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SignalPlusボラティリティコラム(20240423)：米国株反発、金価格暴落

2024-04-24 10:24:49

コレクション

昨日（22 APR）アメリカの株式市場はリスク感情がわずかに反発し、SP 500は6連続下落を終え、市場は金曜日のPCE指数、忙しい決算週、そして間近に迫ったFOMC会議の前に息をつく機会を得ました。一方で、最近の悪化したインフレデータは市場の米連邦準備制度理事会の緩和政策への転換期待を遅らせており、米国債の利回りは依然として高位で推移しています。また、これにより世界の投資家は彼らの期待するグローバルな緩和サイクルを再考せざるを得なくなり、一部の投資家は欧州中央銀行の利下げの決意に疑問を持ち始めています。金融市場はもはや12月に欧州中央銀行が3回利下げするという期待を完全には織り込んでおらず、モルガン・スタンレーのアナリストは報告書で「以前のより攻撃的な利下げパスに対して、為替によって引き起こされたインフレは、私たちに欧州中央銀行の利下げ行動に対して懸念を抱く理由を与えています。」と指摘しています。

Source: TradingView, SP 500

地政学的な対立による金価格のプレミアムは徐々に市場から消退し、現物金は2年ぶりの最大の1日下落幅を記録し、今日も下落傾向を続けています。

Source: TradingView, XAUUSD

デジタル通貨の面では、ETFは正の流入を維持しており、その中でFBTCの流入量は3日連続で兄貴分のIBTCを上回り、GBTCの流出量も縮小しています。また、顔上データ分析会社Artemixによると、2024年以降、ステーブルコインの純流入は15/16週間続いており、先週のステーブルコインの純流入は34億ドルに達し、2024年で3番目に高い水準となっています。

Source: Farside Investors；Twitter

過去1日間で、BTCの価格は66000ドルを突破して67000ドルに達した後、調整が入り再び66000ドル付近に戻りました。

オプションの面では、インプライド・ボラティリティが明らかに急激に低下しており、BTCの大口取引では4月末にボラティリティを買い、5月末にボラティリティを売るという相反する2つのアイアン・コンドルの取引が行われました。また、BTCの6月末のコールオプションが大量に売却されていることにも注意が必要で、これは大口プラットフォームでの2つの三角スプレッドの影響を受けており、28 JUN 75000 & 80000コールを売却しつつ、27 DEC 80000-Cと27 SEP 90000-Cをそれぞれ購入しており、これはアメリカの選挙による不確実性を含んでいる可能性があります。

ETHでは取引が比較的集中しており、大口は4月末に3100プットを大量に購入して、今後の月次決済に備えています。個人投資家はIVが完全に戻る前に、5月3日と31日にOTMプットを売却してプレミアムを得ています。