暗号市場の興亡、Friend.Tech神壇の堕落史

著者：深潮 TechFlow

市場は上下し、一部の山寨コインの価格は二度と戻らなくなった。

同様に、戻らないのは製品やビジネスかもしれない。

「今日は何を遊ぶ？」という毎日の問いの中で、誰が Friend.Tech という名前を思い出すだろうか？

しかし、1年前にはあなたたちはそう言っていなかった：Friend.Tech は SocialFi の新たなトレンドであり、Paradigm に投資された愛される存在であり、各社のリサーチレポートで争って取り上げられるホットトピックであり、KOL のファン経済を解放する富の神だった…

今ではどうして犬も遊ばない捨て子になってしまったのか？

注意力には永遠はない。かつて大人気だった暗号製品は、いつの間にか神壇から落ちてしまった。

しかし、暗号市場には記憶がある。少し振り返って、Friendtech がどのように良い手札を持ちながらも台無しにしたのかを見てみよう。

頂点時の極端な喧騒、幻滅後の恐ろしい静けさ

まずは怖い話を一つ。

データによると、今日の Friend.Tech の日間アクティブユーザーは100人未満だ。

前回の熱狂の中では、日間アクティブユーザーが一時7.7万人を突破し、アクティブユーザーは99.9%も減少した。

しかし、ほぼ1年前、Friend.Tech は異彩を放っていた。

昨年8月中旬、friend.tech が姿を現し、取引量（Key）の総取引量が100万を超え、独立した買い手が6.6万人、独立した売り手が2.5万人に達し、StepN の後にほぼ全員が参加する暗号製品となった。

FT の V1 バージョンがリリースされてからわずか2週間で、このプラットフォームは10万人以上のユーザーを惹きつけ、約2500万ドルの収益を生み出し、ユーザーの採用と財務パフォーマンスにおいて重要な成果を示した。

当時、FT の財務パフォーマンスはまだ健全で、いわゆる実際の収益分配を生み出し、約600万ドルの収益をユーザーに分配した。

皆が当時 FOMO していたこの製品の考え方は非常にシンプルで、早く入って早く Key を買えば利益が得られるというもので、著名人 KOL のファンエリアを迅速に占有することが富の鍵となり、FT には活発度に基づいてポイントレベルを判定するポイントメカニズムもあり、エアドロップの期待を生み出した。

以前の沈黙した熊市の中で、確かに久しぶりの流動性の喧騒をもたらした。

暗号世界の公開データは非常に透明で、このような熱狂的なトレンドは当然業界内の機関の注目を引くことになる。同月、FT はトップ VC Paradigm からシードラウンドの資金調達を受けたことも発表し、エアドロップの期待と資金注入が FOMO の感情をさらに高めた。

新しい製品モデル、堅実なユーザーデータ、トップ VC の後押し… 前回のサイクルでは、誰もが高FDV低流動について議論しておらず、VC を対立面と見なしていなかった時期に、これらの要素を持っていた Friend.Tech は確かに良い手札を握っていた。

しかし、私たちも知っているように、FT の Key 販売モデルにはいくつかの欠陥と単調さがあり、より多くの人が参加しなくなると、自然な欠陥が製品の人気を急速に失わせる。

皆が見て取れるように、FT チームも当然それを理解していたので、良い手札を持っているのだから、最優先事項は製品、運営、経済予測管理をしっかり行い、FT のライフサイクルと活力を延ばすことだった。

しかし、この良い手札は、台無しにされてしまった。

操作は猛如虎、製品は二百五

時間を巻き戻すと、FT の滑落は異なる時間点の細部において、すでに兆候があったことに気づく。

極端な言葉でまとめるなら ---- 操作は猛如虎、製品は二百五。

誤解しないでほしい。FT の製品に何の魅力もないと言っているわけではなく、むしろ他の製品にはない流量と流動性を引き寄せる能力がある；ただし、他の運営操作や方向選択に対して力を入れすぎた結果、製品自体は停滞しているように見える。

この力の入れすぎの最初の痕跡は、昨年私たちが《二極反転、friend.techはやはりあなたと模倣盤の友達になることに同意した》という記事で触れたことがある：

FT は最初、ユーザーが他の類似の模倣盤で遊ぶことを極度に抵抗し、他の模倣盤で遊んでもFTポイントを得られないと公然と表明した；このような独断的で小さな視野はコミュニティの抵抗に遭い、創業者はユーザーを失うことを恐れてすぐに公開書簡で謝罪し、二極反転が急速に起こり、公関の災難となった。

おそらく当時FTチーム自身も運営や競合との関係をどう扱うべきか考えていなかったのだろう。現象的な製品にとって、準備なしに戦うことは少し草野球のように見え、微細な兆候を見逃すことができる。

もう一つの猛如虎の操作は、V2バージョンのPUAが過剰だったことだ。

今年4月末、Friend.Tech は長い沈黙の後、29日に FRIEND トークンと全く新しい V2 バージョンを発表することを約束し、コミュニティの熱意が再び点火された。

しかし、トークンとバージョンのリリースは5月3日に延期され、小さな延期は韭菜たちが受け入れられる範囲内だった；本当に抵抗を感じたのは、FRIEND エアドロップの受け取りルールと体験だった：

ユーザーは FriendTech で少なくとも10人のユーザーをフォローするだけでなく、エアドロップトークンを受け取るために1つのクラブに参加する必要があった；明らかにクラブの設計はユーザーに V2 バージョンを多く遊んでもらうことを意図しており、クラブの設計を通じて活発さを促進し、ユーザーに新しいものを提供して継続させることを目指していた。

しかし、先に参加し、その後にトークンを受け取るという強制的な結びつきは本来不快であり、さらにトークン受け取りの日に多くの人が受け取りに困難を感じ、トークンを受け取れないまま、同時期に FRIEND は流動性プールが不足し、二次市場で急落し、多くの人がまだ受け取っていないうちに、エアドロップの価値が半分になってしまった。

私のトークンはすでに下がってしまったのに、どうして再びあなたのPUAを聞く気になるだろうか？

あるネットユーザーは冗談を言った：8ヶ月後に私たちが得た唯一の更新は「クラブ」であり、皆はただそれを使ってエアドロップを受け取るだけだった。

インセンティブと製品機能の不一致が、皆のFTに対する信頼を低下させ始めた。

しかし、屋漏れに夜の雨が降るように、FT チームはその後、自らの行動を起こし、共同創業者のRacerが「製品をBaseネットワークから移行したい」と公に表明し、製品がBaseエコシステムの中で排除され孤立していることを指摘した。

自らの背後にあるパブリックチェーンとの境界を明確にし、公然と不満を述べることは明らかに危険な火遊びであり、市場も足で投票し、FT は再びユーザーと価格の二重の下落に直面した。

さらに感慨深いのは、6月にFTが独自のチェーンFriendchainを発表し、アプリケーション層からインフラ層に変わることを示したことだ。

しかし、市場はこのような変化に対して支払うだろうか？

力を入れすぎた運営操作や方向選択と比較して、FT 製品は1年前とあまり変わらないように見え、シンプルでさえあるページ、専用のアプリもなく、ポンジゲームの古典的な手法…

製品は二百五、他の内外の問題が重なり、現象的な製品が神壇から落ちるのも当然のことだ。

他のソーシャル製品、例えばFarcasterなどは、FRAME、FAR、POINTSなどの多くの他のMemeコインを生み出し、熱狂的な波が次々と押し寄せているが、FTはそれに比べて本当に遅れをとっている。

ポンジはポンジ者の通行証？

おそらく、FT はそもそも神壇に座るべきではなかった。

改良版のポンジモデルに依存していると、より高く飛ぶことができるが、飛行機自体の欠陥は無視できない。

ポンジは確かにポンジ者の通行証だが、必ずしもずっと進み続けられるわけではない。FT は昨年市場を引き起こし、さまざまな要因が重なり合って作用したが、偶然の中にも必然があった。しかし、この必然は全てを再現することはできない。

利益を求めて一斉に押し寄せ、利益がないと一気に流出するのは簡単な理屈だが、FT のプロセスは非常に長く引き延ばされている。

結局のところ、FT のような SocialFi 製品は真の製品市場の適合性を見つけられず、短期的な投機製品のようであり、実際の需要が存在しない上に、運営上のトリッキーな操作が加わり、結末は当然のことだ。

しかし、もしすべての現象的な暗号製品が単なる歴史的現象であるなら、最良の暗号製品は依然として投機である。