Matrixport 市場観察：市場資金のローテーション BTC 高値での横ばい、ETH とアルトコインセクターはバトンを受け取れるか？

上週（7月15日-7月21日）BTCは横ばい調整を行い、ETHが先導し、SOLは$200の大台を突破し、より多くの買いが流入しました。BTC価格は$123,218の歴史的高値を記録した後、調整期に入り、今週は$116,000-$119,000付近で広範なボラティリティを示し、週内の最大変動は4.54%で、現在価格は$117,700付近で安定しています。

上週は《GENIUS法案》の通過、インフレの鈍化などの好材料により、資金がBTCから主流のアルトコインにシフトし、ETHが強く上昇する中、SOL、XRP、DOGEなどの主流アルトコインも一斉に大きく上昇しました。ETHは最高で$3,860に達し、週内で31.63%の上昇を見せ、現在の価格は$3,650付近に調整しています（Binance現物、7月22日16:10）。

上週の米国株式市場は3指標がまちまちで、7月21日の終値時点でダウ平均はわずかに下落し、S&P 500とナスダックはわずかに上昇しました。今週は多くのテクノロジー大手が業績報告を公表することが市場の焦点となります。

市場解釈

アルトコインが先導、暗号通貨の時価総額が$4兆を突破

上週、暗号通貨市場は強く反発し、総時価総額が$4兆を突破しました。BTCは穏やかな動きを示し、ETHは週で31.63%、SOLは26.74%、XRPは28.34%、DOGEは52.58%の上昇を記録し、主流のアルトコインが順次上昇しました。ETH現物ETFは単週で$22億の流入があり、セクターの活性度が顕著に向上しました。政策の好材料、機関投資家の支持、流動性の解放が相まって相場を押し上げ、市場のリスク嗜好が明らかに回復しました。短期的には高値での調整に注意が必要ですが、中期的には構造的なチャンスが続く見込みです。

CPI、PPIデータは安定しており、米株は上昇、BTCは高値調整中

7月15日、米国は6月のCPI年率を2.7%と発表し、予想通り、コアCPI年率は2.9%と予想の3.0%を下回りました。CPIは底から反発しており、主に石油価格の上昇と関税の影響を受けています。第二波の穏やかなインフレが見られますが、その幅は限定的で、現時点では米連邦準備制度がタカ派に転じる要因とはなっていません。市場はこれに対して静かに反応しました。16日にはPPI年率が2.3%で、予想と前値を下回り、米国経済の成長速度が鈍化していることを示しています。データ発表後、米国株は上昇を続け、ドル指数は反発し、金はわずかに下落しました。FedWatchは9月の利下げ確率が50%をわずかに上回ると示しています。

7月11日から、トランプ政権はカナダとの統一関税を35%に引き上げ、EU、メキシコなど23カ国に最大20-50%の関税を課す通知をしました。8月1日から施行される予定です。政策リスクの上昇は市場の財政とインフレへの懸念を強めています。BTCは連続して新高値を更新した後、利下げ期待の温度低下とドル高の影響を受けて短期的に1.53%調整しました。市場のリスク嗜好は慎重になり、今後はマクロデータや政策の動向に注目が必要です。

トランプがGENIUS法案に署名、三大法案が同時に成立

7月17日、米国下院は《GENIUS法案》、《CLARITY法案》、および《Anti-CBDC法案》の3つの重要な暗号法律を一括して通過させ、米国の暗号規制とイノベーションの新たな幕開けを迎えました。翌日、トランプ大統領は正式にGENIUS法案に署名し、ステーブルコインの発行と取引に関する連邦規制の枠組みを確立し、ステーブルコインが正式にコンプライアンス時代に突入し、BTCに次ぐ第二の核心的暗号用例となりました。

政策の好材料は迅速に市場に伝達されました。ETHは押し上げられ、単週で20%超の大幅上昇を見せ、アルトコイン市場が活発化しました。BTCは今週高値で調整していますが、短期的には利益確定があるものの、企業による購入やスポットETFの継続的な流入がブル市場に対してしっかりとした支えを提供しています。

市場のホットトピック

米国の年金基金がBTC関連株の配分を増加、退職金市場の暗号化プロセスが加速

上週、米国最大の公的年金基金の一つであるオハイオ州公務員退職システム（PERS）が第2四半期にMicroStrategy（現Strategy）株を大幅に増持しました。この動きは、米国の主流の年金基金が徐々にBTC関連資産を長期的な配分の視野に入れていることを示しています。

一方で、トランプ政権は401kなどの米国家庭の退職金口座に暗号通貨、金、プライベートエクイティなどの代替資産を配置できるようにする行政命令の提出を推進しています。これにより、市場規模は$90兆に達する見込みで、改革が実現すれば、BTCおよび関連株が米国の年金システムでの配分スペースを大きく拡大することになります。

JPモルガンとシティがステーブルコインの配置を加速、伝統的銀行が暗号決済の主流化を推進

米国議会の「暗号週間」において、JPモルガンとシティグループの高官がそれぞれ自社のステーブルコインプロジェクトを積極的に進めていると表明しました。JPモルガンのCEOは「JPモルガンデポジットコイン」などの暗号決済業務の深堀を確認しました。同日、シティのCEOも同社が「シティステーブルコイン」を研究中であることを明らかにしました。《ウォールストリートジャーナル》の報道によれば、JPモルガン、バンクオブアメリカ、シティ、ウェルズファーゴは、今年5月に共同発行計画を持っていました。現在、世界のステーブルコインの総時価総額は$2,580億に達し、年率58%の増加を示しています。

SharpLinkが27万枚以上のETHを保有し、世界最大の上場ETH保有者に

SharpLinkは以前にETH財団から10,000枚のETHを購入して以来、継続的に大幅に保有枚数を増やし、7月14日には総保有量が270,000枚に達し、ついにETH財団を超えて、世界で最も多くのETHを公開で持つ上場企業となりました。SharpLinkの積極的な動きは、機関投資家がETHを戦略的な準備資産として認識していることを反映しており、ETHエコシステムの長期的な価値に対する市場の信頼感も高まりました。

免責事項：上記の内容は、香港特別行政区、米国、シンガポール および法律がこのような公募または公募招待を禁止するその他の国または地域の住民に対する投資アドバイス、販売提案または購入提案を構成するものではありません。デジタル資産の取引は、非常に大きなリスクと不安定性を伴う可能性があります。投資決定は、個々の状況を慎重に考慮し、金融の専門家に相談した上で行うべきです。Matrixportは、上記内容に基づく情報に基づくいかなる投資決定についても責任を負いません。