?作者： @BlazingKevin_ ，Movemakerの研究者

TL;DR

• コアポジショニング：PlasmaはTetherがサポートするビットコインサイドチェーンで、USDTとビットコインの究極の決済レイヤーになることを目指しています。
• ビジネスモチベーション：Plasmaのコア目標は、Tetherが毎年Ethereum、Tronなどのパブリックチェーンに奪われる数十億ドルのUSDT取引手数料を取り戻し、「ステーブルコイン発行者」から「グローバルな決済インフラ」への戦略的なアップグレードを実現することです。
• 技術戦略：堅実な組み合わせ：Plasmaは高リスクの新技術を追求するのではなく、業界で検証された成熟したソリューションを統合しています：
• USDT最適化：アカウント抽象技術（Paymaster）を利用して、USDTのゼロ手数料送金を実現。
• BTCサポート：バリデータネットワークのクロスチェーンブリッジアーキテクチャを採用し、pBTCを導入し、LayerZeroを組み合わせてクロスチェーン後のBTC流動性分散の問題を解決。
• 壮大なアプリケーションシナリオ：
• ネイティブBTCのDeFi：機関投資家と個人投資家に対して、保有するビットコインをDeFiプロトコルに投入して収益を得るためのより安全で使いやすいチャネルを提供。
• 現実世界の決済：ゼロ手数料のUSDTを活用し、国際送金とオンチェーン給与支払いという2つの兆ドル市場をターゲットに。
• 伝統的金融への挑戦：Plasma One Neobankを立ち上げ、高金利貯蓄と高額キャッシュバックを提供し、PayPalやVisaなどの決済巨人と直接競争。
• 展望と課題：
• 強み：トップクラスのリソースとバックグラウンドを持ち、明確で壮大なストーリーを展開し、暗号業界の最もコアな2つの資産（USDTとBTC）に基づいています。
• 課題：Ethereum、Tronなどの既存エコシステムからの激しい競争に直面し、ユーザーの移行には時間とコストがかかり、金融商品も大きな規制の不確実性に直面しています。

TGE熱潮回顧

Plasmaの年中のサブスクリプション活動は、市場の初期の魅力を観察するための重要なウィンドウです。「先に預けて後に申請する」という入場メカニズムは、一定の資金力と高い参加意欲を持つユーザーグループを客観的に選別しました。活動は30分以内に約10億ドルの資金流入を記録し、プロジェクトのメインネット前に市場が非常に高い価値期待と強い参加コンセンサスを形成していることを証明しました。

その後、PlasmaとBinance傘下の投資プラットフォームBinance Earnとの協力は、もう一つの重要な市場拡大となりました。カスタマイズされた「Plasma USDTロック製品」を立ち上げることで、Plasmaはトップクラスの中央集権取引所の支持を得るだけでなく、その巨大なユーザーベースに直接アクセスしました。

製品の最初の2.5億USDTの枠は1時間以内に迅速にサブスクリプションされ、その後段階的に10億USDTの上限まで増発され、この一連のデータは市場の需要が高額な初期ユーザーからより広範な小売市場に成功裏に伝達されたことを検証しました。この製品設計の二重収益構造------日次決済のUSDT収益とTGE後のXPLトークン報酬------は、ユーザーの短期的な収益期待と長期的な保有のインセンティブを効果的にバランスさせました。

先週のTGEイベント自体、Plasmaのパフォーマンスは現象的でした。エアドロップ配分戦略から見ると、プロジェクト側は非常に魅力的な普遍的なハードルを設定しました：参加者は少なくとも9,300枚のXPLトークンを確保することが保証されます。最近の$1.69の高値で計算すると、最低エアドロップの資産価値は15,700ドルに達します。この高価値で広範囲にわたるエアドロップモデルは、XPLトークンに堅実な価値基盤と積極的な市場感情を構築しました。

TGE前後の資本の流れを分析すると、2つの全く異なる段階が観察されます。TGE前、ネットワーク内のステーブルコイン預金は主にAETHUSDC（約60%）とAETHUSDT（約39%）などのクロスチェーン封装資産で構成されていました。TGE終了後、今週のデータはステーブルコインの総預金額が約9.5億ドル減少したことを示しています。この大規模な資本流出は、正常で予測可能な市場行動と見なされるべきであり、主に早期のアービトラージを目的とした短期資金が目標を達成した後に利益確定したことによるものです。

しかし、より注目すべきは、その後の戦略的調整と資本構造の最適化です。短期的な投機資本の離脱は、長期的な戦略資本の流入のためのスペースを作りました。

PlasmaはTetherがオンチェーンUSDT決済の主要な入口を掌握しており、Bitfinex、Flow Traders、DRWなどの機関級流動性サービスプロバイダーとの協力を通じて、ネットワークに安定した、高効率で深みと弾力性のある金融インフラを構築することを目指しています。

ただし、 PlasmaはTetherと協力してネイティブUSDTを導入し、Bitfinex、Flow Traders、DRWなどの流動性パートナーと協力しています。Plasma上のUSDTは1週間で4Mから37Mに増加しました。

Plasmaの使命：Web2とWeb3の核心的な痛点を解決する

Plasmaは強力な戦略的リソース背景と正確な市場ポジショニングを持っています。Plasmaの投資家陣はトップクラスであり、その中にはエコシステムとの強いシナジー効果を持つBitfinex（Tetherの親会社）や、主流のテクノロジー投資分野のPeter Thiel's Founders Fund、暗号ネイティブ分野のトップベンチャーキャピタルFrameworkが含まれています。この独特な投資ポートフォリオは、Plasmaに資本、戦略的提携、技術的信頼性の3つのレベルで強力なサポートを提供し、初期の発展における重要な競争壁を構成しています。

これらのリソースに基づいて、プロジェクトチームは今年の9月にそのフラッグシップアプリケーションレイヤー製品------Plasma Oneを発表しました。この製品は、ステーブルコイン向けの「ネイティブデジタルバンク」として位置づけられ、その核心は伝統的金融と暗号世界をつなぐシームレスな橋を構築することです。Signify Holdingsと提携してVisa認可の実体カードを発行することで、Plasma OneはUSDTの使用シーンをオンチェーンから世界中の数千万のオフラインおよびオンライン決済端末に拡大します。同時に、USDTのゼロ手数料送金、「使いながら稼ぐ」革新的な口座システム、高額な4%の消費キャッシュバックなどの機能を提供することで、既存の暗号決済ソリューションの核心的な痛点を正確に解決し、先進的なフィンテック企業と競争できるユーザーインセンティブを提供します。

Plasmaの長期的な潜在能力を評価する際、私たちはその初期の成功が偶然ではなく、市場の二重の痛点に対する深い洞察と正確な応答から生じていることを認識する必要があります。私たちはWeb2（外部市場の牽引）とWeb3（内生的戦略の推進）の2つの次元からその核心的なストーリーを解体することができます。

1. Web2の視点：合法化後の決済インフラの真空を埋める

外部市場環境から見ると、決定的なマクロの触媒は2025年7月にアメリカで通過した「天才法案」（Genius Act）です。この法案は歴史的にステーブルコインをデビットカードネットワークやACHシステムと並ぶ合法的な決済手段として認定しました。しかし、このトップレベルの規制の放出は、むしろ基盤となるインフラの深刻な遅れを浮き彫りにしました。USDTは現在、主にEthereumやTronなどの汎用パブリックチェーン上で運用されています。これらのネットワークは高頻度の決済シーンのために設計されておらず、3つの核心的な欠陥があります：

• 取引コストの摩擦：ユーザーがUSDTを送金するためには、ETHやTRXなどの変動資産で計算されたガス代を持ち、支払う必要があり、暗号ネイティブでないユーザーの使用ハードルとコストの不確実性を増加させます。
• 性能のボトルネック：汎用チェーンのアーキテクチャは、将来の大規模決済に必要な拡張性を満たすことができません。
• コンプライアンスの不足：機関ユーザー向けに設計された、プロトコルレベルに組み込まれたコンプライアンスと身元確認のフレームワークが欠如しています。

このような背景の中で、Plasmaの戦略的ポジショニングは明確です：USDT専用に設計された、ビットコインネットワークのコンセンサスを安全基盤とする専用決済レイヤーとなり、上記のすべてのインフラレベルのボトルネックを解決することを目指しています。

2. Web3の視点：Tetherのビジネスモデルの進化と価値回帰

内部戦略レベルで見ると、Plasmaはその親会社Tetherがビジネスモデルの根本的な飛躍を実現するための重要なピースです。長い間、TetherはUSDTの発行者として、千億規模の資産準備を持ち、その中から利益を得てきましたが、創出した巨大なネットワーク効果と取引価値の大部分は、EthereumやTronなどの基盤となるパブリックチェーンによって取引手数料の形で捕らえられています。この部分はTetherが「利益を譲渡」した「市場の利益」であり、ビジネスモデルの中での巨大なギャップです。

したがって、TetherがPlasmaを推進する核心的な動機は、価値チェーンの垂直統合を実現し、この部分の経済的利益を自社のエコシステムに取り戻すことです。これは単に手数料収入を取り戻すだけでなく、受動的な「ステーブルコイン負債発行者」から、ネットワークのルールとビジネスモデルを掌握する能動的な「グローバル決済インフラ運営者」への完全な戦略的転換でもあります。Plasmaを通じて、TetherはUSDTの発行、流通、決済、アプリケーションシーンをすべて自社の管理下に置く閉じたエコシステムを構築し、商業帝国の長期的な強化を実現することを目指しています。

Tetherは実際に「損失」をどれだけ被ったのか？

Plasmaの戦略的必然性を理解するためには、まずTetherの現在のビジネスモデルに存在する顕著な「価値捕獲の非対称性」問題を検討する必要があります。USDTのネットワーク規模は前例のない高さに達しており、その流通時価総額は1,700億ドルに達し、年処理される取引決済量はPayPalやVisaの合計を超えているとされています。しかし、この巨大なオンチェーン経済体の運営と、その発行者Tetherのコア収入モデルとの間には根本的な乖離があります。

Tetherの現在の約130億ドルの年利益の大部分は、準備資産（主に米国債）の管理から得られる3-4%の年利収益に由来しています。利益の絶対値はかなりのものですが、USDTが支える日々の巨大な経済活動と比較すると、この収入モデルは非常に受動的で間接的に感じられます。本質的に、Tetherは暗号世界で最も流動性の高いコア資産を創出しましたが、その資産の「流通」段階から直接利益を得ることができていないのがビジネスモデルの根本的な痛点です。

この価値捕獲の不均衡は、具体的にはUSDTがそのホストパブリックチェーンに創出する巨大な外部性利益に現れています。

Ethereum上のTetherの「損失」

Ethereumエコシステムにおいて、USDTはDeFiの基盤的な流動性源です。USDTに関連する送金やスマートコントラクトの相互作用は、毎日Ethereumネットワークに約10万ドルのガス代を貢献し、Ethereumの手数料総消費の6%以上を安定して占めています。

この可観かつ持続的な収入は、Ethereumのバリデータノードによって捕らえられ、ネットワークの安全性を維持するための経済的インセンティブの一部となっています。しかし、価値創造の源として、Tetherは何の収益も得ていません。

Tronネットワーク上のTetherの「損失」

価値の外溢れ現象はTronネットワーク上でより極端に表れています。Tronは送金コストと速度を最適化することで、USDTの最主要な小売決済および送金ネットワークとしての地位を確立しました。USDTに関連する活動はTron全体の総送金量とガス消費の98%以上を占めています。

これはほぼ、Tronネットワークの取引活性度と経済モデルが、USDTに「決済アウトソーシングサービス」を提供することに完全に基づいていると言えます。Tronはこの高度に結びついた関係により、2024年だけで約20億ドルの年収を得ています。この巨額の利益は、USDTの巨大な需要から生じていますが、同様にTetherの資産負債表に直接伝達されることはありません。

戦略的結論：Plasmaは価値回帰の必然的選択

以上のことから、TetherがPlasmaを立ち上げる直接的な動機は、この長期的に存在する価値分配の不均衡を修正するためです。EthereumやTronなどの第三者パブリックチェーンは、実際にはTetherが一手に創出した巨大なステーブルコイン経済体に対する完全な管理権と収益権を制限しています。

したがって、Plasmaの設立は、Tetherが「価値チェーンの垂直統合」を実現するための戦略的コアです。その根本的な目的は：

1. 収益権の回収：現在EthereumやTronなどのネットワークに捕らえられているUSDT取引手数料、決済サービス料、関連するDeFiエコシステムの収益を再び自社体系に取り戻すこと。
2. 経済主権の確立：第三者パブリックチェーンへの依存を脱却し、USDTをネイティブ資産とする自主的かつ制御可能な金融インフラを構築すること。
3. ビジネスモデルのアップグレード：単一の準備管理の利益モデルから、取引、決済、アプリケーション開発などの複数の次元から価値を捕獲できるプラットフォーム型ビジネスモデルに拡張すること。

Plasmaインフラの成熟が進むにつれ、Tetherは過去数年間に「譲渡」した外部パブリックチェーンへの巨額市場利益を取り戻すことを目指しています。これは単に目の前の痛点を解決するための戦術的な措置にとどまらず、将来のデジタル経済においてコア競争力を維持するための長期的な戦略的配置でもあります。

Plasmaの二大根本と二大革新

Plasmaの戦略的意図を明確にした後、基本面の分析を行います。Plasmaの全体構造は、1) USDTを絶対優先の資産サポート、および 2) BTCのネイティブ統合という2つのコア柱を中心に構築されています。

したがって、Plasmaの技術的基本面に対する有効な評価は、以下の2つの重要な問題に基づいて展開されなければなりません：

• USDTに対して：Plasmaはどのようなメカニズムで他のネットワークよりも優れた効用を提供しているのか？その技術的実現は、再現が難しい持続可能な競争壁を構成しているのか？
• BTCに対して：その「ネイティブサポート」プランは、分散化と安全性の上でどのようなトレードオフを行っているのか？その導入された信頼仮定は業界標準の実践なのか、それとも新しい、未検証のリスクモデルを導入しているのか？

1. コアネットワークアーキテクチャ：性能と互換性の基盤

アプリケーションレイヤーに深入りする前に、その基盤ネットワークを見てみましょう。Plasmaはアーキテクチャ上で2つの重要な最適化を採用しています：

• コンセンサスレイヤー - PlasmaBFT：これはオリジナルのBFTコンセンサスアルゴリズムで、その設計目標は取引の最終確認時間を大幅に短縮することです。決済と決済を目的とするネットワークにとって、高速な最終性はユーザー体験と商業アプリケーションの実行可能性を保証する基盤です。
• 実行レイヤー - Reth Client：PlasmaはRust言語で書かれた高性能EthereumクライアントRethを採用しています。この目的は、EVMとの完全な互換性を確保しつつ、ネットワークの取引処理能力と実行効率を最大化することです。

これらの2つの基盤最適化は孤立して存在するものではなく、USDTの高頻度使用シーンとネイティブBTCのクロスチェーン安全性を維持するための高性能な基盤を共同で構成しています。

2. USDT優先戦略：モジュール化アプリケーション、技術壁ではなく

USDTの効用を向上させるために、Plasmaの実現経路はEthereumコミュニティで広く議論され受け入れられている「アカウント抽象化」標準、具体的にはEIP-4337およびEIP-7702提案を採用しています。アカウント抽象化フレームワークのPaymaster機能を統合することで、Plasmaは「USDTゼロ手数料送金」や「ユーザーがUSDTなどの複数のトークンでガスを支払うことを許可する」などの重要な機能を実現しました。

ここまでの分析から、私たちが得た結論は：これらの機能はユーザー体験を大幅に最適化しましたが、その基盤技術はPlasmaの独創ではありません。これは典型的なモジュール化設計思想------つまり、業界内で最前線であり、合意が形成された成熟したプロトコルを優先的に採用し、自ら一套の閉じたシステムを開発するのではなく、迅速かつ効果的に統合することに基づいています。したがって、技術的基本面の観点から見ると、Plasmaのステーブルコイン機能の優位性は、越えられない技術的な堀に由来するのではなく、既存の先進技術の迅速かつ効果的な統合に由来しています。

3. BTCネイティブサポート：成熟したソリューションの再構成と最適化

ネイティブBTCをサポートするために、あらゆるパブリックチェーンの実現経路は、何らかの形のクロスチェーンブリッジを含むことが必然です。Plasmaはそのクロスチェーンブリッジプランが単一の中央集権的な管理者や小型の高リスクマルチシグウォレットの欠点を回避していることを強調しています：

• 安全モデル：分散型のバリデータネットワークが安全保障を提供し、各バリデータは独立してビットコインのフルノードを運営します。
• 資産管理：資金庫はどの単一の側にも管理されず、BTCの入金と引き出し操作は法定数のバリデータによる閾値署名の集団承認を必要とします。

Plasmaのプランは、他のバリデータネットワークを仲介とする汎用クロスチェーンブリッジとの重要な違いはその「専門性」にあります。汎用型クロスチェーンネットワークのバリデータは複数のブロックチェーンを監視する必要がありますが、PlasmaのバリデータネットワークはビットコインメインネットとPlasma指定の保険庫アドレス間の相互作用の監視にのみ集中する必要があり、理論的にはシステムの複雑性と攻撃面を低減します。

USDTの戦略と同様に、Plasmaのネイティブクロスチェーンブリッジも既存の成熟技術の再構成です。安全性の面では業界の先進的な実践を実現していますが、破壊的な革新は導入されていません。

4. 流動性ソリューション：LayerZero OFT標準の統合

クロスチェーン成功後に生成されるpBTCは、すべての封装型BTC資産（WBTCなど）が直面する共通のジレンマ------流動性の断片化に直面します。この問題を解決するために、PlasmaはLayerZeroの全チェーン同質化トークン（OFT）標準を統合しました。この標準により、pBTCはすべてのサポートされているEVMチェーン上で同じ資産と見なされ、分割されない単一の流動性プールに集約されます。

まとめ：安定を求める技術哲学

総合的に見ると、Plasmaの技術開発思考は明確な二層構造を示しています：

1. 基盤インフラ：コンセンサスと実行レイヤーで性能最適化を行い、ネットワークの効率と安定性を確保します。
2. アプリケーションと製品レイヤー：モジュール化の思考を全面的に採用し、アカウント抽象化のPaymaster、Axelarのバリデータネットワークモデル、LayerZeroのOFT標準など、業界内で最も優れた既存のソリューションを統合します。

最終的に私たちが得た結論は：Plasmaの技術基本面の最大の特徴は低リスク性と理論的安全性であり、追加の危険な信頼仮定を導入していません。しかし、その堀は技術自体にあるのではありません。その技術開発の核心哲学は「安定を求め、足を引っ張らない」------つまり、技術アーキテクチャの絶対的な堅牢性を確保し、間違いのない堅固なプラットフォームを作り上げることで、Tether主導のエコシステム、巨大なネイティブ流動性、トップクラスの戦略的提携という真の堀を十分に活用できるようにすることです。

pBTCとUSDTの市場切り込み戦略

Plasmaの技術アーキテクチャを詳細に評価した後、私たちはそのコア資産がどのように実際の市場効用に変換されるかをさらに検討する必要があります。Plasmaの市場切り込み戦略は、その2つの主要な柱資産：pBTCとUSDTに高度に焦点を当てており、それぞれビットコインの収益市場とステーブルコインの高頻度決済市場をターゲットにしています。

1. ネイティブBTC (pBTC)：ビットコイン資産の「収益化」潮流を狙う

pBTCの核心的な価値提案は、ビットコイン保有者に安全で効率的なチャネルを提供し、より広範なDeFiエコシステムに参加させることで、この巨大なストック資産の収益潜在能力を活性化することです。

ストック市場の検証と小売ユーザーの機会：

封装型ビットコイン（Bridged/Wrapped BTC）への市場の需要は十分に検証されています。現在のデータによると、すでに24.26万BTC以上がさまざまなスマートコントラクトプラットフォームに移行されており、そのうち86.5%（約20.98万BTC）がさまざまなDeFiプロトコルに積極的に展開されています。これは、ビットコイン保有者が収益を求める意欲が非常に強いことを示しています。pBTCの基盤市場機会は、以前のさまざまな封装ソリューションの安全性に疑問を持つ小売ユーザーから生じており、彼らはより信頼できる方法を必要としています：

• DeFiプロトコルでBTCを担保または流動性資産として使用すること。
• よりユーザー体験が友好的で、取引コストが低いEVM互換チェーン上で安全にBTCを保管すること。

コア成長エンジン：機関と企業財庫の資産管理

pBTCのより想像力をかき立てる成長点は、加速する機関および企業レベルのビットコイン採用トレンドを捉えることにあります。現在、世界の上場企業および私企業が保有するビットコインの総量は約138万BTCに達し、2025年初頭から83.3万BTC増加しました。この増加データは、機関採用の強い勢いを浮き彫りにしています。

私たちは、これらの企業レベルの保有者の資産戦略が、徐々に初歩的な「受動的保有」（Passive Holding）から、より成熟した「能動的財庫管理」（Active Treasury Management）へと進化することを予測しています。

この進化の過程で、どのように安全かつコンプライアンスに則ってストックビットコインから追加の収益を生み出すかが、彼らの核心的な要求となります。この背景の中で、pBTCは理想的な機関向けソリューションとして位置づけられています。機関ユーザーがインフラを選択する際に安全性を疑いようもなく最優先に置くため、Plasmaが以前に分析した、分散型バリデータネットワークと閾値署名に基づく堅実な安全モデルが、この顧客群を引き付ける核心的な競争力を構成します。

2. ゼロ手数料USDT：高頻度決済の垂直市場を狙う

Plasmaがアカウント抽象化技術を通じて実現した「ゼロ手数料USDT送金」は、コストに非常に敏感で、市場規模が巨大な2つの決済垂直領域を正確に狙っています。

国際送金と送金：

Plasmaはブロックチェーン技術の固有の低コスト、高効率の利点を利用して、伝統的な国際送金業界を破壊することを目指しています。この市場の潜在規模は非常に大きいです：

• 市場規模：統計によると、2023年には世界で2億人の国際居住者が存在し、安定した送金需要を形成しています。2024年には、中低所得国への送金総額が7000億ドルに達する見込みです。
• 業界の痛点：伝統的なモデルの中間業者（銀行、外貨機関）が過剰な価値を奪っています。米国からインドへの送金チャネルを例に取ると、平均4%の取引コストは、毎年6億ドル以上の価値が送金者と受取人から失われることを意味します。オンチェーンのステーブルコイン決済ソリューションは、理論的にはこの部分の価値をユーザーに返還できる可能性があります。

オンチェーン給与支払い：

これはもう一つの潜在的に巨大な企業向けアプリケーションシナリオです。米国市場を例に取ると、2023年の給与総額は11兆ドルに達し、伴う決済処理手数料も14億ドルに達しました。グローバルでリモートワークチームを持つ企業にとって、ステーブルコインを使用して給与を支払うことは、プロセスを大幅に簡素化し、コストを削減することができます。

ただし、上記のアプリケーションシナリオは全く新しい概念ではなく、前回の市場サイクルで多くのプロジェクトが試みました。現在の環境と過去の最も本質的な違いはマクロ規制政策の明確な転換であり、これがコンプライアンスアプリケーションへのウィンドウを開いています。

しかし、私たちは高レベルの政策の放出から、中規模企業が実際に採用し、対応する明確な規制実行の詳細を得るまでには、依然として巨大な「実施のギャップ」が存在することを認識する必要があります。これは、プロジェクト側が技術の他に、コンプライアンス、法務、企業ソリューションのレベルで長期的かつ深い配置を行う必要があります。

Plasmaの戦略的価値、成長の飛輪と未来展望

PlasmaがUSDTに与える戦略的エンパワーメント

現在（2025年9月）の視点から見ると、PlasmaがUSDTにもたらす核心的な価値は多次元的です。まず、地政学的競争の観点から、PlasmaはUSDTの市場リーダーシップを強化し、USDCなどの競合に対抗するための重要な武器となります。Plasmaの位置づけは、Tetherエコシステムがエンドユーザーに向けた商業および小売接続レイヤー（Tether-to-C Terminal）であり、その核心戦略は、双輪駆動の「キラーメソッド」を通じて実現します：

1. 伝統金融（TradFi）への破壊：Plasma One製品マトリックスを通じて、PayPalやVisaなどの伝統的決済巨人の市場地位に直接挑戦します。
2. 暗号金融（DeFi）への集約：その技術的互換性を利用し、100以上の主流DeFiプロトコルを統合し、暗号世界のネイティブ収益をそのエコシステム内部に吸い上げる計画です。

成長の飛輪の核心エンジン：Plasma One製品と収益集約

Plasma Oneデジタルバンクは、上述の戦略を具現化した製品です。その提供する10%の受動的貯蓄年利と4%の消費キャッシュバックデビットカードは、非常に攻撃的な市場浸透戦略です。理想的な規制環境下では、このレベルのユーザーインセンティブは伝統的な決済および貯蓄市場に対して顕著な衝撃を与え、既存のシステムからユーザーと市場シェアを効率的に獲得することができます。

この高収益の持続可能性は、精密な収益集約モデルに由来します。Plasmaは完全なEVM互換性を持ち、暗号世界のインフラ全体をシームレスに統合することができます。その明確な目標は、AaveやEthena Labsのような強力で持続可能な収益生成能力を持つプロトコルをその「収益地図」に取り込むことです。この方法を通じて、PlasmaはDeFi世界の複雑な操作を抽象化し、収益集約レイヤーとして外部プロトコルから生成された収益（Tether自身の準備資産から生成される4%の国債収益を超える）をPlasma Oneに流し込み、消費者向けの高額インセンティブを補填します。

ユーザー体験を極限まで最適化するために、PlasmaはPaymasterメカ