HTX Research：マクロの新しい変局の下でのビットコインの展望とステーブルコイン投資の新たな機会

全球マクロ経済環境は深刻な調整を経験しており、暗号通貨市場、特にビットコインの価格変動は、マクロ環境の複雑な影響をますます受けています。最近、火幣HTX傘下の研究機関HTX Researchは最新の研究報告書『++マクロ新変局とビットコイン展望：流動性、リスク選好、政策ゲームと投資戦略の深層透視++』を発表し、グローバルなマクロ経済環境がビットコイン市場に与える影響を包括的に分析し、投資家に明確な市場展望と投資指針を提供しています。

マクロ環境下のビットコイン市場展望：流動性と市場リスク選好の側面

現在、グローバルなマクロ環境は複雑で変動が激しく、米連邦準備制度の利下げ期待が冷却し、量的引き締め（QT）が継続し、米財務省のTGA口座の回帰や日本銀行の利上げ期待などの要因が相まって、短期的な流動性が引き締まっています。米連邦準備制度のパウエル議長は「データ優先」の立場を堅持しており、強い米国の雇用市場（4月の非農業部門雇用者数は17.7万人増、失業率は4.2%）や関税による潜在的なインフレ衝撃（第3四半期のCPIは再び3%以上に戻る可能性）により、年内の利下げ期待は3回から2回（9月、12月）に減少し、流動性の圧力がビットコインなどのリスク資産の上昇余地を制限しています。さらに、日本銀行の利上げや円のキャリートレードの決済がグローバルな流動性をさらに引き締めています。短期的には（今後1-3ヶ月）、市場の流動性期待は引き締まり気味で、ビットコインなどのリスク資産の上昇余地は制限される可能性がありますが、リスク選好の面での楽観的な感情は短期的に持続する見込みで、技術的な調整や突発的なニュースによる変動に警戒が必要です。

中期的には（3-12ヶ月）、流動性は徐々に改善し、市場のリスク選好には大きな不確実性が存在し、ビットコイン市場には機会と挑戦が共存しています。もし米連邦準備制度が2025年下半期に利下げを開始しQTを終了し、グローバルな中央銀行の政策が協調して緩和されれば、流動性は限界的に改善し、ビットコインに反発のウィンドウを提供する可能性があります。中米の関税90日間のバッファ期間後の交渉の進展、ロシア・ウクライナやインド・パキスタンなどの地政学的状況の緩和、機関投資家の継続的な参入（グローバル上場企業が保有するビットコインは68.8万枚を超え、総供給の3.28%を占める）や米国連邦および州レベルの「戦略的ビットコイン準備」政策の探索などが、市場のリスク選好を高め、ビットコインの価格を支える可能性があります。しかし、もしインフレが予想を超えたり地政学的リスクが高まったりすれば、避難所の感情が市場に圧力をかける可能性があります。投資家は米連邦準備制度の政策、マクロデータ、関税交渉および規制の動向に密接に注目し、柔軟に戦略を調整する必要があります。

政策ゲームの中で暗号に友好的な政策の積極的な信号を迎える：ステーブルコイン規制は緩和期に直面するか？

政策ゲームは暗号市場に深刻な影響を与えています。5月21日、香港立法会は『ステーブルコイン条例草案』を通過させ、香港に法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度を設立し、仮想資産活動の規制フレームワークを整備しました。
さらに深刻で複雑な政策の影響はアメリカで発生しています。アメリカのトランプ政権が推進した「巨大美しい税法」計画（今後10年間で5兆ドルの減税）は短期的に市場の感情を刺激しますが、財政赤字の拡大や債務上限問題が流動性の変動を引き起こす可能性があります。規制の面では、アメリカ合衆国上院がステーブルコイン立法を推進しており、『GENIUS Act』ステーブルコイン法案の交渉は90%の合意に達し、100%の高品質資産によって支えられた規制フレームワークを通じて、ステーブルコイン市場に規範的な指針を提供することを目指しています。さらに、米国株式市場でのトークン化の探索が加速しており、米国証券取引委員会（SEC）や伝統的金融機関（例えば、JPモルガン）が積極的に展開しており、2030年には現実世界の資産のトークン化規模が18.9兆ドルに達する見込みです。米国連邦および州レベルの「戦略的ビットコイン準備」立法の試み（例えば、ニューハンプシャー州H.B. 302法案）は、ビットコインの戦略的地位をさらに高め、機関の参入に政策的な裏付けを提供します。

順応する：火幣HTXがUSD1などの複数のコンプライアンスステーブルコインを上場し、ゼロ手数料の交換サービスを提供

グローバルな政策緩和期待と規制の透明化の傾向の中で、ステーブルコインは暗号市場の流動性の基盤と価値のアンカーとして、その重要性がますます高まっています。火幣HTXは市場の機会を捉え、最近、USD1（World Liberty Financial USD）、USDQ（Quantoz）、EURQ（Quantoz）、USDR（StablR）、EURR（StablR）などの複数のコンプライアンスステーブルコインを上場し、ユーザーの多様な投資ニーズに応え、資金効率を向上させています。同時に、USD1の初回上場を祝うために、ユーザーの参加ハードルを下げるために、火幣HTXは特別にゼロ手数料の交換サービスを提供し、2025年12月31日23:59（GMT+8）まで、USD1/USDT現物取引ペアは0手数料の特典を享受できます。ユーザーは交換過程で追加のコストを負担することなく、資金の利用効率を最大化できます。火幣HTXは、グローバルなユーザーに安全で効率的かつ高品質な暗号金融サービスを提供することに尽力しています。

さらに、投資戦略の面では、HTX Researchの研究報告書が複数のステーブルコインの資産運用商品を分析しており、BackpackのUSD貸出年利回りは約4.94%、ResolvのUSR年利回りは最大15%、Aave+Pendleの組み合わせ戦略の年利回りは約10%、FalconのUSDf年利回りは10%を超え、CoinshiftのcsUSDL年利回りは約10%などがあります。

研究報告書の最後では、ビットコイン市場は短期的に流動性の圧力と変動リスクに警戒が必要であり、中長期的には政策の明確化と機関の参入の推進により反発が期待されると指摘しています。火幣HTXは、引き続き市場と政策の動向に密接に追随し、ユーザーが複雑で変動の激しい暗号市場で機会を捉え、安定した価値を増やす手助けをします。

HTX Researchについて

HTX ResearchはHTX Group傘下の専属研究部門で、暗号通貨、ブロックチェーン技術、新興市場のトレンドなど広範な分野に対する深い分析を行い、包括的な報告書を作成し、専門的な評価を提供しています。HTX Researchは、データに基づく洞察と戦略的な先見を提供することに尽力し、業界の見解を形成し、デジタル資産分野における賢明な意思決定を支援する上で重要な役割を果たしています。厳密な研究方法と最先端のデータ分析を駆使し、HTX Researchは常に革新の最前線に立ち、業界の思想の発展をリードし、変化する市場の動態に対する深い理解を促進しています。