万兆米国株式市場「上鎖」前夜、暗号業界はどのようにコインと株の融合新モデルを探求するのか？

Bybit、Kraken、Robinhoodが相次いで米国株のトークン化取引に参入することを発表し、暗号の世界と伝統的金融の融合は新たなマイルストーンを迎えました。これは、暗号分野が徐々に規制遵守に向かっている積極的な信号であるだけでなく、「すべてのものがブロックチェーンに載せられる」という壮大な物語が、空想から現実へと一歩ずつ進んでいることを示しています。

rwa.xyzプラットフォームのデータによると、市場はこれに対して熱烈な反響を示しています。2025年7月18日現在、米国株のトークン化市場は爆発的な成長を見せており、総時価総額は$512.94Mに達し、過去30日間で46.14%増加しました。保有者数は約20倍に増加し、月間アクティブアドレスは165倍に増加しました。急速な成長にもかかわらず、伝統的な証券市場と比較すると、その規模は氷山の一角に過ぎません。米国株のトークン化市場はまだ初期段階にあり、今後の発展の余地は非常に広いです。

画像出典：rwa.xyz

実際、米国株のトークン化は暗号市場において新しい概念ではありません。2019年から2021年にかけて、BinanceやFTXなどの主要取引所が関連製品を発表しましたが、規制の圧力により迅速に取り下げられました。世界的な暗号規制環境が徐々に明確になり、遵守のプロセスが加速する中で、RWA投資の概念が注目を集め、暗号取引所から伝統的金融機関まで、再び米国株のトークン化製品を探求し始め、米国株のトークン化の熱潮が再燃し、多様なモデルが発展しています。MEXCは自社の競争優位性を活かし、米国株のトークン製品を提供し、より多くの暗号ネイティブユーザーが馴染みのある方法で効率的に米国株市場に投資できるよう支援しています。

MEXCが米国株の永続契約を導入する意図は？

MEXCの米国株永続契約は、主にユーザーに以下の3つの価値を提供しています。

1. 利益の可能性を拡大：

レバレッジ取引により、ユーザーは少ない資金でより大規模な市場に参加でき、資本効率を大幅に向上させます。例えば、1000ドルの資金で5倍のレバレッジをかけると、5000ドルのポジションをコントロールできます。資金が限られている個人投資家に適しています。

1. 柔軟な取引戦略：

現物取引は「安く買って高く売る」ことでのみ利益を得ることができ、下落市場での利益機会が制限されます。しかし、MEXCの米国株契約の両方向メカニズムにより、ユーザーは価格の下落に賭けることができ、異なる市場条件下で利益を得る柔軟性を提供します。価格が下落しても、トレーダーはショートで利益を得ることができます。

1. リスク管理とヘッジツール：

すでにトークン化された株式（例えばTSLAx現物）を保有している投資家にとって、米国株契約は不可欠なリスク管理ツールです。市場に調整リスクが生じた場合、保有者は現物を売却する必要はなく、同等の永続契約のショートポジションを構築することでヘッジし、ポートフォリオの価値をロックできます。さらに、トレーダーは契約を利用してクロスマーケットアービトラージを行ったり、市場中立戦略を構築したりすることで、複雑な市場の変動の中でより堅実なリスク調整後の収益を実現できます。

米国株契約の活発なプレイヤーの横比較

現在、暗号市場において米国株契約取引は依然として広大なブルーオーシャンです。中央集権型取引所の中で最も活発なプレイヤーにはMEXC、Gate.io、BingX、Bybitなどがあります。全体的に見ると、MEXC、Gate.io、BingXは永続契約モデルに依存しており、BybitはCFD差金決済契約メカニズムを採用しています。特に、MEXCは0スリッページ、深度第一の優位性を持ち、差別化された競争の壁を築いています。

流動性

流動性の面では、MEXCは深い取引深度と強力なオーダーブックのサポートにより、2位を大きくリードしています。TSLA、NVDA、COIN、HOODの4つのペアを例にとると、上場初日内で、MEXCは価格が上下0.2%の範囲内で、オーダーブックにおいてそれぞれ613,839、610,693、602,640、391,799 USDTが取引可能であり、0.1%の範囲内ではそれぞれ412,883、351,630、316,234、195,668 USDTが取引可能で、非常に高い市場流動性とオーダー実行能力を示しています。それに対して、2位の0.2%の深度はそれぞれ3,429、23,414、37、46 USDTであり、0.1%の深度は最高でも13 USDTで、MEXCを大きく下回っています。これは、同等の深度範囲内でMEXCがより大きな流動性深度を持ち、より低いスリッページと強い市場の安定性で取引を成立させることができ、競合他社を大きく上回り、ユーザーにより効率的な取引体験を提供していることを示しています。

取引コスト

米国株契約の取引コストは、ユーザーが考慮する最も重要な要素の一つです。このコア競争力において、MEXCは0.01%/0.04%のMaker/Taker固定料金を提供し、市場に最低のコスト基準を設定しています。それに対して、Gate.ioとBingXはVIP階層料金を採用しており、大部分のユーザーは0.02%/0.05%の比較的高い初期コストを負担する必要があります。また、Bybitは1ロットあたり0.04ドルの手数料を徴収し、各注文には最低$5の手数料がかかり、ポジションを持ち越すユーザーはスワップ費用を支払う必要がある場合があります。

MEXCの低料金は、ユーザーに実際の費用を節約させるだけでなく、このポリシーはすべてのユーザーに対して平等であり、KYCやVIPレベルなどの追加制限がありません。この無差別な入場原則は、コストに非常に敏感な高頻度および大口トレーダーに直接利益をもたらすだけでなく、すべてのユーザーの参加のハードルを根本的に下げています。

習得の難易度

MEXC、Gate.io、BingXはすべて永続契約モデルを採用しており、決済とロスカットのプロセスは従来の永続契約と一致しているため、暗号契約のトレーダーにとってはほとんど追加の学習コストがありません。初心者にとっても、そのルールは直感的で理解しやすく、迅速に習得できます。一方、BybitのCFDモデルはMT5プラットフォームに依存しており、より複雑な理解と計算が必要で、学習曲線は急で、入門のハードルが高くなっています。

さらに、MEXC、Gate.io、BingXのユーザーは既存のプラットフォームアカウントを直接使用して、プラットフォーム内でシームレスに米国株契約を取引できますが、BybitのCFD契約はユーザーが別途MT5プラットフォームをダウンロードし、MT5アカウントを再登録する必要があり、追加の操作ステップが増えます。

取引時間

各プラットフォームの米国株契約の取引時間は異なります。Gate.ioとBingXの24時間365日の取引モデルは柔軟ですが、休市期間（週末など）の流動性不足が大きな懸念となります。マーケットメーカーはリスクをヘッジできないため、買いと売りのスプレッドを広げるか、流動性を撤回する必要があり、これが流動性不足をさらに悪化させ、取引コストの上昇やスリッページの悪化を引き起こし、小口注文でも激しい変動を引き起こす可能性があり、ユーザーのロスカットリスクを大幅に増加させます。MEXCは米国株の開盤と閉盤時間を同期させており、休市期間中は高リスク操作を制限しています。例えば、ユーザーが注文を出すことは禁止されていますが、注文のキャンセルや証拠金の追加は許可されており、流動性が低い環境での極端な市場リスクを効果的に回避し、ユーザーの資金安全を優先しています。

製品選択

契約の種類において、BybitはMT5プラットフォームを利用して78の米国株を提供し、資産選択において圧倒的なリードを誇ります。Gate.ioは現在13の米国株契約を提供しており、MEXCは次に続き、最初の選抜として13を選び、さらに多くの取引ペアを拡充しています。BingXはわずか6つです。

レバレッジの倍率に関しては、Gate.ioは最大10倍のレバレッジを提供し、高リスク高リターンを追求するトレーダーを惹きつけています。MEXC、Bybit、BingXはレバレッジを相対的に安定した5倍に維持し、利益の可能性とリスク管理のバランスを追求しています。

まとめ

MEXCは、その極限のコスト優位性（手数料が最低）とユーザーの安全に対する慎重な配慮（開盤時間の同期）により、暗号ネイティブトレーダーを引き付ける上で先手を打っています。流動性において、MEXCは深いオーダーブックのサポートにより競合他社を大幅にリードし、ユーザーが非常に低いスリッページで効率的に注文を実行できることを保証し、コストと効率の優位性を最大限に発揮しています。Bybitは資産の豊富さで独占的な地位を占めていますが、その複雑なMT5モデルと高い取引コストが主要な障壁となっています。Gate.ioは10倍のレバレッジでリードし、BingXの24時間365日の取引は柔軟性を持っていますが、非活発な時間帯の流動性リスクには注意が必要です。

このサイクルの中で、新しい試みは伝統的な資産の「トークン化」の表面的な模倣にとどまらず、MEXCはそのデリバティブ分野におけるコア競争優位性（ゼロスリッページ、深い流動性）を十分に発揮し、米国株の永続契約を通じてユーザーに米国株市場に参加する新しいチャネルを提供しています。暗号ユーザーが最も馴染みのある言語を用いて、伝統的金融の価値を効果的に暗号の世界に伝え、暗号ユーザーが取引習慣を変えることなく伝統的な米国株市場にアクセスできるソリューションを提供しています。