?# 一、引言

2025年、世界の暗号通貨規制は歴史的な転換点を迎えています。かつてグレーゾーンと見なされていた暗号資産の分野は、今や政府の「見える手」によって介入され、再構築されています。アメリカでの一連の画期的な暗号法案の提案と審議から、香港で正式に施行された「ステーブルコイン条例」まで、世界の主要経済圏はほぼ同時に曖昧で観望的、さらには抑圧的な態度から、積極的に明確な規制枠組みを構築する方向に転換しています。このグローバルな政策の変化は、暗号業界が野蛮な成長の時代に別れを告げ、コンプライアンスを前提とし、伝統的金融と加速的に融合する新たな段階に進むことを示しています。

本稿は、2025年以降の世界の暗号政策の重大な進展を包括的に整理し、深く分析し、将来の市場構造に対する深遠な影響を展望することを目的としています。まず、アメリカに焦点を当て、立法、行政、規制の各面での一連の措置を解剖します。その後、視野を世界に広げ、EU、香港、シンガポール、アラブ首長国連邦などの主要な法域の政策動向を概観します。次に、市場価格、機関の動向、オンチェーンデータを分析することで、政策と市場の相互作用を明らかにします。最後に、将来の世界の暗号政策におけるいくつかの核心的なトレンドを抽出し、投資家にこの機会と挑戦が共存する変革の中で前向きな参考と示唆を提供します。

# 二、加密政策与市场联动效应

2025年の暗号市場は明らかな政策の連動効果を示し、「期待を買い、事実を売る」という動きが何度も繰り返され、政策の手が暗号業界に規範と指導をもたらし、市場の運営論理を再構築しています。

1.加密政策与市场价格的联动

2025年の初め、ビットコインは前年末の上昇を継続し、1月上旬には歴史的な高値を一時突破し、10万ドルの大台に乗りました。この上昇は、トランプの勝利と彼の約束した「暗号友好」政策の期待を大いに反映しています。しかし、市場の感情は反復を経験しました。1月中旬に具体的な政策の詳細が見えないため、ビットコインの価格は2月に顕著な調整を見せ、1月初の高値（約105,000ドル）から一時70,000ドル近くまで下落し、1ヶ月の下落幅は17%を超えました。この変動は、投資家が政策の実現に敏感であることを反映しています------期待が上昇を促し、遅延が調整を引き起こします。3月初め、トランプがSNSで国家戦略暗号準備を設立する意向を示した際、市場は再び活気づきました。週末の発表後、ビットコインは一時20%急騰し、XRPなどのアルトコインも2日間で25%暴騰しました。しかし、その後の正式な行政命令には政府がビットコインを直接購入する計画が含まれていなかったため、市場は「好材料が出尽くした」と感じ、ビットコインは短期的な急騰の後に約6%下落しました。

7月、アメリカの「暗号ウィーク」が近づくにつれ、立法の好材料が徐々に実現し、市場はショートスクイーズ的な上昇を見せました。7月中旬、ビットコインは以前の高値を突破し、7月14日には12万ドルの歴史的高値を更新しました。この段階では、複数の好材料が重なりました：下院での一連の法案（GENIUS、CLARITYなど）の通過が業界の将来を築くマイルストーンと見なされ、投資家は早期にポジションを構築しました。同時に、アメリカSECは態度を変え、現物ビットコインやイーサリアムETFなどの製品の承認を加速し、市場にはビットコイン現物ETFへの持続的で強力な資金流入が見られ、価格は新たな高値を更新しました。暗号関連の株も同様に上昇し、アメリカ上場のマイニング企業やホルダー企業の株価は一斉に強くなりました。デジタル資産投資ファンドは1週間で最大370億ドルの資金純流入を記録し、業界の管理資産規模は歴史的最高の2110億ドルに跳ね上がりました。その中で、ビットコイン関連製品は27億ドルを引き寄せ、絶対的な主導権を占め、イーサリアムなどもかなりの増量資金を得ました。言うまでもなく、政策の恩恵が資金を「駆け足で」引き寄せ、市場の大幅な上昇を直接促進しました。

2.交易所流动性与机构动向

2025年の規制環境の改善は、取引市場の構造にも表れています。まず、アメリカのコンプライアンス取引所の流動性が明らかに回復し、アメリカの規制が明確になり、機関が参入するにつれて、アメリカの主要なライセンス取引所（Coinbaseなど）のビットコインオーダーの深さが大幅に向上し、アメリカ市場は再び世界のビットコインの1%深度流動性を主導しました。規制の明確さと専門的な実行環境は正のフィードバックを形成します：より深い流動性がより多くの資本を引き寄せ、市場の厚みをさらに深めます。さらに、機関投資家の行動も顕著に変化しました------ETF資金の流入に加え、アメリカ上場企業や伝統的な機関がビットコインへの投資熱を再燃させています。Strategyは2025年に何度もビットコインを追加購入し、7月にはその保有量が628,791ビットコインに達し、ビットコインの総量の2.994%を占めました。また、複数のウォール街の資産管理機関は、政策の好材料を利用して新しい暗号信託やファンド製品を発行し、顧客にコンプライアンスのエクスポージャーを提供しています。CoinSharesの報告によると、2025年前7ヶ月でデジタル資産投資製品には100億ドルを超える純流入が累積し、2024年全体の水準を大きく上回りました。伝統的なヘッジファンドの中でも、暗号資産は投資ポートフォリオのコンプライアンスの一部と見なされ始めています。

出典：https://bitbo.io/treasuries/microstrategy

3.链上数据与流动性

長期保有者がビットコイン供給の絶対的な主導権を握っています。Coinbaseの研究報告によると、2025年8月時点で約85%のビットコイン供給量が長期ウォレットに保有されており、流通している取引可能な割合は歴史的な低水準にまで減少しています。多くのビットコインは初期の大幅な上昇後に取引所に戻らず、冷蔵ウォレットに留まっています。それに応じて、取引所のビットコイン残高は持続的に減少傾向にあり、投資家は頻繁な取引よりも長期的な保有を好む傾向があることを示しています。

ステーブルコインの供給とオンチェーン流動性が顕著に反発しています。2022-2023年の停滞を経て、2025年にはコンプライアンスのあるステーブルコインが再び成長を始め、資金が参入するチャネルを探していることを示しています。ステーブルコインの発行量の増加は、リスク選好の回復の先行指標と見なされています。特にアメリカの規制がドルステーブルコインを明確に支持する中で、USDCなどのコンプライアンスのあるステーブルコインの時価総額は底打ちし、一時的に数十億ドルの増発が見られました。これらのステーブルコインは市場に新たな流動性を提供しています。オンチェーンデータによると、ドルステーブルコインの1日あたりの取引額は2025年中に前年比28%増加し、年間累計のオンチェーン決済取引量はVisaとMastercardの合計を超えました。これは、ステーブルコインが世界の資本流動においてますます重要な役割を果たしていることを強調し、規制がそれをグレーゾーンから主流の決済ネットワークへと推進していることを反映しています。

出典：https://defillama.com/stablecoins

総じて、2025年の市場反応は、政策の明確化が資金の増加と保有意欲の両方を高めることを示しています。ビットコインは信頼性と流動性を持って最大の受益者となり、価格は新たな高値を更新し、市場価値の主導率も近年のピークに達しました。イーサリアムも続き、「デジタルシルバー」の地位を強化しました。一方で、大多数の競合コインは規制の圧力や新しいストーリーの欠如により相対的に停滞し、さらには周縁化されました。オンチェーンでは、主流資産が長期投資家に集中し、取引行動はより理性的になっています。これらすべては、暗号市場が徐々に荒廃の時代を脱し、成熟した安定期に向かっていることを示唆しています。

# 三、美国加密政策进展

1.加密立法突破

2025年、アメリカは画期的な暗号立法の突破を迎えました。最近通過したGENIUS法案とCLARITY法案に加え、CBDC禁止、ビットコイン戦略備蓄、消費者保護、マイニングと税務などの重要な分野に関連する複数の暗号通貨に関する重要な立法提案が進行中です。

• GENIUS法案：7月18日、トランプは「GENIUS法案」に署名しました。これはアメリカ議会が初めて全面的な暗号通貨立法を通過させ、ステーブルコインの規制に焦点を当て、利息の支払いを禁止するもので、アメリカがデジタル資産政策において重要な一歩を踏み出したことを示しています。GENIUS法案では、連邦預金保険の保障を受けた金融機関（銀行、信用組合、特別に認可されたコンプライアンス機関）のみが支払いステーブルコインを発行できると規定されています。発行者は1:1の法定通貨または高品質の準備資産を保持し、月次の準備開示と定期的な監査を受ける必要があります。すべてのステーブルコイン発行者は「銀行秘密法」に従い、マネーロンダリング防止およびテロ資金供与防止措置を実施する必要があります。この法案は、ステーブルコイン業界に明確な法的枠組みを提供することを意図しており、ステーブルコイン版の「銀行ライセンス」制度と見なされています。

• CLARITY法案：続いて、アメリカ下院は別の重要な法案「CLARITY法案」を審議しました。この法案は、デジタル資産が証券か商品かの区分基準を明確にし、SECとCFTCの暗号通貨に対する規制の役割分担を明確にすることを目的としています。CLARITY法案は、商品先物取引委員会（CFTC）に非証券型暗号資産に対するより広範な規制権限を付与し、特定の去中心化および機能的な基準を満たすトークンに対して証券から商品への移行の道筋を設定することを目指しています。これにより、以前の「規制のグレーゾーン」の状況が終わります。現在、CLARITY法案は下院で通過し、上院の審議を待っています。

• 禁止CBDC法案：GENIUS法案およびCLARITY法案と同時に推進されており、アメリカ中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行を防ぐための連邦禁止措置が下院で通過し、大統領の署名または上院の協力を待っています。この法案は、金融プライバシーを保護し、連邦準備制度がデジタル通貨分野での介入を拡大することを制限することを目的としています。

• BITCOIN法案：上院議員Cynthia Lummisによって2025年3月11日に提出され、超党派の議員が共同署名しました。この法案は、連邦政府が押収などの方法で得たビットコインを「戦略ビットコイン備蓄」に集中させ、5年以内に100万BTCを購入する計画を策定することを要求しています。現在、上院銀行委員会で審議中であり、まだ投票段階には入っていません。

• DCCPA：複数の上院議員が共同で発起し、大部分の暗号資産を「商品」として統一分類し、CFTCが規制することを試みています。また、消費者保護措置を強化することも目指しています。この法案は2022年に開始され、現在も引き続き審議中です。

• FIT21法案：2024年5月に下院で通過しましたが、上院での投票はまだ行われていません。この法案の目標はCLARITY法案と類似しており、CFTCとSECの規制責任を明確にし、去中心化チェーン業界の基準を定義し、小規模発行に対する免除条項を提供し、ステーブルコインの一部も規制枠組みに組み入れ、詐欺防止措置の権限を明確にします。

さらに、テキサス州などのいくつかの州は2025年6月に州レベルの「ビットコイン戦略備蓄」法案を通過させ、政府が時価総額5000億ドル以上の資産（ビットコインなど）をデジタル資産に投資することを許可しました。ホワイトハウスのデジタル資産作業部会は160ページの包括的な報告書を発表し、税法の更新を加速する（マイニング、ステーキングなどの収入の再定義など）、規制サンドボックスの構築、銀行アクセスシステムの簡素化などの政策を提案しました。これらの内容は、複数の草案（CLARITY、GENIUS、Anti-CBDC）と相互に呼応しています。

2.行政措施与监管机构转向

立法が進む中、行政当局や規制機関も過去数年の暗号産業に対する不確実な態度を転換するために一連の重要な措置を講じ、上から下への調整を開始し、デジタル資産のための「一つの戦略」を策定しています。

2025年1月、新たに就任したトランプ政権は「デジタル金融技術分野におけるアメリカのリーダーシップを強化する」という大統領行政命令を発表し、アメリカ中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発または使用を明確に禁止しました。この行政命令は、前政権がCBDCの探索を支持していた立場を一変させ、金融プライバシーと通貨の独立を保障する理由で、連邦準備制度がデジタルドルを発行する可能性を直接停止し、代わりにドルを支持するステーブルコインを強調してデジタル時代におけるドルの主導的地位を維持することを強調しました。この命令は、国民がブロックチェーンネットワークに参加する権利（マイニング、ノード検証、自己保管を含む）を保護することも強調し、いかなる法律政策もこれらの活動を不当に制限してはならないと要求しました。さらに重要なのは、この行政命令がバイデン政権の2022年の暗号通貨に関する行政命令および財務省の関連フレームワークを撤回し、ホワイトハウスのデジタル資産市場作業部会を設立したことです。この作業部会は新たに任命された「暗号の皇帝」------元PayPalの幹部デイビッド・サックスが指導します。この作業部会は、財務省、証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）、司法省などの高官を集め、各機関に120日以内に統一されたデジタル資産規制フレームワークの報告を提出するよう要求し、規制の重複と真空を排除します。8月7日、トランプは行政命令に署名し、プライベートエクイティ、不動産、暗号通貨などの代替資産が401(k)退職貯蓄計画に入ることを許可し、約12.5兆ドルの退職口座資金の扉を開きました。

SECに関しては、政権交代に伴い、アメリカ証券取引委員会は2025年に顕著な政策の転換を見せました。トランプが指名したSECの議長ポール・アトキンス（Paul Atkins）は、就任後にデジタル資産規制フレームワークの構築をSECの最優先事項としました。彼は比較的緩やかな規制立場を取り、暗号通貨規制の緩和を積極的に推進し、ETFの承認、規制ガイダンス、訴訟の和解などの措置を講じました。7月31日、アトキンスは「Project Crypto」と名付けられた計画を開始し、アメリカの証券法を全面的に更新してブロックチェーンとデジタル資産市場に適応させることを目指しました。彼はSECの職員に対し、どの暗号トークンが証券に該当するかを判断するための明確な指針を策定し、開示および免除の計画を策定してコンプライアンスのハードルを下げるよう指示しました。彼はまた、SECがトークン化された証券を発行したい企業と協力して、伝統的な金融資産のブロックチェーン試験を推進するよう要求しました。

3.金融与会计政策

金融管理および会計基準の面でも、2025年にアメリカは暗号資産と伝統的金融システムを結びつけるための関連措置を導入しました。2025年1月、SECはSAB 122公告を発表し、2022年に物議を醸した暗号保管会計処理指針SAB 121を撤回しました。以前のSAB 121は、銀行などの機関が顧客の暗号資産を資産負債表に負債と同額の資産として同時に計上することを要求しており、このルールは銀行業界から資本占有が過剰であり、銀行がデジタル資産保管サービスを提供することを妨げると批判されていました。国会は2023年にこのSAB 121を覆す決議を通過させようとしましたが、バイデンによって拒否されました。

現在、SECはこの要求を撤回し、銀行などの保管機関は顧客の暗号資産を保管するために高額な準備を人帳上で行う必要がなくなりました。アメリカ銀行業協会（ABA）はこれを歓迎し、「銀行がデジタル資産の保管者としてより安心して機能できるようになる」と述べています。これは、アメリカが会計基準の面から伝統的金融が暗号分野に参加する障害を取り除き、コンプライアンス資金の流入を促進していることを示しています。

4.战略储备与宏观政策

トランプ政権はまた、ビットコインなどのデジタル資産を国家戦略の視野に組み込みました。2025年3月、アメリカホワイトハウスは行政命令を発表し、「戦略ビットコイン備蓄」と「デジタル資産備蓄口座」を設立しました。この命令に基づき、連邦政府は執行罰金で得たビットコインを戦略備蓄に集中させ、売却して現金化することはなく、財務省と商務省に対して納税者の負担を増やさない中立的な予算案を増やす研究を委任しました。同時に、政府の各機関は財務省とホワイトハウスのデジタル資産作業部会に対し、保有するすべての暗号資産の残高を報告する必要があります。これにより、国有の暗号資産が集中管理されます。

トランプ政権は、この措置がアメリカを「公式なビットコイン備蓄を最初に設立する国の一つ」にすることを目指しており、ビットコインを「デジタルゴールド」としての戦略的価値を活用することを強調しています。アメリカの公式な暗号資産の備蓄は、世界的に初めての試みであり、アメリカの政策が過去の厳しい規制から暗号資産を戦略資源として見る方向に変わったことを示しています。

総じて、2025年以降、アメリカは立法、行政、規制の複数のレベルで集中的に措置を打ち出し、業界では「規制の春」と呼ばれています。トランプ政権の主導の下、アメリカは自らを「世界の暗号資本」として位置づけようとしており、ステーブルコインの立法、市場構造の明確化法案、行政命令を通じて、以前の曖昧さや抑圧的な政策を逆転させようとしています。これらの措置は市場に即効的な影響を与え、投資家の感情を大幅に改善し、新たな資金がアメリカのコンプライアンス市場に流入し始めています。

# 四、世界其他国家加密政策进展

アメリカを除いても、2025年には世界の多くの国や地域がそれぞれの暗号通貨規制枠組みの整備を急いでおり、特にステーブルコイン、マネーロンダリング防止、市場の規範に重点を置いています。

• 欧州連合：EUの「暗号資産市場規制（MiCA）」は2024年末に正式に全面施行され、加盟国に統一された暗号資産規制の青写真を提供しました。MiCAは暗号資産の発行とサービスをEUの金融規制の範疇に組み込み、ステーブルコインに対して厳格なルールを設けています。単一の法定通貨で評価されるステーブルコイン（EMT）を発行できるのは、電子通貨機関のライセンスまたは信用機関の資格を取得した主体のみであり、資産バスケットを支持するトークン（ART）の発行者はEU内に設立され、規制の承認を受ける必要があります。ステーブルコインの発行者は資本要件を満たし、準備資産は高品質かつ流動性があり、定期的に準備構成と監査報告を規制当局に開示する必要があります。MiCAの実施により、EUは全面的な暗号立法を策定した主要経済体となりました。2025年上半期、各加盟国の規制機関（欧州証券市場監視機構ESMA、欧州銀行監視機構EBAなど）はMiCAに関連する技術基準の草案作成に忙しく、取引所、保管業者などの暗号サービスプロバイダーもEU全域で通用するライセンスを申請し始めています。この統一規制はEU市場に一定の魅力をもたらし、2025年末までに一連の欧州本土のコンプライアンス取引プラットフォームやステーブルコイン発行者が登場することが期待されています。

• イギリスとオーストラリア：イギリスは2023年に「金融サービスと市場法案」を通過させ、その中にステーブルコインや他の暗号資産を規制に組み込む条項を含めました。この法律は財務省と金融行動監視機構（FCA）に権限を与え、暗号資産の発行とサービスを規制された金融活動のリストに組み入れました。2024-2025年、イギリス政府は具体的なルールについての相談を行い、2025年末までにステーブルコインの発行、暗号取引プラットフォームの運営などの詳細を策定し、伝統的金融機関の規制に近づけることを期待しています。イギリスの態度は全体的に前向きで、法律を整備することで暗号ビジネスをロンドンに呼び戻そうとしています。一方、オーストラリアも2025年に動きを見せました。2022年に「トークンマッピング」報告書を発表した後、オーストラリア政府は2025年に暗号資産の保管と取引所ライセンス規制の草案を提出し、デジタル資産に対する税収指針を整備することを表明しました。

• 中国香港：香港は中国の暗号通貨政策の実験場となることを積極的に探求し、取引所の運営とパブリックチェーン技術の研究開発を開放し、技術規制のサンドボックス環境を構築し、中国本土の暗号通貨政策に参考を提供しています。香港はアジアのコンプライアンス暗号センターを目指しています。香港証券先物委員会（SFC）は2023年6月に仮想資産取引プラットフォーム向けのライセンス制度を実施しました。2025年、香港の規制機関はコンプライアンスのあるステーブルコインとトークン化された証券の発展をさらに支持する姿勢を示しました。8月1日に正式に施行された「ステーブルコイン条例」は、香港ドルに連動するステーブルコインを発行する者は必ず香港でライセンスを取得しなければならず、さもなければ違法と見なされることを明確にしています。準備資産は高流動性、高品質の資産でなければならず、その価値は流通中のステーブルコインの名目価値と等しい必要があり、金管局の監督と監査を受けなければなりません。これらの措置は、香港が投資家保護と革新発展の間でバランスを取ることを望んでいることを示しており、世界のコンプライアンス暗号ビジネスを引き寄せることを目指しています。現在、多くの大手取引所や暗号ファンドが香港に事務所を設立したり、ライセンスを求めたりしています。

• シンガポール：シンガポールは早くから暗号業界に対してオープンな態度を取り、多くの業界企業や人材を引き寄せました。しかし、2022年にFTX取引所が崩壊し、淡馬錫などのシンガポールの主権ファンドが巨額の損失を被り、三箭資本やTerraform Labsなどの著名な暗号通貨取引プラットフォームの崩壊事件もシンガポールのアジア金融ハブとしての評判を損ないました。2023年以降、シンガポール金融管理局（MAS）は関連する規制措置を徐々に厳格化し、認可されたステーブルコインが価値の安定、準備の保管、資本の充実などの基準を満たすことを要求しています。発行者は相応のライセンスを取得する必要があります。この措置により、Binance、Bybit、Huobiなどの取引所はライセンスを取得できず、2023年末にはシンガポール市場から撤退しました。2025年、MASは暗号通貨取引の規制措置を引き続き厳格化し、6月30日以降に海外顧客のみを対象とするデジタルトークンサービスプロバイダーは、当局からライセンスを取得しなければシンガポールでの運営を続けることができず、ライセンスがない場合は取引プラットフォームを閉鎖しなければなりません。これにより、暗号通貨を利用したマネーロンダリングなどの金融犯罪活動を抑制することを目指しています。投資と革新の面では、シンガポールは「プロジェクトガーディアン」などのサンドボックスプログラムを立ち上げ、機関の去中心化金融を探求しています。総じて、シンガポールの暗号業界に対する全体的な態度は「革新を奨励し、慎重に規制する」というものです。

• アラブ首長国連邦：アラブ首長国連邦は近年、暗号に優しい法域としての地位を積極的に確立しています。アラブ首長国連邦中央銀行は2024年末に「支払いトークンサービス規制」ルールを発表しました。このルールでは、法定通貨に連動するステーブルコインを「支払いトークン」と定義し、段階的な入場政策を採用しています。国内での支払い決済に使用できる資格を持つ支払いトークンとして、地元で発行されたディルハム（AED）に連動するステーブルコインが申請可能であり、国外で発行された外貨ステーブルコイン（USDT、USDCなど）は国内での支払い手段として使用できず、投資取引の目的にのみ使用可能です。アラブ首長国連邦は自国の銀行や機関にAEDステーブルコインの発行を奨励し、政府が支援する多資産準備のステーブルコイン（政府債券や金などに連動）を探求しています。規制はまた、アルゴリズムステーブルコインや匿名プライバシーコインの国内での発行や使用を禁止し、システミックリスクやマネーロンダリングの危険を防ぐことを目指しています。さらに、ドバイ仮想資産規制局（VARA）は2023-2025年にかけてトークン発行、マーケティングなどのルールを発表し、暗号企業がドバイで運営するにはライセンスを取得し、広告開示、投資家保護などの一連の規範を遵守する必要があるとしています。全体的に見て、アラブ首長国連邦は金融の安全を確保しつつ、中東地域で最も魅力的な暗号ハブの一つとなるための多層的な暗号規制体系を構築しています。

• タイ：タイは2025年に扶持と規範を両立させる一連の措置を講じました。一方で、タイ政府は2025年1月1日から、ライセンスを持つ暗号取引プラットフォームを通じて行われるデジタル資産取引の利益に対して5年間資本利得税を免除することを発表し、コンプライアンス取引の発展を促進しています。これは実質的に、投資家に対して規制された環境下で暗号投資に参加するための税制優遇を与え、タイ市場の魅力を高めることが期待されています。もう一方で、タイ証券取引委員会は2025年4月に規制を改正し、海外の暗号サービスプロバイダー（取引所、ブローカー）がタイ市民にサービスを提供する場合、タイで登録しライセンスを取得しなければならず、そうでない場合は違法運営と見なされるとしています。また、タイSECは暗号広告、投資家の適切性などの面での規制を強化しています。

• パキスタン：パキスタンは過去の暗号に対する曖昧または禁止的な立場を改め、金融の近代化を推進するために仮想資産を受け入れ始めました。7月、パキスタン政府は正式に「2025年仮想資産法案」を承認し、全国の暗号通貨および仮想資産サービスプロバイダーを監督する独立した規制機関としてパキスタン仮想資産規制局（PVARA）を設立しました。この枠組みはドバイVARAモデルに類似しており、国内の暗号業界に許可された運営とリスク管理を導入することを目指しています。パキスタン国家銀行の行長ジャミール・アフマドは、デジタルルピー（CBDC）の試験が間もなく開始されることを示し、立法が仮想資産の許可と規制