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USDC 発行者 Circle は欧州委員会に提案を提出し、海外のステーブルコインに関する規則を改訂することを主張し、海外発行者の認可メカニズムを確立することを提案しました。Circle は、海外のステーブルコイン発行者は主にその登録地の監督機関によって監督され、関連当事者および欧州銀行監督機構（EBA）からの同等性認可を取得した後、EU 内のライセンスを持つ機関が流通を担当することを提案しています。このメカニズムは、ユーロステーブルコインが海外の法域で流通することも許可します。Circle はまた、電子マネートークン発行者が30%の準備資産を商業銀行に預けるという規定を撤廃するよう要求しました；「重要な」電子マネートークンの割合は60%です。同社は、この要求が銀行業の信用リスクおよび取引先リスクへのエクスポージャーを増加させると考えています。

オーストリアの暗号取引所 Bitpanda の CEO Christian Trummer は、Cointelegraph の Chain Reaction プログラムで、EU の「暗号資産市場規制」（MiCA）が施行されるにつれて、ヨーロッパの暗号ユーザーが規制されたプラットフォームへの信頼を高めていると述べました。彼は、多くのユーザーが自己管理の秘密鍵よりも、規制された市場参加者をより信頼していると指摘しました。Trummer は自己保管を好む声を「Crypto Twitter」に集中している小さなコミュニティに例え、大多数のユーザーが規制されたサービスプロバイダーを選ぶ傾向があると考えています。彼はまた、規制当局に対して MiCA をより厳格に施行するよう呼びかけ、一部の企業が MiCA のライセンスを取得せずにヨーロッパの顧客にサービスを提供しているため、コンプライアンスを守る企業が競争上の不利な立場に置かれていると述べました。MiCA は既存の暗号サービスプロバイダーに対する移行期間が遅くとも 7 月 1 日に終了し、欧州証券市場監視機構（ESMA）は各国の規制当局に対し、移行期間終了後も暗号サービスを提供する無許可の企業に対して措置を講じるよう指示しました。その後、ESMA は無許可の暗号サービスや、MiCA の認可を受けずに EU 投資家を勧誘する第三国企業に対処するために、より強力な規制権限を付与するよう求めました。

Circleは、欧州委員会のMiCAに関する指向的な相談に対して回答を提出したと発表しました。Circleは、MiCAがヨーロッパに先行優位性をもたらしたと述べており、現在約30種類の電子通貨トークンが認可されていますが、世界の時価総額上位25のステーブルコインのうち、MiCAの規制を受けているのはUSDC、USDG、EURCの3種類のみであり、MiCAの規制範囲が最大のグローバルトークンをカバーしていないことが問題です。Circleは、複数の発行構造を維持することを提案しており、つまり、グローバルに流通するステーブルコインは、MiCAに認可されたEUの実体と外国の規制実体が共同で発行することを提案しています。また、外国の規制ステーブルコインに対して、EMIR、CSDR、MiFIRに類似した同等性と認可の制度を設けることを提案し、発行機関が所在する管轄の規制機関が主に監督を行い、EUレベルで制度の同等性認定とEBA実体の認可を行うべきだとしています。準備金要件に関して、Circleは、MiCAが発行者に対して少なくとも30%の準備資産を商業銀行の預金に預けることを要求していることが、銀行の信用リスクと取引先リスクを増大させると考えており、欧州中央銀行にこの要件の再考を支持し、EBAの技術基準における2つの集中度ルールの廃止を提案しています。

Aave 創設者 Stani Kulechov は X プラットフォームで発表し、欧州中央銀行（ECB）と欧州銀行監督局（EBA）が MiCA に関する相談に対する反応に失望していると述べました。彼は、両機関が安定コインの支払い利益を禁止することを主張するだけでなく、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）がユーザーに DeFi へのアクセスを提供することを制限することを提案していると述べました。これは MiCA に認可されていない安定コインの利益協定に関するサービスを含みます。Kulechov は、関連する意見が「適合性テスト」を通じて DeFi サービスを特定のユーザーグループに制限し、DeFi 貸付協定の認証制度を設立する可能性があることにも言及しました。彼は、規制当局がどの協定が欧州のユーザーに適しているかを決定する場合、より多くの閉鎖的なエコシステムが形成され、オープンな DeFi の流動性やネットワーク効果が弱まり、欧州のユーザーがオンチェーン金融に参加する機会が制限される可能性があると考えています。

The Blockの報道を引用した《金融時報》によると、EUの規制当局は、バイナンスが法律の免除を利用し、MiCAライセンスを取得できなかった後もEUの顧客にサービスを提供し続けていることについて質問しています。バイナンスは、同社が運営している司法管轄区の適用される規制要件を遵守しており、MiCAの認可を取得するために進めていると述べています。

Cointelegraph の報道によると、ESMA は欧州委員会に MiCA 改正案を提出し、DeFi プロトコルへのアクセスを提供する企業に対して新しい規制された暗号サービスのカテゴリを設けることを提案しています。また、ステーキング、暗号貸付、及び不適合なステーブルコインに関連するサービスの規制要件を強化することも目指しています。

ヨーロッパのステーブルコイン発行者 AllUnity が、4 番目の法定通貨サポート型ステーブルコインである米ドルステーブルコイン USDAU を発表しました。USDAU は、隔離準備金を通じて米ドルと 1:1 のペッグを維持しており、Ethereum、Solana、Base、Tempo、Arc、Polygon で展開されています。AllUnity は、EU の暗号資産市場規制指令（MiCA）に準拠しており、これまでにユーロステーブルコイン EURAU、スイスフランステーブルコイン CHFAU、スウェーデンクローナステーブルコイン SEKAU を発行しています。

Gate EuropeのCEO、Dr. Giovanni Cuntiの最新のLinkedIn投稿によると、世界のビジネスは効率的な国境を越えた資金の流れに依存していますが、従来の国際送金は依然として多くの仲介者、為替交換、運営効率の制限などの課題に直面しています。Dr. Giovanni Cuntiは、「デジタル資産は企業の市場間決済と価値の流れに新たな可能性を開いている」と強調しました。彼は、ステーブルコインとブロックチェーンベースの決済ネットワークが、より迅速な決済速度、より高い透明性、そしてより柔軟な国境を越えた取引能力を提供できることを指摘しました。日常的な支払いに加えて、その適用シーンは、サプライヤーの決済、国際的な給与支払い、財務管理、そしてグローバルな価値の移転などの分野に急速に拡大しています。このエコシステムがますます成長する中で、明確で明瞭な規制の枠組みが重要です。ヨーロッパはMiCA（暗号資産市場法案）を通じてこの変革をリードしており、この法案はEU全体の暗号資産サービスに統一された規範を提供しています。Dr. Giovanni Cuntiはさらに、長期的にはデジタル資産の価値が資産取引そのものを超え、実体経済やグローバル企業の日常運営に深く統合されると指摘しました。MiCAと決済機関（PI）の二重ライセンス制度に基づくコンプライアンスの基盤を活用し、Gate Europeはデジタル資産サービスと従来の決済能力を深く統合し、デジタル資産が効率的で緊密に結びついたグローバル経済の新しいパラダイムを探求し続けています。

ヨーロッパ証券市場監視機構（ESMA）はMiCA登録リストを更新し、BCash、Xenios Blockchain Group、Capital Wallet GreeceおよびPiraeus Bankが最初に登録されたギリシャの暗号資産サービスプロバイダーとなりました。リストにはドイツ、フランス、スロベニアの6つの機関が新たに追加され、登録機関の総数は359に増加しました。ギリシャ資本市場委員会（HCMC）は最初の3つの機関を監督し、ギリシャ銀行はPiraeus Bankを監督します。HCMCはその職員がバイナンスのギリシャMiCA申請について欧州中央銀行（ECB）の職員とコミュニケーションを取ったことを否定し、ラガルドがその申請に干渉したという表現をしたことも否定しました。バイナンスは6月24日に申請を撤回しました。

Cointelegraph の報道によると、欧州証券市場監視機構（ESMA）は 2027 年の作業計画を発表し、各国の暗号資産サービス提供者（CASP）に対する規制を調整し、運営の弾力性、アウトソーシングリスク、流動性、逆勧誘および資産分類に重点を置くことを明らかにしました。ESMA の議長 Verena Ross は、MiCA の作業の焦点がルール作成から規制と調和に移行したと述べました。ESMA は、CASP が各国の規制当局に定期的に提出する報告書を統一し、一般的なリスク指標と規制ダッシュボードの推進を図る予定です。ESMA は、MiCA フレームワークの下での潜在的な市場の濫用を監視するために、中央集権的な暗号市場監視システム MIDAS を推進します。このシステムの第一段階は 2027 年に全面的に稼働する予定です。ESMA は、理事会の承認を得た後、第四四半期に MIDAS に分析機能を追加し、利用可能なデータタイプを拡張する計画であり、同時に規制経験を取り入れ、2027 年 6 月前に完了する予定の欧州委員会の MiCA 見直しに反映させるつもりです。

欧州銀行管理局（EBA）は、暗号貸付をEUの「暗号資産市場規制」（MiCA）フレームワークに組み込むよう呼びかけています。EBAは、MiCAに関するEU委員会の指向的な相談に応じて、暗号資産の貸付活動は規制の対象とすべきであり、暗号資産サービスプロバイダーがユーザーに対して分散型金融（DeFi）貸付プロトコルへのアクセスチャネルを提供する場合も含まれると述べました。EBAは、EU委員会に対して立法改正のためのコスト効果分析を行い、仲介型の暗号貸付をMiCAの規制サービスリストに含めることを検討し、特定のコンプライアンス要件や監視活動を追加する可能性があると提案しました。また、顧客にDeFi貸付プロトコルへのアクセスを提供する暗号企業に対して相応の要件を設定すべきだとしています。EBAが挙げた潜在的な措置には、ユーザー適合性テスト、レバレッジ制限、追加の情報開示要件が含まれています。規制当局は、MiCAの承認が必要な資産に関連するトークンや電子通貨トークンの貸付アクセスを制限する可能性があると提案し、DeFi貸付プロトコルに認証制度を導入することを検討しています。EBAは、暗号貸付がEU全体で継続的に成長していると述べており、以前の研究では少なくとも16の加盟国で貸付活動が存在することが示されています。暗号企業や人工知能ツールを通じてDeFiへのアクセスが容易になることで、中央集権的金融と分散型金融の境界がますます曖昧になっています。これらの提案は、EBAがEU委員会に対して行ったMiCAレビュー全体の意見の一部であり、このレビューにはステーブルコインの規則、暗号資産の分類および報告要件も含まれています。

オーストリア銀行グループ Raiffeisen Bank International（RBI）は、Bitpandaとのグループレベルの協力を発表し、暗号資産の展開を拡大します。双方が水曜日に発表した共同声明によると、Bitpanda EnterpriseはRBIネットワーク内のメンバー銀行にデジタル資産インフラを提供し、暗号サービスを開始するためのもので、約1800万人の顧客に潜在的に対応します。声明では、各メンバー銀行は地元市場の状況と規制要件に基づいて、具体的なサービス内容と開始のペースを自ら決定すると述べています。RBIのCEO、Michael Höllererは、グループが存在する各市場で暗号資産の需要が増加しているため、Bitpandaとの協力を選択したと述べました。彼は、顧客中心の銀行として、RBIは顧客のニーズを最適な方法で満たすことに尽力していると述べました。BitpandaはCointelegraphに対し、このプロモーションはまだ初期段階にあり、地元市場と規制要件に基づいて段階的に進める予定であり、各市場が確認した後にさらなる詳細を発表すると述べました。この協力は、2024年にオーストリアのRaiffeisenlandesbank Niederösterreich-Wienと共に開始される暗号統合の基盤の上に築かれています。BitpandaはEUの「暗号資産市場規制」（MiCA）の認可を受けており、同社は暗号仲介サービスを探求している銀行や金融機関と定期的にコミュニケーションを取っていると述べていますが、進行中または機密の交渉についてはコメントを控えました。

CoinDeskの報道によると、欧州中央銀行（ECB）とEU各国の中央銀行は、暗号プラットフォームが貸付やステーキングなどの製品を通じてステーブルコインの間接的な利益を提供することを禁止したいと考えています。欧州中央銀行システム（ESCB）は、EU委員会による暗号資産市場規制条例（MiCA）の審査に対する回答の中で、電子通貨は支払いに使用されるべきであり、貯蓄には使用されるべきではないと述べ、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）がステーブルコインに対して報酬を支払うことを禁止することを引き続き支持し、この禁止はMiCAが規制しているサービスに限らず、暗号貸付、借入、ステーキングなどの未規制の活動にも適用されるべきだとしています。各中央銀行は、間接的な利益を許可することが電子通貨と銀行預金の境界を曖昧にし、EUの金融システムにおける公正な競争環境を歪める可能性があると考えています。ESCBは、この禁止を維持し、必要に応じて強化すること、さらに直接的および間接的な報酬の形態をカバーすることが明確な立法の優先事項となるべきだと述べています。この立場は、アメリカにおける「Clarity Act」を巡る論争とも呼応しており、8つのアメリカの銀行業グループは、上院議員に対してこの法案のステーブルコイン報酬に対する制限を厳しくするよう求めていましたが、この法案は最終的に49対50の手続き投票で失敗しました。さらに、各中央銀行は、MiCAが要求するステーブルコイン発行者が一部の準備金を銀行預金の形で保持する規定を廃止し、準備資産の流動性に基づくルールに変更することを提案しました。現在、ステーブルコイン発行者は、少なくとも30%の準備金を信用機関に預ける必要があり、重要なステーブルコインと見なされる場合、この割合は60%に上昇します。ESCBは、重要なステーブルコインは少なくとも40%の準備金を1日以内に満期を迎える資産に、60%を5営業日以内に満期を迎える資産に配置する必要があり、非重要なステーブルコインの対応する閾値は20%と30%であると提案しています。

ロイター通信によると、欧州中央銀行およびEU各国中央銀行は、暗号資産規制法MiCAに関する意見を求める際、主要なステーブルコイン発行者に対して、少なくとも60%の準備資産を銀行預金の形で保有することを要求することに反対した。理由は、これが銀行をステーブルコイン市場の変動にさらし、預金の安定性を損なう可能性があるためである。中央銀行システムは、一定割合の準備資産は1営業日および5営業日以内に満期となる短期資産でなければならないと規定することを提案した。同時に、中央銀行は、MiCAがすでに発効しているにもかかわらず、未遵守の暗号企業がEUの顧客にアクセスできることを指摘し、規制の実施には「重大な課題」があり、投資家保護のリスクをもたらすと述べた。

アメリカの暗号通貨取引所 Kraken の共同 CEO デイビッド・リプリーは、ヨーロッパが暗号規制においてより実務的なアプローチを取っていると述べ、『暗号資産市場法案』（MiCA）が市場ルールに明確性を提供していると指摘しました。それに対して、アメリカの規制環境はより対抗的です。リプリーは、CLARITY 法案の進展が遅れており、関連する作業が数年続いていると述べました。彼は、アメリカが暗号規制の立法を遅延させ続けるなら、金融革新のリーダーシップを EU に譲る可能性があると考えています。Kraken は 2025 年 6 月にアイルランド中央銀行（CBI）から MiCA ライセンスを取得し、欧州経済地域（EEA）の 30 の加盟国で事業を展開することができます。

CryptoSlateによると、欧州委員会はMiCA審査文書の第66項で、欧州の現行のステーキング規制が十分かどうかを尋ねており、もし不十分であれば、企業に新たな要求を課す可能性があるとしています。分析によれば、厳しすぎる規則はステーキングの収益を弱め、ネットワークの安全性に影響を与える可能性があります。

Cointelegraphによると、欧州証券市場監視機構（ESMA）のMiCA登録データの分析に基づき、EUのMiCA暗号サービスプロバイダーリストに掲載されている銀行の数は、6月26日の約40から9月16日の約80に倍増し、割合は約17％からほぼ23％に上昇し、四分の一に近づいています。同時期に、登録された暗号資産サービスプロバイダー（CASP）の総数は243から349に増加しましたが、非銀行サービスプロバイダーの割合は約84％から77％に減少し、相対的なシェアが縮小しました。ドイツはこの銀行拡張の主要な推進力であり、複数の協同組合銀行や商業銀行がESMAのMiCA登録リストに新たに登場しています。これには、フォルクスバンク（Volksbank）、ライファイゼン銀行（Raiffeisenbank）、およびVRバンクが含まれています。ドイツ最大の銀行であるドイツ銀行も水曜日に、ヨーロッパの機関および企業顧客向けにデジタル資産の保管サービスを開始する計画を発表しました。同銀行のスポークスマンはCointelegraphに対し、10月にMiCAの下での規制承認を取得する見込みであると述べました。CASPの認可を申請する必要がある暗号企業とは異なり、銀行はMiCA第60条に規定された通知手続きを通じて暗号資産サービスを提供でき、サービスを初めて提供する前に、少なくとも40営業日以内に自国の規制当局に必要な情報を提出するだけで、標準のCASP認可プロセスを回避できます。

Cointelegraphの報道によると、ウォール・ストリート・ジャーナルの以前の報道に対して、欧州中央銀行総裁ラガルドがギリシャ首相に圧力をかけ、バイナンスのMiCAライセンス申請を阻止した件について、バイナンスのスポークスパーソンはCointelegraphに「推測的な報道にはコメントしない」と述べ、EUのMiCAフレームワークの下で長期的なコンプライアンス運営を目指すことを再確認しました。以前、バイナンスは2026年1月にギリシャでMiCAライセンスを申請しましたが、6月中旬にはギリシャ資本市場委員会（HCMC）がその申請を拒否する意向を示す報道がありました。その後、バイナンスは7月1日のMiCA締切の数日前に申請を撤回し、他のEU加盟国での認可を求める意向を示しました。欧州中央銀行およびギリシャ資本市場委員会は関連報道に対してコメントを出していません。

Cointelegraph の報道によると、CoinShares の暗号研究者ルーク・ノーランは Chain Reaction プログラムで、ドイツの暗号通貨の採用が家族オフィス、資産管理機関、若い世代の投資家を通じて「非常に良い進展」を遂げている一方で、イギリスは「依然として非常に遅れている」と述べ、主に規制の遅れが影響していると指摘しました。ノーランは、イギリスの金融行動監視機構（FCA）が約1年前に暗号取引所取引商品に対する禁止を解除したばかりであり、デジタル資産市場は「芽生え」の段階にあると述べました。関連データによると、ドイツには現在89社のライセンスを持つ暗号資産サービスプロバイダーがあり、これは欧州証券市場監視機構（ESMA）のMiCA登録企業の25.5%を占めています。今年6月には、ドイツが57社の認可を受けた暗号企業を持ち、EUで首位となりました。一方、ドイツ銀行は水曜日に規制の承認を待っており、ヨーロッパで機関顧客向けに暗号保管サービスを提供する計画を立てており、10月にライセンスを取得する見込みです。ドイツ連邦銀行バーデン＝ヴュルテンベルク州銀行（Landesbank Baden-Württemberg）も2024年4月にBitpandaとの提携を通じて暗号保管サービスを提供する予定です。対照的に、FCAは水曜日に最終指針を発表し、暗号活動がいつライセンスを取得する必要があるかを明確にし、9月30日にライセンス申請を開始する計画を立てており、新制度は2027年10月25日に発効する予定です。さらに、FCAは木曜日に違法なピアツーピア暗号取引を助けている疑いのあるロンドンの3つの場所に対して停止命令を出しました。イギリス議会は2月にデジタル資産をFCAの監視範囲に含める規制を承認し、6月に一連のルールを確定しました。