Coinbaseのレイヤー2チェーンBaseの潜在能力とリスクを探る
Baseチェーンは、Coinbaseの新しい第2層ブロックチェーンネットワークで、Ethereumメインネットの性能を向上させ、取引速度を増加させ、コストを削減し、機能を拡張することを目的としています。変化し続ける暗号通貨の分野において、Coinbaseは中央集権型取引所（CEX）としての地位を確立しています。しかし、Coinbaseは分散化が、誰もがアクセスできるオープンでグローバルな暗号経済を創造するための鍵であると信じており、2016年に彼らの「秘密のマスタープラン」を発表しました。このプランは、Dappを立ち上げることで目標を達成することを目指しています。2023年8月、Coinbaseはこのビジョンを実現するための重要なステップを踏み出し、Baseチェーンを正式に発表しました。
Baseチェーンは、Coinbaseの新しい第2層ブロックチェーンネットワークで、Ethereumメインネットの性能を強化し、取引速度を向上させ、コストを削減し、機能を拡張することを目的としています。
Coinbaseの多くの取り組みは、彼らのオープン性と協力の追求をさらに際立たせています。1年以上にわたり、CoinbaseはOptimismと協力し、手数料を削減し、取引スループットを増加させることを目的としたEIP-4844（Proto-dankshardingとも呼ばれる）の開発に貢献してきました。エコシステムの分散化を確保するために、Coinbaseは5つの重要な原則を策定し、ユーザーが偏見や障害なしに参加し、成長できる公平な競争環境を創出しています。
強力なユーザーベースを持つCoinbaseは、第2層ブロックチェーンソリューションの競争分野に進出しています。Baseチェーンを通じて、Coinbaseの目標は、10億人以上のユーザーをグローバルな暗号経済に引き込むことです。
BaseがリードするLayer 2分野の新たな発展
現在、Layer 2ネットワークはWeb3ゲーム、NFT、SocialFiなどのさまざまな分野で機能しており、広範な応用が進んでいます。BitDAO（Mantle Network）、Consensys（Linea）、Krakenなどの多くの著名な企業も、競争の激しいLayer 2市場に参入しています。
さまざまな分散型アプリケーションが登場し、Layer 2はEthereumエコシステムにおいて不可欠なインフラストラクチャとなっています。それは取引コストを大幅に削減するだけでなく、ユーザー体験を向上させています。
Footprint Analyticsのデータによると、BaseはLayer 2分野での市場シェアが第3位で、ArbitrumやOptimismなどの老舗の第2層チェーンに次いでいます。新興のパブリックチェーンの中で、Baseのパフォーマンスは印象的です。
次の部分では、Baseの成長軌跡を振り返り、その台頭の重要な要因を分析します。Layer 2に関する詳細を知りたい場合は、以前の分析レポートをご覧ください。
Baseの特徴
- EthereumベースのLayer 2パブリックチェーン：BaseはEthereumのセキュリティ、安定性、スケーラビリティを最大限に活用し、Coinbaseのベストプラクティスを取り入れて、開発者がCoinbase、Ethereum Layer 1、および他の相互運用可能なブロックチェーンからBaseチェーンにスムーズに参加できるようにしています。
- Coinbaseとのシームレスな統合：BaseはCoinbaseの製品、ユーザー、ツールと完璧に統合され、開発者は1.1億人以上の検証済みユーザーと800億ドルの資産を持つCoinbaseエコシステムにアクセスできます。この統合はユーザー体験を強化するだけでなく、ブロックチェーンの広範な採用を加速します。
- 強力な機能と低コスト：Baseは非常に低コストでEVM互換のサービスを提供し、シンプルなAPIを使用して分散型アプリケーションのための手数料取引を設定し、使いやすいブリッジを使用して安全にマルチチェーンアプリケーションを構築します。
- オープンソースでOptimismにサポートされている：Baseは分散化とオープンの原則を遵守し、先見の明を持つすべてのクリエイターを歓迎します。OptimismのオープンソースOPスタックの上に構築されており、許可不要で革新を受け入れる環境を確保しています。
明るい展望がある一方で、Baseは依然としていくつかの課題に直面しています。
- 技術が成熟していない：Layer 2技術はまだ初期段階にあり、安全性と安定性を確保するためには多くの開発とテスト作業が必要です。Baseはこの課題に取り組んでおり、Paradigmとの協力やBreathクライアントの開発、Pessimismのようなオープンソースの監視ツールの作成を通じて技術の成熟度を向上させています。
- 政策と規制の問題：Coinbaseは中央集権型企業として、暗号通貨分野で不明確な規制環境に直面しており、これは彼らのビジネスに挑戦をもたらしています。しかし、Coinbaseは積極的な戦略を採用し、規制の課題を解決するリーダーになることを目指しています。
- セキュリティの問題：オープンなブロックチェーンとして、Baseは十分に審査されていない多くのプロトコルをホストしており、Baseが正式にリリースされた後に頻繁にセキュリティ事件が発生しています。これは、ユーザーが技術的な詳細を審査する能力を欠いているためです。
Layer 2スタックの分野は進化し続けており、Polygonも9月にそのLayer 2スタックであるPolygon CDKを発表しました。
Polygon CDKとOptimismのOPスタックは、モジュール化と相互運用性を通じて開発者のハードルを下げ、Ethereum中心のL2相互運用ネットワークを構築することを目的とした類似の設計理念を持っています。特定のアプリケーションチェーンを並行化することで、Ethereum中心のLayer 2マルチチェーンインタラクティブネットワークを構築します。
ただし、両者の間にはいくつかの違いもあります：
この汎用チェーンアーキテクチャ設計アプローチは、現在のLayer 2分野の発展トレンドの1つであることは間違いありません。PolygonとOptimismは、この設計トレンドをリードしており、卓越したスケーラビリティと開発者に優しいサポートを特徴としています。この設計は、開発者を引き付けると同時に競争優位を獲得し、Layer 2技術の急速な成長を促進すると予想されます。しかし、Layer 2ソリューションの性能と長期的な持続可能性については、実際の市場運用において深く観察し、検証する必要があります。
Baseチェーンの発展の歴史
Baseチェーンは、Coinbaseがグローバルなオープン金融システムを構築するビジョンの中で重要な部分であり、今年の2月にテストネットを立ち上げて以来、注目を集めています。
Footprint Analyticsのデータによると、BaseチェーンのTVLは立ち上げ当日に1.48億ドルを超え、12月初旬には4.59億ドルに増加しました。
$BALDによる関心の高まり
$BALDは7月30日に発表されるとすぐに多くの資本の支持を受け、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングとの興味深い関連性（彼の象徴的な光頭のイメージで知られる）から初期の関心と議論を引き起こしました。$BALDがCoinbaseの公式トークンである可能性があるとの見方もありました。
$BALDは急速に注目を集め、わずか2日で時価総額が1億ドルを超えました。しかし、この熱意は長続きしませんでした。$BALDの開発者「BaldBaseBald」は悪意のある退出操作を行い、流動性プールから10,500 ETH（約2,000万ドル）以上を引き出しました。この行為は$BALDの流動性に深刻な影響を与え、BaseチェーンのTVL（総ロック価値）が急激に減少しました。CoinbaseのJesse Pollakは8月14日にこの騒動に対して、Baseチェーンは「許可不要」のシステムであるため、このような事象を制御することはできないと述べました。
friend.techによる市場の活性化
friend.techはBaseチェーン上に構築されたソーシャルメディアの分散型アプリケーション（DApp）であり、BaseチェーンはCoinbaseが孵化したEthereumの第2層ブロックチェーンです。この革新的なプラットフォームは、ファン経済とオンチェーンゲームの概念を巧みに組み合わせ、独自のシナジーを生み出しました。
friend.techは2023年8月10日に公開され、Baseの初登場と重なり、そのタイミングの選択が顕著な効果を示しました。friend.techの成功は、単にそのタイミングの巧妙さだけでなく、革新的な理念、収益共有モデル、強力なインフルエンサー効果にも起因しています。これらの要素が相まって、friend.techは急速に現象的なアプリケーションとして成長し、広範なユーザーの参加と認知を引き寄せました。friend.techの人気は自身の成功をもたらしただけでなく、Baseブロックチェーンの全体的な使用率と知名度を大幅に向上させました。
Aerodrom Financeによる卓越性の達成
8月31日、Optimism上で最大のDEXプロトコルVelodromeがBaseネットワーク上にAerodromeというフォークDEXプロジェクトを立ち上げました。2日足らずで、Aerodromeの総ロック価値（TVL）は2億ドルに達し、Baseの総TVLの50%を占めました。
Aerodromeは戦略的にveAEROの7%をAERO-USDC LPプールに配布し、流動性提供者を市場で希少なAEROを購入するように誘引しました。流動性提供の報酬が非常に魅力的であるため、この希少性がAEROの価格を押し上げ、提供者の収益を向上させ、正のフィードバックループを形成しました。しかし、このループが持続可能かどうかには疑問が残ります。
現状
Coinbaseのサポートと流量プロジェクトFriend.Techの後押しに加え、Base自体の積極的な資金提供開発作業により、Baseは短期間で急成長し、強力なエコシステムに進化しました。11月15日現在、このエコシステムには230以上のプロジェクトがあり、主なカテゴリはインフラストラクチャ（64）、DeFi（51）、ゲーム（26）です。プロジェクト数の急増は、Baseが多様なプロジェクトを引き付け、エコシステムの繁栄を促進していることを示しています。
さまざまなプロジェクトタイプの多様性は、Baseが単なる分散型金融（DeFi）の中心ではなく、インフラストラクチャからゲームまで、さまざまな分野に適したプロジェクトタイプの広範なプラットフォームであることを示しており、広範な応用のための包括的なブロックチェーンソリューションとしての潜在能力を示しています。
Ethereumや他のチェーン上の主要なDeFiプロトコルは、Baseに積極的に拡張しており、DeFiエコシステムに活力を加えています。11月15日現在、Base上には51のDeFiプロジェクトがあります。AaveやCompoundなどの主要な貸出プロトコルはBase上に展開されています。Uniswap、SushiSwap、BalancerなどのDEXプロジェクトはBase上で分散型取引を提供しています。Beefy Financeなどの収益アグリゲーターは、複数のプロトコルを通じて収益を最適化できます。
Baseは、OpenSea、ZORA、ManifoldなどのNFTインフラストラクチャも統合しており、デジタルコレクションやNFT市場をサポートしています。また、Animoca Brandsなどのゲームスタジオと協力して、ブロックチェーンベースのゲームを共同開発しています。
開発者ツール、ウォレット、オラクル、ノードサービスの拡張が進む中、Baseはそのネットワーク上のさまざまなdAppやサービスをサポートするための堅固なインフラストラクチャ基盤を構築しています。急成長するエコシステムは、Baseの強力な成長勢いを示しており、主要なLayer2拡張ソリューションになることが期待されています。
しかし、市場は波乱を経て、Baseの持続可能性が懸念されています。
名声と影響力が高まる中、Baseエコシステムは一部のセキュリティ事件も経験しています。$BALD事件から始まり、8月にはSwirlLendチームが46万ドルを持ち去りました。約10日後、Magnate Financeチームがプラットフォームから650万ドル相当の暗号資産を引き出しました。セキュリティ事件はBase上で頻発しており、8月にはハッカーが分散型取引所（DEX）RocketSwapを標的にし、472 ETH（約86万9000ドル）以上を盗みました。潜在的な脆弱性のため、LeetSwap DEXは8月1日に…
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