記事の著者：Lesley
出典：MetaEra
2025年が半ばを過ぎ、暗号通貨が世界の主流の視線に入る元年と広く見なされています。各国政府はビットコインを国家の準備資産に組み入れ、さまざまな企業も急速に配置を進めています。bitcointreasuries.netの統計によると、世界中で約200社の上場企業と10以上の政府が150万枚以上のビットコインを保有しています。この歴史的な節目において、ビットコインのステーキングプロトコルであるBabylonは頻繁に動き、再び市場の焦点となっています。

2022年1月、暗号学者であり元ドルビーラボの上級エンジニアであるFisher Yu博士とスタンフォード大学の工学教授、アメリカ国家工学アカデミーのメンバーで情報理論の専門家であるDavid Tse教授が共同でBabylonを設立しました。彼らが起業に踏み切ったのは、2021年の「DeFi Summer」以降の業界の状況に対する深い洞察からです。「当時は千を超えるチェーン、数万のDeFiアプリがあり、ブロックチェーンの世界は高度に分断されていました」とFisher Yuは振り返ります。「私たちは、いつか大勢が分かれても必ず合流する日が来ると信じており、その統一の基盤はビットコインであると確信しています。」
今回のインタビューでは、MetaEraがBabylon Labsの共同創設者兼CTOであるFisher Yu博士と対話し、Babylonの技術革新とビットコインエコシステムにもたらす変革を深く分析します。

Babylon：2兆ドルの「生産性の逆説」を解決する

現在、ビットコインエコシステムが直面している核心的な痛点は、ビットコインの保有者が現在、受動的にビットコインを保有することしかできず、ステーキングや担保によって収益を得ることができないということです。「今、みんながビットコインを買っていて、上場企業もビットコインを買っていて、さらには主権国家もビットコインを買っています。買った後はどうなるのでしょう？」Fisher Yuはこのような率直な反問を通じて、ビットコインエコシステムの核心的なジレンマを明らかにしました。

ビットコインの時価総額は2兆ドルを突破しました（出典：Coingecko）
この状況は伝統的な資産管理の分野ではほぼ想像できないものであり、Fisher Yuは次のように説明します。「財庫資産が現金であれば、国債や固定収入証券を購入して収益を得ることができます。もし不動産や工場などの非現金資産であれば、担保として使用し、銀行や信用機関から融資を受けて投資や再生産に使用できます。しかし、ビットコインはそうではありません。イーサリアムのようにプログラム可能ではないため、何もできず、ただ価値の保存手段としてそこに置いておくしかありません。」
Fisher Yuはこの問題を「ブロックチェーンの世界における最大の資源のミスマッチ」と定義します。「ビットコインは最大規模のブロックチェーン資産であるにもかかわらず、他のチェーンに対して協調効果を生み出していません。」ビットコインを単なる「デジタルゴールド」から「生産的資産」へとアップグレードするにはどうすればよいのでしょうか？これがBabylonが解決を目指している問題です。
現在、Babylonは主に2つの問題を解決することに集中しています：
1. ビットコインに より多くの用途を持たせる ：Babylonは2つのプロトコルを通じてこの目標を達成します。ビットコインステーキングプロトコルは、ネイティブビットコインがマルチステーキングを通じてステーキング収益を生むことを許可します。ビットコイン金庫プロトコルは、ネイティブビットコインが担保、貸付、ステーブルコインの発行、さらには永続契約を含むあらゆるDeFi製品に参加することを可能にします。
2. ビットコインの流動性を他のブロックチェーンに持ち込む：他のチェーンがビットコインの流動性の支援を享受できるようにします。
「これにより、ビットコイン自身の流動性の問題が解決されるだけでなく、ブロックチェーンの世界にビットコインという大資産が欠けている問題も解決されます。」とFisher Yuはまとめます。
Babylonがビットコインエコシステムを選んだ理由は、安全性にあります。Fisher YuはEigenLayerの創設者であるSreeram教授と共に「安全性の共有」という概念を研究しました。これは、あるブロックチェーンが自らの安全性（計算能力、コンセンサス機構、ステーキング資産など）を他のチェーンに提供することを指します。BabylonとEigenLayerはこの理念に基づいていますが、異なる道を選びました：Babylonは最も安全性の高いビットコインを選び、EigenLayerはより柔軟なイーサリアムを選びました。
Fisher Yuにとって、ビットコインこそが未来の世界で最も堅固な基盤です。「私とDavid Tse教授は中本聡の堅実な支持者です。ビットコインが最も安全であり、世界のすべてのものはビットコインに基づくべきです。」しかし、ビットコインの改ざん不可能性などの特性により、この選択はより大きな技術的課題ももたらしました。
Fisher Yuは次のように紹介します。「ビットコインのプログラム不可能性のため、現在すべてのビットコイン関連のプロトコルはユーザーが自分のビットコインを第三者に渡す必要がありますが、これは根本的に受け入れられません。」安全性はブロックチェーンの前提ですが、真の課題は安全性の基盤の上で、第三者への依存を排除し、真の「信頼不要」を実現することです。

信頼不要のビットコイン金庫
この難題に基づき、Babylonは最近「信頼不要のビットコイン金庫」を発表しました。これは、BitVM3（ゼロ知識証明と混合回路に基づくビットコインネイティブの検証ソリューション）を通じて他のチェーン上のDeFiプロトコルと相互作用します。このソリューションのサポートにより、ビットコインは常にビットコインネットワークに留まりながら、イーサリアム、Cosmosなどの複数のチェーン上でネイティブDeFi担保のように機能します。「これにより、誰もあなたのビットコインを盗むことができません。」とFisher Yuは説明します。
未来を展望すると、Babylonのロードマップは3つの段階に分かれています：
1. ビットコインステーキングプロトコルの完成 ------ 単一のステーキングからマルチステーキングへと拡張し、1つのビットコインが複数のシナリオで同時にステーキングされることで、複数の収入を生み出します；
2. Babylon Genesis EVMの立ち上げ ------ Babylonチェーン上にEVMを展開し、イーサリアムエコシステムのDeFiプロトコルがビットコインネットワーク上でシームレスに動作できるようにし、BTCFiエコシステムのさらなる形成を促進します；
3. BTC Vaultなどの革新的な製品を発表し、完全なBTCFiエコシステムを構築する ------ 年末にテストネットを立ち上げ、翌年に正式にリリースし、ビットコインエコシステムにより豊富な金融ツールを提供します。
Fisher Yuは、明確なロードマップがBabylonに完全なBTCFi金融システムを構築するのに役立つと確信しています。「私たちはビットコインをイーサリアムのように使いやすく、さらにはそれ以上に使いやすく、強力にしたいと考えています。」とFisher Yu博士は述べています。

上場企業との協力：伝統的資本と暗号世界の「双方向の奔走」

技術的な道筋が明確になった後、Babylonは伝統的金融との深い統合を探求し始め、最初の協力事例はATAとの戦略的提携です。2025年8月、ナスダック上場企業ATA Creativity Global（Nasdaq:AACG）とBaby BTC Strategic Capital（Babylon財団が主要な有限責任組合員として出資する上場企業を支配するための特別目的ファンド）は、総額1億ドルの支配契約を締結しました。この取引構造は、上場企業が一般的に行うビットコインの保有モデルとは異なり、伝統的金融機関がビットコインエコシステムに参加する道が、単なる資産購入から深いエコシステム統合へと移行していることを示しています。

Baby BTC Strategic Capitalとナスダック上場企業ATA Creativity Globalが契約リストに署名
Baby BTC Strategic CapitalのパートナーであるGigiは、ATA Creativity GlobalとBaby BTC Strategic Capitalの戦略的提携が「上場支配プラットフォーム + トークン資産の取得 + ステーキングエコシステムの収益」という革新的なビジネスモデルを構築したと補足説明しました。具体的な詳細は以下の通りです：
• Baby BTC Strategic Capitalの1億ドルの出資を通じて支配構造の再編成を完了；
• 上場企業プラットフォームとBabylonエコシステムを深く結びつける；
• BTCステーキング収益とBTCFiエコシステムの構築に重点を置く；
• BabyトークンとBTCの資産配分比率を動的に最適化。
この協力モデルはBabylonの初志と高度に一致しています。「私たちのチームは上場企業と協力し、上場企業が『高度なビットコイン金庫戦略』を展開するのを支援したいと考えています。単にビットコインを購入して保有するのではなく。」Fisher Yuは、ATAとの協力が典型的な示範事例であり、今後も同様の協力が増えると考えています。「ATAは最初の企業ですが、最後の企業ではありません。私たちの目標は、より多くの上場企業がより高度なビットコイン財庫戦略を設計し、実行するのを支援することです。」
Fisher Yuは、この協力方式が上場企業に大きな助けを提供すると指摘します。「現在、数百社、総資産規模が千億ドルを超える上場企業がビットコインを購入していますが、彼らはこれらのビットコインを展開するための安全で信頼できる、第三者の保管リスクがない解決策を切実に必要としています。さもなければ、これらの資産は受動的に報告書に存在するだけで、追加の価値を生むことができません。」
このモデルの普及論理は明確です：Babylonは技術開発と暗号ネイティブユーザーの成長に専念し、伝統的な業界の拡大は上場企業プラットフォームを通じて実現されます。「Babylonは暗号界のアプリケーションの実現にのみ焦点を当て、Web2分野の採用は上場企業に任せます。」とFisher Yuは述べています。

業界の再構築効果------主流世界と暗号世界の双方向の奔走

伝統的資本が暗号分野に大規模に進出する中、去中心化の精神が希薄化するのではないかという疑念の声が絶えません。Fisher Yuは明確に応じ、「中心化機関が大規模にブロックチェーン分野に進出することが去中心化の精神に反するとは思わない」と述べています。
彼はビットコインエコシステムの中心化を2つの次元に分けて考えています。「去中心化には2つの側面があります。1つはチェーンの維持者が去中心化されていること、もう1つはコインの保有者の分布が広ければ広いほど良いということです。」
• チェーンの維持者の観点から見ると、機関の参加はブロックチェーンの運営構造を変えません。「現在、約200社がビットコインを購入していますが、ビットコインのマイナーは以前と同じです。」
• 保有者の分布を見ると、伝統的資本は実際に保有者の分布の去中心化を促進しています。「上場企業が1つのコインを保有していますが、実際にはそのコインはすべての株主に属しており、その企業の一つの実体ではありません。つまり、ビットコインの実効的な保有者は増加しています。」
Fisher Yuは、ビットコインが主流に向かうのは自然な進化の結果であると考えています。「ビットコインは徐々に主流世界に認識され、採用されることになるでしょう。」彼は、このプロセスは暗号業界の積極的な努力によるものではなく、主流世界が自発的に近づいていると強調します。「ビットコインシステムは真の去中心化であり、普及を推進するための基金や操り手は存在しません。主流が自発的にビットコインを認め、受け入れたのです。」そして、主流世界がビットコインを通じて去中心化の理念を理解したとき、態度はよりオープンで包容的になります。「ちょうど暗号界もブレークスルーを望んでいるので、双方向の奔走の状況が形成されました。」
Baby BTC Strategic CapitalのパートナーであるGigiも、ATAとの今回の協力の歴史的使命を別の視点から明確にしました。「伝統的金融と暗号エコシステムをつなぐ橋を構築し、革新的な金融ツールを通じてビットコイン資産の新たな価値を引き出すことです。」今後、Babylonも完璧な解決策を通じて主流世界にさらなる驚きを提供するでしょう。

まとめ：ビットコインエコシステムの価値解放の瞬間

世界の目がビットコインに向けられる中、Babylonは技術を用いてこのゲームを再定義しています。Fisher Yuの野心はシンプルです：ビットコインを単なる「デジタルゴールド」としてではなく、能動的に価値を創造する生産的資産にすることです。
伝統的資本の流入は偶然ではありません。Babylonと上場企業の戦略的協力の始まりから、上場企業は単なる「コインを買って保有する」ことから、暗号エコシステムの構築に深く関与する方向へと移行しています。これは去中心化の裏切りではなく、その真の勝利です------主流世界が自発的にビットコインを受け入れると、去中心化の理念はより広範に広がります。
中本聡のホワイトペーパーから今日のエコシステムの繁栄まで、ビットコインは16年の歳月をかけて去中心化金融の可能性を証明しました。そして今、それは次の16年を開こうとしています------価値の保存から価値の創造へ、周縁の革命から主流の基盤へ。これは単なる技術の勝利ではなく、理念の継承でもあります。