Jump Cryptoの前世今生：ウォール街初代暗号ギャング、悪の鎌かそれともパラダイムの革新者か？

著者：暗号無畏（@cryptobraveHQ）

ネット上で長い間話題になっているテーマ：DeepSeekはなぜ量子会社から生まれたのか？

量子会社のように、長年議論され続けているが依然として議論を呼ぶテーマは少ない：

鎌の庄家+印刷機 vs 技術の頂点+インフラ狂

技術的な観点から見ると、DeepSeekの背後にある幻方量子のようなトップ機関が、高頻度取引のマイクロ秒単位の優位性を極限まで追求し、低遅延高効率の取引システムの研究を行い、さらに膨大な資金力を持つことで、アルゴリズムやAIなどの技術が取引分野に応用され、人類の技術的なパラダイムの進歩を促進しました。

人類の通貨取引と技術進歩の連動によるパラダイムの変化は、これまでに二度ありました。量子会社Jump Tradingは、ちょうどこの二度のパラダイム変化の参加者であり推進者です。

最初の変化は、人類の金融取引活動がオフラインのカウンター取引からオンラインの電子取引に移行したことです。取引のインターネット化により、アルゴリズムを用いたアービトラージや高頻度取引が実現しました。当時、シカゴ商品取引所で三人のトレーダーが機会を嗅ぎ取り、1999年にJump Tradingの前身を設立し、瞬く間に世界のトップ量子会社となりました。

二度目の変化は、暗号通貨の急成長により、多くの機関がこのグローバルで分散型の暗号取引市場の機会を見出し、Jump Cryptoが設立されました。Jumpは暗号取引、マーケットメイキング、投資、プロジェクト開発などの各方面で、ウォール街式のシステムレベルの操縦手法を持ち込み、Cryptoの新しいバージョンで伝統的な取引の前のバージョンの栄光を引き継ぎ、暗号市場を支配しようとしました。

しかし、前のサイクルの崩壊により、Jump CryptoはTerra（UST＆LUNA）の操作による規制調査、盟友FTXの崩壊、Solanaの価格が大幅に半減するなどの事件により、すぐに静寂に包まれました。

最近、長い間静寂を保っていたJump Crypto @jump_が初めて高らかに発言し、流動性提供者から完全にオンチェーンインフラの核心推進者に転身すると発表し、アメリカの暗号政策ロビー活動への参加の進展を珍しく公開し、技術革新と規制協力を通じて暗号の新しいサイクルで市場の信頼を再構築しようとしています。

この記事では、Jump TradingおよびJump Crypto系列の前世今生について三つの章に分けて語ります。全文は約4000字で、広告は一切なく、読了には約10分かかります。

取引！取引！取引のために生まれたJump

2022年、『財新』の「中国期市の『部屋の中の象』：外資高頻度取引が翻弄する」という記事が、神秘的な外資高頻度取引機関とJump Tradingを国民の前に公開しました。

Jump Tradingは十数社の「マスク会社」を通じてマーケットメイキングを行い、貿易会社の名義で専門的な高頻度取引を行い、中国の先物市場で長年にわたり特定の商品取引所の取引量ランキングの首位を占めています。2020年、Jump Tradingは中国先物市場での利益が前年比で倍増し、20億元に達しました。現物市場では、Jump Tradingは上海黄金取引所の第一大会員となり、2020年の取引額は工商銀行と中国銀行の合計を超えました。

これはJump Tradingが中国本土市場での取引規模と利益の一部に過ぎません。Jump Tradingは世界の主要金融市場にチームを持ち、外国為替、株式、先物、オプション、暗号通貨など多様な資産クラスの取引に参加できるようにしています。

これらの資産クラスの中で、Jump Tradingが最初に発展し、最大の規模を持つのは外国為替市場の取引です。外国為替市場と暗号市場には多くの共通点があります：取引量が膨大で、ほぼ7*24時間のグローバル市場であり、分散型で非中央集権的であり、主流の統一されたライセンス取引所が存在しない（外国為替取引所はほとんどがオフショアの司法管轄区や小国に登録されています）、参加主体が多いなどです。

さまざまな複雑で変化する取引環境の中で競争優位を維持するために、Jump Tradingは長期にわたりアルゴリズム開発、データ分析、高性能計算（HPC）分野に多大なリソースを投入し、グローバルな採用を通じて数学、物理、コンピュータサイエンスの分野のトップタレントを集め、量子取引とフィンテック革新におけるリーディングポジションを支えています。

ある意味で、これがDeepSeekが量子会社から生まれた理由を説明することができます。

注目すべきは、別のデリバティブで知られる暗号取引所Bybitも外国為替から始まったということです。ただし、Jump Tradingは取引機関であり、Bybitは取引所を開設しています。

もう一つ興味深いのは、外国為替市場と暗号市場の類似性が非常に高いため、Jump Tradingは最初は暗号分野に試験的に投資し、暗号通貨ビジネスをインターン生が自由に試すための「テスト場」として扱い、まるでおもちゃの市場のようにし、その部分のビジネスを主なビジネスから隔離しました。

しかし、ビットコインの急騰や暗号市場の急成長に伴い、インターン生が練習するためのおもちゃの市場は、静かにすべてを変えました。

Jump Crypto ------第一世代のウォール街の暗号ギャング

今年、小紅書で非常に話題になった投稿があり、中国の留学生の親が、彼の子供がアメリカの量子機関でインターンをしており、インターン生の日給が7,500ドルだと驚かせました。あなたは間違っていません、日給です！

しかも、これは最も高い給料を得ているインターン生ではなく、NYUなどの名門校の金融インターン生が数百万ドルを稼いでいるという話もあります。この量子機関がJump Cryptoです。

さらに面白いのは、2021年にJump Tradingが新たにJump Crypto部門を設立した際、新しい社長Kariyaは25歳のインド系の若者でした。数ヶ月前、彼はただのJump Tradingのインターン生でした。

当時、JumpとTerra（UST）との交渉の中で、Kariyaが提案した救済策は、Jumpに10億ドルの利益をもたらしました。数ヶ月後、彼は社長に昇進しました。

Jump Crypto部門が設立された後、三つのコアビジネスがありました：取引/マーケットメイキング、投資、開発であり、それぞれが暗号業界に深遠な影響を与えました。誰かがそれをまとめると、シカゴ式の高頻度取引会社、ベンチャーキャピタル会社、開発スタジオです。

取引とマーケットメイキングの分野では、Jump Cryptoは前のサイクルで主要な暗号通貨取引所の中で取引規模が最も大きいマーケットメイキング機関の一つでした。

さらに、Jump Cryptoの積極的なマーケットメイキング能力は、業界のトップレベルです。LUNA、SOLなどの複数のプロジェクトで明示的または暗黙的に庄家を務め、業界のトップレベルの時価総額管理能力を駆使して、プロジェクトの巨額利益を得ました。豊富な資本を利用して、アルトコインの流通チップを回収し、より高い価格に引き上げ、デリバティブで利益を得るか、主観的な取引能力を駆使して直接メインストリームコインの取引を行い、大量の資金を獲得しました。

Jump Cryptoはまた、多くのオンチェーン流動性の主要提供者でもあり、USTの安定性を確保するために近十億ドルの流動性を提供し、DeFiやオンチェーンの世界に大量の資金を投入してマイニングやTVLの向上に貢献し、マイニングの中で最大のクジラの一つとなり、業界の影響力を大いに拡大しました。

投資の分野では、Jump Capitalは数百のプロジェクトに直接投資し、主にテクノロジー、AI、ブロックチェーンなどの分野に関連しています。その中で40％以上がブロックチェーンプロジェクトであり、いくつかのスタープロジェクトには、Solana上で最大のウォレットPhantom、先進的なブロックチェーンソフトウェア会社ConsenSys、機関レベルのデジタル資産保管サービスプロバイダーBitgo、価格チャートと分析ソフトウェアTradingViewなどがあります。

技術開発の分野では、Jump Cryptoは取引の考え方を引き継ぎ、Solanaの次世代クライアントFiredancerや、オラクルPyth、クロスチェーンブリッジWormholeなどのプロジェクトを内部で開発しました。

Jump Cryptoは、投資、取引/マーケットメイキング、プロジェクト開発のすべての環節をほぼ網羅しており、取引所を開設していないことを除けば、取引に関連するすべてのことに関与しています。

そして、彼らがもたらしたウォール街式のシステムレベルの操縦手法は、前のサイクルで強力な資本運用を駆使し、マーケットメイキングと取引能力を組み合わせて恐ろしい多様なキャッシュフローのチャネルを開拓し、第一世代のウォール街の暗号ギャングと称されるにふさわしいものです。

取引に駆動されて構築し、オンチェーンインフラの核心推進者に転身

今年5月22日、アメリカニューヨークで開催されたSolana Accelerate 2025イベントで、Jump Crypto傘下のFiredancerスタジオのチーフサイエンティストが「Increase Bandwidth Reduce Latency」というテーマで発表を行いました。これは、帯域幅を増やし、遅延を減らすことを意味します。

Firedancerの支持者は、Jumpが数年にわたり開発してきたこのソフトウェアが、Solanaを暗号通貨がグローバル金融市場をブロックチェーンに引き込む競争で無敵の優位性を持たせると考えています。Firedancerの理論的な速度は、毎秒100万件の取引であり、現在のどのブロックチェーンベースのシステムよりも数桁速いとされています。

しかし、現時点ではFiredancerはまだ一部の機能しかオンラインになっておらず、最終版のリリース日も未定です。現在、ほんの一部の検証者がその初期バージョンを採用しています。

しかし、これにより、Jumpが暗号取引を中心に、基盤を狂ったように構築しているという事実に注目が集まっています。

2022年、Jump Cryptoは規制調査を受けた後、当時インターン生から社長に昇進したKariyaもすぐにJumpを離職しました。Jump Cryptoも徐々に大部分の暗号マーケットメイキング業務から撤退しました。

その後、暗号マーケットメイキング業界はGSR、Wintermute、Flow Traderの三分天下の状況が初めて形成され、DWF、Presto Labsなどの多くの著名なマーケットメイカーも一定の市場シェアを持っています。

その後もJump Cryptoが暗号市場業務を全面的に再開しているという情報が続々と伝えられていますが、実際にはその声しか聞こえてきません。Jump Cryptoが暗号マーケットメイキング分野の市場シェアを再び取り戻そうとするには、相当な競争が待ち受けていると予想されます。

したがって、Jump Cryptoは全面的に回帰する際の重点を、オンチェーンインフラの核心推進者に選びました。

これは実際にはJumpの一貫した考え方であり、取引を通じて局面を開き、エンジニアリングソリューションで取引の課題を解決するというものです。まさにJump Cryptoが主張するように：今は新しい金融の軌道と新しい組織調整層を構築するのに最適な時期です。

これらはすべて、現実世界のオンチェーン取引や構築プロセスで直面する制約や課題に起因しています。私たちはこれらの制約を受け入れることはなく、私たちの動機と信念に基づいてそれらを解決します。

さらに、JumpはFiredancer、Pyth、Wormholeなどのインフラプロジェクトの開発に参加するだけでなく、自社開発の自己管理型ウォレット操作プラットフォームCordial Systemsを含むセキュリティ関連のインフラも整備しており、Jumpや複数の中央集権取引所に企業レベルのデジタル資産ウォレットソリューションを提供しています。内部で孵化したセキュリティチームAsymmetric Researchは、50億ドル以上の潜在的なリスクを回避し、100件以上のセキュリティ事件を処理してきました。

注目すべきは、Jump Cryptoがアメリカの暗号政策ロビー活動への参加の進展を珍しく公開し、技術革新と規制協力を通じて暗号の新しいサイクルで市場の信頼を再構築しようとしていることです。