流動性質押の新しいパラダイム、1記事で理解する分散型マージン取引プロトコル Glow Finance | CryptoSeed

著者：Fairy，ChainCatcher

編集：TB，ChainCatcher

流動的質押は市場で注目されているホットなストーリーですが、ほとんどの流動性質押トークンは「収益パッケージツール」の段階にとどまり、組み合わせや戦略の柔軟性に欠けています。これにより、ユーザーは選択を迫られます：資産の流動性を犠牲にして収益を得るか、より複雑な DeFi 戦略に参加するために収益を放棄するか。

Glow Finance はこの問題を解決しようとしています。Glow は、貸付と取引機能を統合することで、ユーザーが資金の使用効率を高め、リスクを柔軟に管理し、複雑な戦略を実行できるように支援します。

Glow Finance とは？

Glow は、資本効率を最大化し、収益機会を広げることを目的とした、分散型のマージン取引プロトコルです。クロスマージンアカウント機能により、資産間で動的に相互作用でき、ユーザーは統一されたフレームワーク内でポジションを管理、借入、操作できます。

Glow Finance のコアは「マージンアカウント + モジュール式コンポーネント」の流動性エンジンです。ユーザーは非管理型のマージンアカウントを通じて貸付、取引、資産管理を行い、頻繁にプラットフォームを切り替える必要がなく、アカウントはサブアカウント機能をサポートしており、中央集権型取引所の分アカウント操作に似て、高度な戦略の展開やリスクの隔離が容易になります。

Glow Finance 製品マトリックス：

• Glow マージンアカウント（Glow Margin Accounts）：クロスプロトコル、コンボリューションレバレッジを実現し、取引能力を解放します。
• Glow ストラテジーレシピ（Glow Recipes）：自動化された収益戦略で、ユーザーが複雑な DeFi 操作を実行できるようにします。
• $glowSOL：Solayer のスーパー検証者によってサポートされ、Solana 上での高品質な収益の流動性質押トークン（LRT）を提供します。

チーム の背景 とプロジェクトの進捗

Glow Finance の共同創設者 Nicholas Roberts-Huntley は、オックスフォード大学で証拠に基づく政策評価と経済学の修士号を取得しています。2013 年から 2018 年の間、彼は医療分野で医師として勤務し、泌尿器腫瘍外科、救急医学、結腸直腸外科などの複数の分野に特化していました。2018 年以降、彼はベンチャーキャピタルの分野に転身し、Virtual Ventures でベンチャーキャピタルアーキテクトを務め、その後 Point72 で副社長を務め、2022 年に Concrete を設立しました。

画像出典：Nicholas Roberts-Huntley

Glow Finance は、貸付プラットフォーム Jet Protocol に起源を持ちます。2024 年 10 月、Blueprint Finance は Jet を買収し、全面的に再構築し、技術アーキテクチャを更新し、製品の位置付けを再定義しました。Blueprint Finance チームは、以前に Ethereum エコシステム内で収益プロトコル Concrete を構築した実績があります。Concrete は現在、6.5 億ドル以上の TVL を蓄積しています。

4 月 14 日、Glow Finance は正式に Solana メインネットにローンチされましたが、チームのビジョンは Solana にとどまりません。Nicholas Roberts-Huntley は、Glow のアーキテクチャが将来的に Fogo、Atlas などの新世代の Solana バーチャルマシン（SVM）ベースのオンチェーンエコシステムに拡張する準備が整っていると述べています。

Glow Finance の仕組み

Glow Finance は、マージンアカウント、プール貸付、自動化戦略を中心に構築された補完的な DeFi ツールのセットを提供します。

Glow はユーザーの資産をマージンアカウントに集中させ、アダプターを介してマージンプールや外部プロトコルと接続し、ユーザーがさまざまな DeFi サービスにアクセスしながら資金効率を最適化できるようにします。

Glow のコアアーキテクチャと機能

レバレッジ型 SOL 再質押戦略は Glow のフラッグシップ戦略であり、Glow と Solayer からの収益とポイントを最大化し、SOL の価格変動リスクを回避することを目的としています。この戦略は、glowSOL と sSOL（Solayer の流動性質押トークン）を使用して、選択可能なレバレッジ倍率のポジションを作成します。

ユーザーは独立したマージンアカウントで複数倍の SOL 再質押収益を得ることができ、同時に Solayer と Glow の二重ポイントを獲得し、SOL の価格変動リスクを回避します。このポジションは Glow の独立したマージンアカウントメカニズムにより、リスクを効果的に隔離し、SOL の変動による清算を回避できます。

具体的な運用方法：

1. ユーザーは Glow マージンアカウントを作成し、「レバレッジ glowSOL 再質押」ページに入ります；

2. アプリケーションインターフェースのガイダンスに従い、ユーザーはウォレットまたは既存のマージンアカウントから SOL を入金し、戦略に投入します；

3. ユーザーが保有する glowSOL は、質押報酬の蓄積に伴い価値が増加し、価格リスクのない中立的なポジションで収益を得ます；

4. glowSOL は同時に封装された sSOL であり、ユーザーは Glow ポイントと Solayer ポイントを獲得でき、獲得するポイントの数は選択したレバレッジ倍率に応じて増加します；

5. ユーザーは SOL を借入れ、glowSOL を保有するため、ポジションは本質的に SOL の価格変動に対して中立であり、価格下落リスクを回避しつつ、質押報酬からの収益を享受できます。SOL と sSOL のペッグ関係が崩れない限り、ユーザーは清算リスクに直面しません。

（この記事は初期プロジェクトを紹介するものであり、投資のアドバイスではありません。）