貸付

Paradigmがサポートする無担保信用貸出プロトコル3Janeは、ソーシャルメディアでこのプロトコルが現在一般に公開されていることを発表し、ユーザーはUSD3を鋳造し、流動性マイニングに参加してJANEトークンを獲得できると述べました。報告によると、USD3は信用支援型の収益安定コインで、供給上限は5000万ドルです；sUSD3はUSD3のステーキングバージョンで、レバレッジエクスポージャーを持っています。JANEは可変総供給量設計を採用しており、最終供給量は2026年の最終鋳造時に決定されます（範囲は約11.11億から66.66億枚）。現在、100%のJANE排出は流動性提供者に配分され、7日ごとに受け取ることができます（ロック状態）、最終鋳造まで続きます。以前の情報によると、暗号信用スタートアップの3Janeは2025年6月に520万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したと発表し、このラウンドはParadigmが主導しました。

a16z Crypto は、Paradigm と Ribbit と共同で去中心化借貸プロトコル Morpho の 1.75 億ドルの資金調達をリードした理由を詳しく説明しています。a16z は、オンチェーン借貸を「信用の次のフロンティア」と見なし、人類の繁栄への重要な技術的な節目であると考えています。ブロックチェーンに基づくオープンな信用ネットワークは、インフラコストを削減し、より競争力のある信用市場を創出し、より広範な資本と収益の獲得チャネルを提供できるとしています。a16z は、2022 年に初めて Morpho チームに接触した際、創設者の Paul Frambot は大学に在学中でありながら、すでにフランスのトップブロックチェーン人材をほぼ網羅していたと述べています。チームが初めて開発したオンチェーン借貸オプティマイザーは、基盤となるピアツーピアプールプロトコルの上でピアツーピア貸付を調整することにより、金利のパレート改善を実現しました。このプロジェクトは、世界の金融システムに変革をもたらすことを意味しています。2024 年、Morpho は Morpho Blue プロトコルを導入し、浮動金利と可変期間の暗号資産の過剰担保貸付を主な特徴とします。現在、Morpho はより大きなビジョンに向かって進んでおり------インターネットのオープンな信用ネットワークとなることを目指しています。次の製品である Morpho Midnight は、伝統的な資産を担保とした固定金利の定期オンチェーン貸付をサポートし、カスタマイズ可能な KYC ツールを備えています。さらに重要なのは、顧客が Morpho の基盤を利用して独自の貸付市場を立ち上げ、ネットワークの流動性とネットワーク効果を共有できることです。a16z は、現在が伝統的な信用システムを覆し、よりオープンで効率的な信用ネットワークを構築するための重要なウィンドウにあると考えています。

国務院办公厅は、監督を強化し、リスクを防止し、プライベート投資ファンドの高品質な発展を促進するための指導意見を発表しました。意見では、目標指向と問題指向を坚持し、プライベートファンド業界の参入メカニズムの改善、監督の不十分さ、制度の不健全さ、部門間の中央と地方の調整不足、一部の政府投資ファンドと国有企業投資ファンドの出資者責任の履行不足、そして一部のプライベートファンドが違法犯罪、新たな腐敗、隠れた腐敗の手段となる問題に対処するため、監督を強化し、リスクを防止する制度体系と長期的なメカニズムを構築し、業界が規範の中で発展し、発展の中で向上することを推進します。機能の位置付けを堅持し、全体のレイアウトを統括し、増量を最適化し、既存の資源を活用し、優れたものを支援し、劣ったものを制限し、質を向上させ、効率を高め、プライベートファンドが違法に貸付や名義株実債などの行為を行うことを厳しく禁止します。出資主体、製品タイプなどの異なる次元に基づいて、「一類一策」の監督を実施します。合法的な機関を厳格に監督し、違法な機関を断固として排除し、違法行為に対して厳しい打撃を加えることを堅持します。証券投資ファンド法の改正を推進します。プライベートファンドに関する犯罪事件の処理に関する司法文書の発行を推進します。プライベートファンド管理者の監督、情報開示、資金調達、強制保管のルールを制定します。プライベートファンドの賭け協定制度の規範を発表します。行政監督を主とし、自主管理を補助とするプライベートファンドの監督体系を全面的に構築します。

Onchain Lens の監視によると、ある大口投資家が 3 年間の沈黙を破り再び活動を開始し、保有する 38,554 枚の ETH（約 6428 万ドル）のうち 20,000 枚（約 3328 万ドル）を Aave V3 に預け入れ、3000 万枚の USDT を借り入れ、1 枚 1683 ドルの価格で 17,826 枚の ETH を購入して循環貸付操作を行いました。現在、その大口投資家は合計 56,380 枚の ETH を保有しており、価値は約 9404 万ドルです。

CoinDesk の報道によると、ベルギーのデジタル資産サービス会社 Keyrock が破産した暗号取引および貸付会社 BlockFills を 325 万ドルで買収することになり、裁判所の承認を待っています。Keyrock は BlockFills の「ほぼすべて」の資産、一部の負債、一部の株式、顧客リスト、専有技術および知的財産を引き継ぎます。BlockFills は 3 月に第 11 章の破産を申請し、負債は 1 億ドルから 5 億ドル、資産はわずか 5000 万ドルから 1 億ドルと報告しています。今回の買収により、Keyrock は BlockFills の機関顧客ネットワークを獲得し、ヘッジファンド、資産管理会社、マーケットメーカー、マイニング企業を含みます。Keyrock は昨年、スタンダードチャータード銀行傘下の SC Ventures がリードした C ラウンドの資金調達を完了し、評価額は 11 億ドルで、昨年の秋にはルクセンブルクのファンド管理会社 Turing Capital を買収しました。

Aaveの創設者兼CEOであるStani Kulechovは、DeFi貸出プロトコルの評価は主にTVLを参考にすべきではないとツイートしました。なぜなら、TVLは純担保を測定するものであり、貸出活動を測定するものではないからです。2025年末のデータと比較すると、Aaveの供給規模は約520億ドル、活発な貸出は約220億ドル、借入利息の流れは超7億ドル、DAOの留保は約1.5億ドルです。SoFiの預金は約375億ドル、貸出帳簿は約380億ドル、貸出収入は約18億ドル、純利益は約4.81億ドルです。Staniは、伝統的な金融において、預金は負債または資本コストであり、貸出は利息を生む資産であり、貸し手は通常、貸出帳簿、利息収入、利ざや、資産の成長を評価基準とすることを述べました。しかし、DeFi市場は主にTVLとDAOの留保費用に焦点を当てています。彼は、Aaveは伝統的な財務会計の枠組みの下で、1.5億ドルの収入プロトコルではなく、超7億ドルの貸出業務により近いと考えています。TVLは貸出プロトコルの収入基盤ではなく、貸出帳簿と利息の流れこそが核心であると述べています。

CoinDesk の報道によると、MoonPay は新しいプラットフォーム MoonPay Trade を発表しました。これは銀行、フィンテック企業、企業顧客向けに、トークン化された資産、分散型金融（DeFi）プロトコル、及びステーブルコインの流動性への統一アクセス機能を提供し、200 以上のブロックチェーンネットワークをカバーします。MoonPay Trade は、同社の機関ビジネス MoonPay Institutional のコア実行層となり、トークン化されたファンドの申請、担保の移転、及び Aave、Morpho、Maple Finance などの DeFi プロトコルとの統合をサポートし、機関が直接チェーン上で貸出と収益獲得の操作を行えるようにします。

CoinDesk の報道によると、Stripe と Paradigm が支援するステーブルコイン決済ブロックチェーン Tempo は、Morpho の 75 億ドルの DeFi 貸付市場を統合しており、これによりその上に構築されたフィンテック企業や企業に対してオンチェーン貸付および収益製品を提供しています。この統合により、Tempo ユーザーは DeFi 最大の貸付プロトコルの 1 つにアクセスでき、ステーブルコインの残高を遊休資産から利息を生む資産に変えることができます。Tempo はこれまで主に資金移動ブロックチェーンとして位置付けられ、企業に対してステーブルコインの送金、外国為替、決済ツールを提供していましたが、Morpho の参加により、より完全な金融スタックへと拡張されました。

Sui Networkのエコシステムは新しい現実資産（RWA）アプリケーションの拡張を迎え、Creek FinanceはSuiメインネットでコアプロトコルをローンチし、Matrixdockが提供する金のトークンXAUmを統合したことを発表しました。このプロトコルは、ユーザーがチェーン上でトークン化された実物の金を分割、担保貸出、取引および収益生成を行うことを可能にし、金資産に基づくDeFi操作を実現します。XAUmは実物の金1:1でサポートされており、第三者の監査およびチェーン上の準備金証明メカニズムによって検証されています。Creek Financeは、今回のローンチがコアコントラクトの正式なデプロイメントの完了を示しており、ユーザーは許可のない環境で金資産に基づくレバレッジおよび収益戦略の操作を行うことができ、RWAのDeFiにおけるアプリケーションシーンをさらに拡大することを述べています。

Sentora が X プラットフォームで発表したデータによると、Solana のアクティブな現実世界資産（RWA）の時価総額の 43.7% が DeFi 貸付に展開されており、Ethereum のこの割合はわずか 6.1% です。Sentora は、Ethereum 上の資産が遊休状態にあるのに対し、Solana 上の資産はアクティブな信用市場で担保として機能していると述べています。

前香港証券取引所総裁の李小加は、第2回財新ロンドン大西洋対話で、中国はグローバルサウスなどの地域に生産力と金融サービスを輸出することで人民元の影響力を拡大できると述べた。中国の金融機関は、ブロックチェーンなどのフィンテックを通じて、これらの国々に信用貸付を行うことができる。

Mantle Network の公式発表によると、Aave に対して提案された rsETH 救済調整行動ローン施設が正式にガバナンス投票段階に入った。提案によれば、Mantle は Aave の救済行動に対してローンを提供し、ユーザーが秩序正しく退出または関連ポジションを解決するのを助ける。現在 MNT トークンを保有しているユーザーは、投票に参加するためにまず Snapshot プラットフォームで委任を完了する必要がある。Aave の創設者 Stani は、DeFi United が彼が参加した中で最大規模の DAO 調整であり、少なくとも 6 つの異なる DAO（Arbitrum、Aave、EtherFi、Lido、Compound、Mantle）がガバナンス提案を提出したことに感謝の意を表した。現在 Aave が主導する DeFi United エコシステム救済行動は、4 月 18 日の rsETH イベントによって引き起こされた担保資産のギャップに対処するために進行中である。現在指定された寄付アドレスでは、合計 1,137,714.633 ETH が集められ、価値は 3.1457 億ドルに達している。

ビットコイン貸出協定 Tropykus は、現行バージョンの協定の段階的閉鎖プロセスを開始することを発表しました。預金と貸出機能は永久に停止され、ユーザーは引き出しおよび返済操作を行うことができ、締切日は2026年7月27日です。それ以降、関連操作はスマートコントラクトとの直接の相互作用のみがサポートされます。公式は、この閉鎖の決定は長期的な戦略の進化を考慮したものであり、人工知能などの新興技術がもたらす安全上の課題に直面して、既存の構造が長期的な発展のニーズを満たすことが難しくなっていると述べています。チームは、すべてのユーザーに締切前に引き出しを完了し、貸出ポジションを清算することを推奨しています。

去中心化予言機サービスプロバイダーRedStoneは、去中心化金融向けの決済レイヤー製品RedStone Settleを正式に発表しました。この製品は、トークン化された現実世界の資産（RWA）を借入プロトコルの担保として使用する際に直面する構造的障害を解決することを目的としています。この製品の核心メカニズムは、オンチェーンオークションです。借入プロトコルが清算イベントを引き起こすと、流動性提供者は関連ポジションを即座に購入し、プロトコルに即時流動性を提供しながら、基礎資産の遅延償還リスクを自ら負担します。この取り組みは、DeFiプラットフォーム（例えばAave）に必要なほぼ即時の清算と、RWA（トークン化されたファンドや債券を含む）の通常60日から180日の償還サイクルとの不一致を埋めることを目指しています。RedStoneは、このソリューションが現在DeFiで未使用の状態にある、規模が300億ドルを超えるトークン化されたRWAを活性化し、ユーザーがより効率的に利息を生むポジションで借入を行えるようにすることが期待されると述べています。RWA.xyzのデータによれば、ステーブルコインを除外すると、現在のトークン化されたRWA市場規模は300億ドルを超えており、主に米国債のエクスポージャーとプライベートクレジット製品が主導しています。

治理フォーラムの情報によると、Bybitの公チェーンMantleは、最近のセキュリティ事件によって引き起こされた不良債権リスクに対処するために、Aaveに3万枚のETHを貸し出す計画です。暗号分析家の余烬@EmberCNによると、現在確認されている救済資金の規模は約4.35万枚のETHのギャップをカバーしています。

市場の情報によると、Bitcoin マイニング企業 Core Scientific は、その完全子会社 Core Scientific Finance が適格機関投資家に対して総額 33 億ドルのシニア担保債券をプライベートプレースメントで発行する予定であることを明らかにしました。債券の満期日は 2031 年です。会社は、調達資金の一部の純額が、以前の 364 日間のクレジットアレンジメントに基づく延期引き出し定期貸付金の全額返済に使用されることを示しています。これには、未払い利息および関連費用が含まれます。この債券は Core Scientific の 5 つの子会社によって全額担保され、関連子会社の大部分の資産に対する第一順位の留置権が担保として提供されます。

Coinbaseはイギリスで暗号担保貸付サービスを開始したと発表しました。ユーザーはBTC、ETH、cbETHを担保として使用し、1分以内にUSDCを借りることができます。このサービスはBaseチェーン上のオープンソース貸付プロトコルMorphoによってサポートされています。Coinbaseによれば、この製品は2025年より前に開始され、2026年4月14日までにCoinbaseを通じてMorphoから発行された貸付総額は21.7億USDCを超えています。ユーザーはCoinbaseアプリ内で貸付の健全性、年利履歴、清算通知を確認でき、金利は市場の状況に応じて動的に調整されます。

Curve Financeの創設者Michael EgorovはXプラットフォームで投稿し、Aaveが関連する問題を解決できることを望んでいると述べ、非隔離貸付は良好な拡張性を持つが、リスクが高いことを指摘し、鍵となるのはリスク管理であり、Aaveはこの点で常に良いパフォーマンスを示していると述べました。彼は、市場はCurve Financeの市場のように完全隔離モードを採用することも、混合モードを採用することもできるが、後者は非常に複雑であるものの実行可能性があると述べました。しかし、市場は今のところその利点を理解していないとしています。Michael Egorovは、Aave v4のハブアンドスポークモデルは、半隔離でより安全な方向への一歩かもしれないと述べました。

OnchainLens の監視によると、ある巨大なクジラが Aave V3 に 3,500 枚の ETH（価値 826 万ドル）を預け入れ、800 万枚の USDC を借り入れ、2,363 ドルの価格で 3,386 枚の ETH を購入し、それを再び Aave V3 に預け入れました。現在、このクジラは 6,886 枚の ETH を保有しており、価値は 1,622 万ドルです。