トークン化された株式

Solana 公式 X によると、Solana 上のトークン化された株式の保有者が歴史的な新高値を記録し、120 万人に達しました。9 月だけで 77.5 万人が参加しました。

Cointelegraph の報道によると、BNB Chain は初めて時価総額が 10 億ドルを突破したトークン化された株式と ETF のブロックチェーンとなりました。Token Terminal のデータによれば、トークン化された株式と ETF の総時価総額は 8 月の 287 億ドルから 9 月には約 335 億ドルに上昇し、約 17% の増加を示しています。BNB Chain のこの分野の時価総額は 11 億ドルに達し、370 億ドルの市場の約 30% を占めています。次いで、イーサリアムが 8.28 億ドルで 22%、ソラナが 7.38 億ドルで 20% を占めています。Binance Research の報告によると、BNB Chain は 180 万のトークン化された株式を保有するアドレスでリードしており、総数の 45% を占めています。そのネットワークは Binance bStocks や Ondo Global Markets のトークン化された証券などの製品を支えています。トークン化された株式と ETF は 1 月の 7.19 億ドルから 5 倍以上の成長を遂げており、その時点でイーサリアムは約 48%、ソラナは 31%、BNB Chain はわずか 13% を占めていました。

SECは最近、Stove Financeがトークン化された株式に関する免除申請に対する公開意見書を発表しました。意見書は、トークン化された株式がオンチェーン市場に入った後のインフラ問題に焦点を当てています。これには、従来の証券システムとオンチェーン台帳間の資産変換、在庫補充、照合、そして配当や株式分割などの企業行動が異なるシステム間でどのように一貫性を保つかが含まれます。Stoveは意見の中で、登録証券会社がオンチェーン証券記録、照合、引き渡しのインフラ構築にさらに参加できるようにし、証券会社、カストディアン、移転代理人、オンチェーン取引所などが共同で資産変換、決済状況、企業行動の統一基準を確立することを提案しています。トークン化された株式が徐々にAMM、流動性プールなどのDeFiシーンに入るにつれて、取引以外の決済、資産サービス、システム間の相互運用性が業界の次の段階で解決すべき問題となっています。

The Blockによると、Robinhoodの暗号ビジネスの上級副社長Johann Kerbratは、2026年の韓国ブロックチェーンウィークの期間中に、同社がアメリカのSECの「イノベーション免除」に関連する作業を進めていると述べ、トークン化された株式ビジネスを支援するためのものであるとしています。Kerbratは、株式トークン取引の規模が拡大するにつれて、その取引量がSECが設定した関連の上限に達する可能性があると述べました。

Coinbase が Base ネットワークで発行したトークン化された株式は、過去 30 日間で DEX の取引量が 15 億ドルに達し、前の 30 日間と比較して 313% 増加しました。そのうち、約 14 億ドルの取引量が Aerodrome で発生し、Uniswap V4 の取引量は約 8,380 万ドルです。

Raydium の公式が Blockworks のデータを引用したところによると、9 月の Raydium 上のトークン化された株式の月間取引量は約 28 億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。これは 8 月の約 5 億ドルの取引量と比較して大幅な増加です。Raydium は、9 月がそのトークン化された株式取引のパフォーマンスが強力だった月であると述べています。

ARK Invest デジタル資産研究ディレクター Lorenzo Valente が合成ドルプロトコル Ethena について議論する投稿を行いました：トークン化された株式が ENA の状況を変えています。彼は、USDe の供給量が 38 億ドルで底を打ち、現在は約 30% 増加し、50 億ドルに近づいていると述べました。Lorenzo Valente：暗号市場の資金コストが逆転または低下しており、USDe の担保が国債などのオフチェーン収益にシフトすることを余儀なくされていると述べ、sUSDe の平均年率は一時 SOFR に近づくか、下回ったこともあると指摘しました；時価総額は長期的に安定しており、未決済契約も拡大速度を制限しています。彼は、ベース取引が担保の約 20% に回復し、急速に成長していると述べました。アメリカの株式市場の規模は約 70 兆ドルで、年平均で 8% 以上の上昇を記録しており、持続的な強気需要が持続的な正の資金コストをもたらす可能性があり、株式のボラティリティは低く、ヘッジコストも低いとしています。彼は、USDe が供給量を 200 億ドル以上に拡大する明確な道筋を持つのは初めてであり、今後 12 か月から 18 か月で 300 億ドルから 400 億ドルに達することも驚くべきことではないと考えています。上限は暗号の未決済契約からトークン化された株式の未決済契約にシフトしています。彼はまた、Ethena のインフラと運営が検証されており、Ethena Pay が需要側から USDe をさらに推進し、USDe の供給と循環戦略を担うチェーン、プロトコル、金庫が主要な受益者となると予想しています。

アメリカ証券取引委員会（SEC）の主席ポール・アトキンスは、《CLARITY法案》が国会を通過しなかったにもかかわらず、SECは法定権限内でオンチェーンファイナンスルールを明確にすると述べました。アメリカ合衆国上院は9月15日に49票対50票で《CLARITY法案》を進めることができず、必要な60票の閾値に達しませんでした。アトキンスは、関連する指針がどのような形で免除、登録経路、またはスタッフの指針の中で行われるかをまだ明らかにしていません。SECは以前の9月17日にトークン化された株式への道を開き、9月25日にトークン発行者が証券認定に対する影響を説明する9項目のよくある質問を発表しました。委員のヘスター・ピアスは10月2日に退任し、その時点でSECにはアトキンスとマーク・ウエダの2名の在任委員のみが残ります。

韓国のKakaoPayは、証券およびトークン化プラットフォームのDinariおよびOndo Financeとそれぞれ提携し、韓国上場株式をブロックチェーンに上げ、海外市場の投資家に配布することを探求しています。KakaoPayは今週火曜日にこれら2つの独立した契約を発表し、対象となる韓国株式の取得、トークン化インフラ、および韓国国外での潜在的な配布の手配を含んでいます。Dinariとの提携は、そのdSharesモデルに基づいて概念実証を行う予定で、このモデルは配当や投票を含む株主権利を保持することを目的としています。Dinariは現在、dSharesを通じて724のトークン化された米国株式およびETFを提供しており、今回の提携ではこのモデルを韓国上場企業の株式に拡張することを探求しています。DinariのCEOであるGabe Otteは、概念実証では具体的な韓国上場企業はまだ選定されておらず、商業化のタイムラインも設定されていないと述べ、提案されたモデルは韓国国内で上場されている株式を基盤資産とし、単にその価格を追跡するトークンではないとしています。Ondoとの契約は初期段階で韓国上場株式の取得および保管フレームワークの構築に焦点を当てており、後のトークン化の準備をしています。KakaoPayは外国投資家の総合口座を運営し、基盤となる株式を保有および管理します。双方はまた、トークンの発行および償還メカニズムについても検討します。この関連する提携は、韓国がトークン証券の規制フレームワークを推進している時期に行われています：韓国国会は今年1月に修正案を通過させ、分散型台帳を合法的な証券登記簿として認めました；金融サービス委員会は6月にこれを資本市場改革に組み込みました；このフレームワークは2027年2月に発効する予定です。

The Defiant の報道によると、Ondo Finance の永続契約プラットフォーム Ondo Perps が 12 種類のトークン化された株式と ETF の現物取引を開始しました。トレーダーは関連するトークン化された資産を購入し、それを担保として空売りの永続契約ポジションを開設できます。Ondo Perps は、現物取引開始後の最初の 30 日間は現物取引手数料を免除することも発表しました。

AMCのCEOアダム・アロンはXプラットフォームで再びロビンフッドのCEOブラッド・テネフと最高法務責任者ダン・ギャラガーを名指ししました。彼は、ロビンフッドが以前にアメリカ証券取引委員会（SEC）のアメリカ株式トークン化に関する立場を支持しており、トークン化された株式は投票権を持つべきであり、企業は退出する選択肢があると考えていると述べました。アダム・アロンはさらに、ロビンフッドが海外事業で同じ原則を採用しない場合、それは非常に「偽善的」であると指摘し、SECの立場に反しないよう呼びかけ、「SECを公然と軽視し挑発しないでほしい」と述べました。

Aaveの創設者兼CEOであるStani Kulechovは、ツイートで、担保として使用できる資産の範囲を基にAaveの潜在市場を測定し、担保資産の種類が多いほど貸出市場の機会が大きくなると述べました。彼は、Aaveが暗号資産から始まり、その後Coinbaseのトークン化された株式やHorizon RWAを通じて証券に拡大し、将来的には太陽光発電、バッテリー、GPU、ロボット、宇宙インフラなどの資産をさらにカバーする予定であると述べました。彼は太陽光発電、バッテリー、GPUなどの最後のカテゴリーの資産を豊富な資産としてまとめました。

Coinbase のトークン化株式が Aave V4 の Base デプロイメントバージョンに上线しました。条件を満たすアメリカ国外の司法管轄区のユーザーは、AAPLc、AMZNc、GOOGLc、METAc、MSFTc、NVDAc、および TSLAc を担保として USDC を借入れることができます。この V4 インスタンスは Aave Labs によって Aave DAO の名の下にデプロイされ、リスク分析は LlamaRisk によって行われ、Chainlink が Coinbase の公式オラクルソリューションとして、トークン化株式に対象株価および発行者の倍率を含む価格データを提供しています。

過去30日間、トークン化された株式のDEXでの取引額は209億ドルに達しました。その中で、Uniswap V4は40.7%の市場シェアで首位を占め、Uniswap V3は19.4%の市場シェアで続いています。両者の合計市場シェアは60.1%で、対応する取引額は約126億ドルです。

BackpackのCEO、アルマーニ・フェランテは、次の段階の目標はトークン化された株式の規模を約200から10,000に拡大し、株式市場全体をカバーすることだと述べました。彼の構想は、統一されたアプリケーションインターフェースを通じて、実際の株式が従来の証券口座と分散型金融プロトコルの間で双方向に流通できるようにすることです。

加密通貨取引所運営者の Bullish、Equiniti、Alpaca、Apex Fintech Solutions と Drivewealth は、9月24日に発行者スポンサー付きトークン連合を設立し、オンチェーントークンと上場企業の公式株主名簿を直接関連付けることを推進します。この連合は、トークン保有者に投票、配当、株式分割およびその他の企業行動権を付与することを目指しており、技術基準、決済、カストディおよび従来の市場インフラとブロックチェーンの相互運用性を研究します。メンバーは10月27日にニューヨーク証券取引所で上場企業の発行者と会合する予定です。

Aave V4 が Base に上場した Equities Hub は、条件を満たす非アメリカのユーザーが Coinbase 発行の 7 種類のアメリカ株トークンを担保として USDC を借りることを可能にします。対象となる株は、Apple、Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft、NVIDIA、Tesla です。この市場は Chainlink によってトークン化された株式のオンチェーン価格データが提供され、初期の 7 種類の株式の合計担保上限は約 2,900 万ドルで、USDC の供給上限は 3,200 万ドル、借入上限は 2,100 万ドルであり、異なる株式の担保率は 65% から 79% です。現在、これらの株式は担保としてのみ使用可能であり、Aave は将来的にガバナンスとリスク評価が通過した後に、さらに多くの Coinbase トークン化株式や GHO を借入資産として追加する可能性があると述べています。

Token Terminal の最新データによると、トークン化された株式の保有者数は 430 万人に達し、その中で BNB Chain の保有者数が最も多いです。Robinhood Chain は 130 万人の保有者で第二位、Solana は 99.7 万人の保有者で第三位にランクインしています。Token Terminal は、この指標がオンチェーンのトークン残高を統計しているものであり、独立した投資家の数ではないことを説明しています。

RWA.xyz のデータによると、現在のトークン化された株式プロトコルは、資産管理規模と対象の豊富さにおいて多様な特徴を示しています。資産管理規模の観点から見ると、上位5つのプラットフォームはそれぞれ Ondo（約 8.82 億ドル）、bStocks（約 7.54 億ドル）、xStocks（約 5.76 億ドル）、Securitize（約 4.24 億ドル）、および Bitget の RWA プロトコル Reality（約 1.62 億ドル）です。さらに、対象のカバレッジの広さに関しては、Reality は現在 2,160 の株式および ETF 対象をサポートしており、この分野で対象カバレッジ数が最も多いプロトコルです。xStocks と Dinari はそれぞれ 1,028 と 692 の対象で続いています。