Restaking 業界の現状と今後の可能性の変化は？

著者：Haotian

最近、一連の要因が影響しています：@eigenlayerのエアドロップ期待の実現、@RenzoProtocolのローンチ後の期待外れのパフォーマンス、そして他のRestakingに対するFomo感情の低下が、Restaking再質押しの分野に間違いなく冷却効果をもたらしました。Restaking業界の現状や今後の可能性についてどのように見ているのでしょうか？次に、いくつかの見解を簡単に共有します：

1）Restakingの分野は確かに長い間非合理的な繁栄を経験してきました。ポイント戦争からETHFI、Renzo、Puffer、Swellなどが高い市場期待を寄せられ、再質押しの分野は原生ETHとLST証明書を奪い合う「流動性ロック」データショーのような状態に陥りました。まるで、誰がより多くの資産をロックできるかが、将来的により大きな期待価値を生み出すかのようです。したがって、市場に入るためのより高い評価を得ることができるのでしょうか？

私の見解では、この価値評価基準は大きく外れており、LST証明書のような資産がポイントに新たな価値を生み出すことを無視しています。背後にあるAVSネットワーク市場の状況が開かれ、実際に収益を生み出すことが価値の顕在化の始まりです。明らかに、非合理的な感情の下で、皆の期待と焦点はAVSの実用化には向いておらず、代わりに流入と資産を引き寄せる方法で得られた高い期待があり、効果的な支援を得られません。

2）Eigenlayerのトークン発行が急いで行われ、intersubjectiveな革新パラダイムが提案されました。このトークンの発行は、私の見解では「火消し冷却」のために特別に設計されたように思えます。なぜなら、Restakingポイントのレゴ戦争がさらに悪化すれば、Eigenlayerにかかる圧力も指数関数的に増大するからです。一旦Eigenlayerが今後の発展過程で何か問題が起これば、再質押し業界は連鎖的な共振危機を引き起こすでしょう。

Eigenlayerのトークン発行の期待が実現すれば、ポイント戦争のようなFomoの雰囲気が明らかに冷却され、市場は再質押しの支えとなるAVSネットワーク効果の成長の本質に焦点を当てることができるでしょう。

3）AVS（アクティブバリデーションサービス）は、簡単に言えば、Ethereumの数万のノード運営者の中から一部のノードを選別し、相応のソフトウェアおよびハードウェアの技術サービス能力を強化し、これらのバリデーターが元のEthereumコンセンサスを維持しつつ、他のRollupなどのネットワークセキュリティを維持するサービス能力を新たに拡張し、追加の収益を得る可能性を持たせるものです。（大量の「マイナー」から一部の「マイニングプール」を抽象化し、ビジネスを拡張するようなものです）

AVSネットワークは、Ethereumの基盤インフラ層において「ミドルウェア」サービスを強化し、いくつかのノードが連携して去中心化シーケンサー、去中心化オラクルなどのサービス能力を「パッケージ化」し、商品化して提供することができます。理論的には、AVSが管轄するノードの能力の境界が十分に広ければ、Ethereumの大きなコンセンサスフレームワーク内で展開できるアプリケーションの実現可能なシナリオは非常に多くなります。

さらに簡単に言えば、これらのミドルウェアネットワークは外部のコンセンサス構築を必要としていましたが、今ではEthereumの基盤インフラがそのようなサービス能力を兼ね備えることができ、一定のEthereumのセキュリティコンセンサスを代表することができます。AVSノードの強化されたアプリケーションパラダイムは、Ethereumにビジネス拡張能力の潜在的な方向性を追加するものと見なすことができますが、その重点はノードサービス能力の強化とAVSネットワークサービス能力の実現と効果的な転換にあります。そして、AVSがもたらす附属的な質押し再質押しやポイント戦争の期待属性ではありません。

4）実際、AVSノードの強化されたアプリケーションパラダイムは、Ethereumネットワークの外でも表れています。例えば、@MarlinProtocolは分散ノードの強化を通じて、AIモデルのトレーニングニーズに対して計算能力のレンタルサポートを提供できます。また、@FlareNetworksは、オフチェーンの分散オラクルノード能力を強化することで、オラクルノードが直接EVMネットワークとオンチェーンエコシステムを統合し、Oracle As A Serviceの物語の方向性を開くことができます。（時間があれば再度詳細に分析解説します）これらは元々裏方で基盤のノード運営者が能力を強化した後、元のチェーンにより広範なビジネス成長能力をもたらすことができます。

振り返ってみると、元々Eigenlayerは再質押しを行うことでEigenDA（最初のAVS）に基礎的なセキュリティ能力を提供するためだけに存在していましたが、思いもよらず再質押しの「パンドラの箱」を開いてしまいました。消極的な面では、指導と制御がなければ、再質押しの虚偽の繁栄がEthereumネットワークの潜在的な流動性危機をさらに拡大することになります。積極的な面では、AVSノードの能力強化の視点から解釈すると、Restakingは確かにブロックチェーンエコシステムに新たな物語の方向性と想像の余地を注入することになります。

これが再質押しの分野の未来でしょう、他にはありません。