球の第二の家を見つけようとしていました。10月24日の夜、彼はリヤドの会議でCZと偶然出会いました。これは彼らが3年間で初めて同じ部屋にいることでした。彼らは短くぎこちない会話を交わしましたが、そうする方がしないよりもずっと簡単でした。「これは5分間の会話で、実際の情報は交換されませんでした」と SBF は言いました。「まるで友好的なふりをしているようでした。私たちはそこにいる義務を認めることを免れました。」

当時の規制当局はFTXがドバイを東半球の本社にすることを望んでいました。SBFは後に彼が彼らに伝えたかったメッセージを書きました。「私はドバイが大好きですが、Binanceと同じ場所にいることはできません。理由は二つあります：第一に、彼らは私たちを傷つけようとするために大量の会社資源を投入し続けています。第二に、彼らは所在地の評判を汚しています。Binanceの司法管轄区を受け入れることは、私たちは彼らの基準を信じていません。」**

FTXが破産の危機に瀕し、70億ドルの資金を求めているとき、SBFはCan、Ramnik、他の人々と共に地球上の可能な限りすべての人に電話をかけました：主権ファンド、プライベートエクイティファンド、アジアの秘密取引所。

CZ はSBFが連絡を取った最後の人々の一人でした。「私はCZに電話をかけましたが、彼は非常に怒っていました」と** SBF **は言いました。「それで、私は卑屈になり始めました。3時間後、私たちは意向書に署名しました。」この合意は、FTX USを除く全会社をBinanceに譲渡し、その負債を引き受けることを許可しました。また、BinanceはFTXとアラメダ・リサーチの帳簿を調査する権利を持ちました。これにより、CZは地球上で初めてFTXを外部から見ることができ、FTXとアラメダで何が起こっているのかを知っているか、知っているように見える人物となりました。しかし残念ながら、最終的にBinanceはTwitterで出資を拒否することを発表し、SBFも他の人々と同様にTwitterでこのことを知りました。