ウォール・ストリート・ジャーナル：小国ブータン、ビットコインマイニングに賭ける

著者：Shan Li

翻訳：深潮TechFlow

ブータンは依然として古い伝統を重んじており、これが暗号通貨の先駆者としての可能性を低くしています。

ティンプー、ブータン------壮大な風景と国民幸福度指数で知られるこのヒマラヤの小国は、最近新たな称号を得ました：暗号通貨の先駆者です。

暗号通貨プラットフォームのArkhamによると、ブータンは現在、130億ドル相当のビットコインを保有しており、これは国内総生産（GDP）の約40%に相当します。Arkhamのデータによれば、これによりブータンは世界の政府の中で3番目に大きなビットコイン保有国となっています。

アメリカやイギリスのような暗号通貨大国とは異なり、ブータンの富は犯罪資産の押収や公開市場での購入によって得られたものではありません。むしろ、この隠れた仏教国は2020年から静かにビットコインのマイニング施設を設立し、豊富な水力資源を利用して「デジタルゴールド」を「掘り出しています」。

「ブータンの選択は多くの面で明白です」と、ブータンの主権財産基金Druk Holding and InvestmentsのCEOウッジワル・ディープ・ダハール（Ujjwal Deep Dahal）は述べています。この基金がこのプロジェクトを実施しました。「私たちはビットコインを金のような価値の保存手段と見なしています。」

多くの国が暗号通貨を金融システムに取り入れる方法を模索しています。今年の3月、アメリカのトランプ大統領は国家ビットコインおよびその他のデジタル通貨の準備金を創設するという大統領令に署名しました。

暗号通貨の専門家は、大国が暗号通貨分野で先手を打とうとしていることを指摘しています。これは、ニューヨークやロンドンが伝統的な金融分野での支配的地位を持つのと似ています。そして小国にとっては、これは潜在的な経済的助けと見なされています。2021年、エルサルバドルはビットコインを法定通貨として採用する大胆な試みを行いましたが、この通貨の使用は広く普及していません。

ブータンの主権財産基金のCEOウッジワル・ディープ・ダハールは、ビットコインのマイニング施設の設立に密接に関与しています。

ブータンは世間から隔絶された仏教国です。

しかし、ブータンがビットコインに賭けることにはリスクもあります。ビットコインの価格が下落すれば、政府の財政に深刻な打撃を与える可能性があります。

中国とインドの間に位置するブータンは、人口が78万人しかおらず、暗号通貨分野で意外な開拓者となっています。この国は多くの伝統を保持しています：政府官僚は伝統的な衣装を着用し、男性は通常、腰に結ぶ膝丈のローブを着ています；首都ティンプーには信号機がありません；弓道大会は週末の人気のある娯楽活動です。そして、ブータンでの初めてのクレジットカード取引は2010年にさかのぼります。

ブータンは「国民幸福度指数」を用いて経済の進展を測定しています。しかし、「雷龍の国」と呼ばれるこの国（その名は、山谷にしばしば襲いかかる雷雨に由来します）は、長い間、水力発電、農業、観光業以外の経済を拡大するのに苦労してきました。

新型コロナウイルスの影響で観光業が停滞して以来、ブータンの経済はさらに困難になっています。過去5年間で、国の約10%の人口がより良い仕事を求めて海外に移住しました。

「私たちは貧しいです」と、ロタイ・ツェリン博士（Dr. Lotay Tshering）は述べています。この泌尿器科医は2018年から2023年までブータンの首相を務めました。彼は続けて言いました。「多くの人がブータンを世界で最も幸せな国と呼びますが、私たちはそうではありません。」

45歳の国王ジグメ・ケサル・ナムギェル・ワンチュク（Jigme Khesar Namgyel Wangchuck）が、官僚たちにテクノロジーを利用して経済を発展させるアイデアを求めたとき、ビットコインのマイニングのアイデアが生まれました。

主権国家が自らの暗号通貨マイニング事業を直接運営することは一般的ではありません。しかし、ブータンは利益を上げるための重要な条件を備えています：安価な電力です。

新しいビットコインを掘り出すためには、コンピュータがますます複雑な数学的問題を解決する必要があります。ビットコインの初期には、愛好者たちは家庭用コンピュータを使って新しいコインを生成していましたが、現在の大規模なマイニングには大量の電力を消費するサーバーが必要です。マイナーたちは通常、カザフスタンのような電気料金が安い遠隔地にマイニング施設を設立します。

「ブータンのビットコインは、私たちの夏季の余剰電力を消費するバッテリーのようなものです」と、主権財産基金のCEOダハール（Dahal）は述べています。彼は長年にわたりブロックチェーン技術を個人的な興味として研究してきました。

この計画は2019年に基金の研究開発部門によって開始されました。ダハールは、最初にオンラインで資料を読み、YouTubeのビデオを見てビットコインの掘り方を学んだと述べています。チームは最初に実験のために2台のコンピュータを輸入しましたが、ある晩、機器が過熱してオフィスの警報が鳴り、午前3時に警備員から緊急の電話を受けました。

しかし、2020年末に最初のマイニング施設が着工されたとき、ブータンはパンデミックのために国境を閉鎖しており、外国の技術者が設備の設置を手伝うために飛行機で入国することができませんでした。ダハールと4人のスタッフは自ら機械を設定し、数ヶ月間現場に駐在しました。官僚によると、最初のマイニング施設はドチュラ峠（Dochula Pass）の近くに設置され、ここは気温が涼しく、送電線にも近い場所です。シンガポールやマレーシアの専門家が電話で技術的な指導を提供しました。

水力発電はブータンの経済において重要な役割を果たしています。

「一度これらの機械を手に入れると、マイニングの時間を一日でも無駄にしたくないと思います」とダハール（Dahal）は述べています。

すぐに、この計画は成功を収めました。官僚によると、2022年までにブータンは4つの政府所有のマイニング施設の建設を完了しました。さらに、この進展はビットコインの価格が大幅に上昇するタイミングと重なり、ビットコインの価格は2020年の1万ドル未満から現在の約10万ドルに急騰しました。

ブータンの首相ツェリン・トブゲイ（Tshering Tobgay）は、ビットコインの収益が水力発電の輸出の減少を補うのに十分であると述べています。水力発電の輸出は通常、政府予算の約40%を占めています。ビットコインのマイニング施設がより多くの電力を消費するため、水力発電の輸出は減少しています。

2023年、政府は1億ドル相当のビットコインの準備金を売却し、公務員の2年間の給与増加に充てることを決定しました。

「この昇給は完全にビットコインの収益で賄われています」とトブゲイは述べました。彼は続けて言いました。「もし電力を売るだけなら、必要な資金を得ることはできません。」

ブータンの首相ツェリン・トブゲイは、ビットコインのマイニングが公務員の昇給の資金を提供したと述べています。

ブータンはまた、ビットコインに関連する他の収益化の方法を模索しています。2023年、シンガポールに本社を置くマイニング会社Bitdeer Technologiesは、ブータンと協力してマイニング施設を建設することを発表しました。契約に基づき、Bitdeerは2つのマイニング施設の建設を資金提供し、すべてのビットコインの収益を得ることになります。見返りとして、この会社はブータンの電力料金をドルで支払い、ブータンの外貨準備をさらに増加させました。

マイニング施設の具体的な場所や数について、政府は沈黙を守っており、これらの施設は「グリーンデジタル」という会社によって管理されています。官僚やPlanet Labsの衛星画像によると、現在少なくとも6つのマイニング施設が稼働しています。

ダハールは、秘密保持は「乱用、ハッキング、その他の問題を防ぐため」であると説明しています。彼は、このプロジェクトがブータンの関連法規を完全に遵守していると付け加えました。

しかし、閉会中の会議では、一部の官僚がプロジェクトの透明性に不満を示し、資金の最終的な用途に疑問を呈しました。多くのブータン国民は、公務員の昇給に関する地元のニュース報道の前に、国がビットコインの準備金を保有していることすら知らなかったのです。

ブータンの経済は観光業に高度に依存しているため、新型コロナウイルスの影響は国に深刻な打撃を与えました。

25歳の国家土地委員会の分析官チェンチョ・ツェリン（Chencho Tshering）は、経済が困難なブータンが十分な資金を生み出し、彼に65%の給与増加を提供できるとは最初は信じられなかったと述べています。「私は以前はビットコインについて全く知識がありませんでしたが、確かにそれは私たちの経済の多様化手段の一つです」と彼は言いました。「これは賢い選択です。」

官僚によると、現在政府はビットコインの準備金を長期的に保有する計画を立てており、政府の支出に変換するつもりはありません。新たなマイニング施設を追加する予定はありませんが、政府は既存のマイニング施設のアップグレードを見込んでいます。

ブータンはまた、暗号通貨を日常生活に取り入れる試みを行っています。先月、政府は観光客が100種類以上の暗号通貨を使用して航空券、ホテル、ビザの料金を支払うことを可能にする暗号決済システムを導入しました。

前首相で、現在ビットコインのマイニング施設を監督している特別行政区の知事ツェリン博士（Dr. Tshering）は、暗号通貨がこの行政区のすべての側面に統合されると述べています。この行政区は「ゲレプ・マインドフルネスシティ」（Gelephu Mindfulness City）と呼ばれ、その戦略的準備金には暗号通貨も含まれます。暗号通貨はこの都市内で広く受け入れられると予想されており、同時にこの都市は独自のデジタル通貨を開発しています。

「暗号通貨は基本的にカレーの中の塩のようなものです」とツェリン博士は形容しました。「それはカレーのすべての要素に触れるでしょう。」